Автор: David Feld
Составлено: Deep Tide TechFlow
Введение Deep Tide: Robinhood Chain заблокировала активы на сумму 2,1 миллиарда долларов в течение двух месяцев после запуска, но руководитель уровня основателя прямо признал, что это только начало. В этой статье разбираются истинные ончейн-амбиции брокерского гиганта: не построить цепочку, а перенести акции, частный капитал, недвижимость и даже ИИ-агентов на блокчейн. Для отраслевых практиков это самое четкое на сегодняшний день заявление о том, как традиционный финансовый гигант войдет в эту сферу.
Как бы ни было много новизны в Robinhood Chain, токенизированных акциях и все более агрессивном криптовалютном наступлении компании, более широкая концепция Robinhood в точности совпадает с суждением, которое нам давно знакомо:
Больше не будет различия между «криптовалютным рынком» и «традиционным рынком». Будет только один единый рынок, и он все больше будет работать на блокчейн-рельсах.
Это один из самых ясных выводов, которые мы сделали из нашего последнего разговора с Йоханном Кербратом, руководителем криптовалютного бизнеса Robinhood. Он в очередной раз подчеркнул это давнее мнение: блокчейн — это обновление устаревших частей существующих рынков: ограниченные часы торговли, фрагментированные торговые площадки, медленная скорость расчетов, географические ограничения и финансовые продукты, запертые в изолированных системах.
Robinhood считает, что блокчейн преобразит эти области, и я тоже так считаю, позволив рынкам работать 24/7, а активам свободно перемещаться между приложениями.
Этот процесс уже идет, и Robinhood явно хочет получить свою долю пирога.
Текущее состояние Robinhood Chain
Несмотря на амбиции Robinhood в этой области, одной из самых информативных частей этого разговора было мнение Йоханна о том, что интеграция Robinhood Chain с самой Robinhood все еще находится на очень ранней стадии.
Всего через два месяца после запуска цепочка уже накопила 2,1 миллиарда долларов в токенизированных активах, из которых 1,5 миллиарда долларов было внесено в различные приложения, а объем торгов продолжает достигать новых максимумов. Но Йоханн сказал, что большим внутренним сюрпризом стали не эти впечатляющие цифры, а активность разработчиков.
Robinhood потратила годы на создание этой цепочки и изначально ожидала, что привлечение внешних команд для строительства на ней будет одной из сложных частей. Но Йоханн утверждает, что активность разработчиков входит в число лучших по всем цепочкам, и команды уже начали создавать продукты, которые сама Robinhood не предвидела. Самый очевидный пример — мем-монеты в сочетании с токенизированными акциями, которые подпитывают бум, охвативший сейчас Solana и Base.
Хотя эта деятельность дала Robinhood Chain прочную основу, Йоханн подчеркнул, что она все еще находится на ранней стадии подключения этой цепочки к более широкой продуктовой системе Robinhood. Robinhood Earn — одна из первых функций, интегрированных в основное приложение, позволяющая подходящим пользователям из США получать доход, предоставляя USDG в долг через Morpho; а Robinhood Wallet уже подключен к Robinhood Chain и другим ончейн-площадкам.
Ключевое сообщение, которое вы должны из этого вынести: прежде чем Robinhood действительно активирует свой уникальный дистрибуционный движок, Robinhood Chain уже имеет значительную активность.
Следующий шаг — встроить то, что могут предложить Robinhood Chain и более широкая ончейн-экономика, непосредственно в продукты, которыми уже пользуются существующие клиенты Robinhood.
Что Robinhood хочет построить
Чтобы достичь этого, Robinhood сосредоточена на трех продуктовых линейках.
Первая — позволить токенизированным спотовым активам и деривативам работать бок о бок.
Когда они размещены вместе, трейдеры могут использовать бессрочные контракты для хеджирования спотовой экспозиции, построения левериджных позиций, арбитража спреда между двумя рынками или использования обоих для построения стратегий.
Robinhood уже обеспечил раннее взаимодействие в этой области через Robinhood Wallet и Lighter, хотя только для пользователей за пределами США, и, надеюсь, это изменится как можно скорее.
Второе — расширить спектр токенизированных активов.
Иоганн подчеркнул, что акции — это только начало. Он упомянул частный капитал, недвижимость, искусство и другие товары, заявив, что Robinhood хочет токенизировать активы самостоятельно там, где позволяют условия, или сотрудничать с эмитентами, у которых уже есть соответствующие продукты.
Цель ясна: вывести больше мировых активов на одни и те же программируемые рельсы, а затем позволить рынкам и разработчикам исследовать, что можно построить поверх них.
И наконец, ИИ-агенты.
Как я писал ранее в этом году, агенты могут помочь финансовым платформам превратить кучу ранее несвязанных продуктов и данных в полезную систему.
Для Robinhood эта соединительная ткань проявляется в форме его агентной торговли MCP. Пользователи могут заставить своих агентов извлекать исследования Morningstar или глубокие рыночные данные, а затем сочетать их с выбранной ими он-чейн метрикой, чтобы выявить возможности, достойные исполнения.
Добавьте постоянно расширяющуюся продуктовую матрицу Robinhood, и вы фактически получите движок, который может свободно работать между перпетуалами и спотом, акциями и криптоактивами, он-чейн и офф-чейн.
Сам Иоганн упомянул, что его агент однажды нашёл стратегии, которые он сам даже не знал, как построить.
Чтобы было ясно, хотя он-чейн амбиции Robinhood могут быть грандиозными, его намерения относительно того, что он хочет построить, не расплывчаты. Иоганн подчеркнул, что Robinhood не заинтересован во владении каждым слоем этого нового финансового стека. Он предпочёл бы делать только те вещи, которые может предоставить только он (то есть там, где его возможности распространения, пользовательский опыт и существующая брокерская инфраструктура действительно составляют преимущество), при этом включая базовые достижения, уже построенные в крипто.
Я специально упоминаю это, потому что по мере взросления цепи мы можем увидеть больше он-чейн приложений, подключающихся к Robinhood.
Так что же их сдерживает?
Основной фактор — регулирование, или его отсутствие.
Robinhood уже предлагает некоторые продукты за рубежом, которые в настоящее время не может предложить пользователям в США. Его новые токены акций не открыты для американцев, а его интеграция с Lighter всё ещё недоступна в США.
Хотя регуляторная среда явно движется вперёд, Иоганн неоднократно говорил, что она остаётся крайне фрагментированной.
Существуют правила SEC и CFTC, различающиеся режимы лицензирования на уровне штатов, правила стейкинга, зависящие от местоположения пользователей, и нерешённые вопросы вокруг кредитования, DeFi, бессрочных контрактов, отчётности и налогообложения.
Даже недавно объявленное SEC исключение для инноваций в токенизированных акциях (которое Иоганн назвал важным шагом вперёд) длится всего пять лет и налагает ограничения на активы и объём торговли. Для публично торгуемой брокерской компании это сложные воды, и Robinhood остаётся бдительным в отношении возможных последствий изменений в регуляторном ветре.
В полном эпизоде гораздо больше, и я советую вам его посмотреть.
Если эта цепь продолжит развиваться, а Robinhood подключит больше частей к своему брокерскому бизнесу, компания будет всё больше напоминать ту «предпочтительную» точку входа, которая приводит обычных розничных пользователей к улучшениям, которые он-чейн рынки могут принести финансам.
Это не финансовый или налоговый совет. Контент Bankless строго предназначен для образовательных целей и не является инвестиционным советом, а также предложением купить или продать какой-либо актив или принять какое-либо финансовое решение. Этот информационный бюллетень не является налоговым советом. Пожалуйста, проконсультируйтесь с вашим бухгалтером. Проведите собственное исследование. Раскрытие информации. Иногда мы можем включать ссылки на продукты, которые мы используем в этом информационном бюллетене. Если вы покупаете через эти ссылки, мы можем получить комиссию. Кроме того, команда Bankless владеет криптоактивами. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими инвестиционными раскрытиями | условиями и положениями | политикой конфиденциальности
