Кратко

  • Данные Deribit показывают, что примерно 182 000 BTC в открытых биткоин-опционах истекают в пятницу, 25 сентября — около 106 200 коллов против 75 900 путов, стоимостью почти 15,6 миллиарда долларов по текущим ценам.
  • Максимальная боль находится на уровне 76 000 долларов на собственной панели Deribit, а самый активный страйк на доске с большим отрывом — 70 000 долларов, где находятся как крупнейшая позиция по коллам, так и крупнейшая позиция по путам.
  • После расчета контрактов данные по товарам длительного пользования в США, показатели потребительских настроений и расчет фьючерсов на CME появятся в течение нескольких часов, проверяя, сможет ли ралли биткоина удержаться без хеджирования, которое помогло его подстегнуть.

Биткоин-опционы на сумму примерно 15,6 миллиарда долларов истекают на Deribit рано утром в пятницу. Это согласно собственному разбору книги страйков Deribit: около 182 000 BTC в открытых контрактах, разделенных на 106 200 коллов и 75 900 путов.

Опцион колл дает покупателю право, но не обязательство, купить биткоин по установленной цене к определенной дате. Пут работает наоборот, позволяя держателю продать по этой цене вместо этого. Трейдеры покупают коллы, когда ожидают роста цены. Они покупают путы, когда ожидают ее падения.

Myriad: Как высоко поднимется Bitcoin? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.
Myriad: Как высоко поднимется Bitcoin? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.

Соотношение пут-опционов к колл-опционам здесь составляет 0,71 — что означает значительно больше колл-опционов, чем пут-опционов, ставку на то, что цены продолжат расти, практически в тандеме с настроением «жадности», охватившим рынки, согласно Индексу страха и жадности криптовалют.

Ни один из этих 15,6 миллиардов долларов не является наличными деньгами, переходящими из рук в руки в пятницу. Это номинальная цифра — стоимость Bitcoin, которую представляют контракты, а не деньги, перемещающиеся между счетами.

Трейдеры опционов следят за уровнем, называемым максимальной болью: цена, при которой наибольшая доля контрактов истекает бесполезно, и продавцы теоретически предпочитают движение к ней. Собственная панель Deribit показывает, что максимальная боль в пятницу составляет 76 000 долларов, примерно на 9 000 долларов ниже цены Bitcoin около 85 000 долларов.

Максимальная боль имеет неоднозначную репутацию как фактический предиктор того, где окажется Bitcoin, так что не стоит делать на это крупную ставку.

Фирмы, продавшие эти опционы, вынуждены хеджировать свою экспозицию, покупая или продавая реальный биткоин по мере движения цены. Когда дилер находится в короткой позиции по колл-опциону и цена растет, он обычно покупает биткоин, чтобы оставаться захеджированным, подпитывая уже начавшийся рост. Как только контракты истекают, этот хеджирующий поток исчезает — часть его переходит в следующий квартал, часть просто испаряется.

Концентрация страйков показывает, где именно скапливается это хеджирование. Безусловно, самый активный страйк на доске — $70 000, где, согласно собственным данным Deribit, сосредоточены как крупнейшая позиция по колл-опционам (8 705 BTC), так и крупнейшая позиция по пут-опционам (7 653 BTC) — уровень, притягивающий давление хеджирования с обеих сторон одновременно.

На стороне колл-опционов следующие по величине позиции находятся на $90 000 (7 222 BTC), затем на $100 000 (6 950 BTC). На стороне пут-опционов крупнейшие оставшиеся защитные ставки сосредоточены на $60 000 (5 571 BTC) и $75 000 (4 257 BTC).

БиткоинBTC · USD

$84,330+11%

16 сент.18 сент.20 сент.22 сент.23 сент.

$87.2k$83.3k$79.5k$75.7k

24ч МаксимумМаксимум$87,251

24ч МинимумМинимум$83,654

ОбъёмОбъём$2.0B

Рыночные прогнозыКоэффициенты от Myriad

На этой неделеВыше $84,000Выше $84k56% шансВ этом месяцеВыше $84,000Выше $84k56% шанс

→

Купить Биткоин за USDT

Работает на Jupiter

Данные о ценах от CoinGeckoCoinGeckoБольше Биткоин новостей и прогнозов →

Расчёт Deribit — не единственное испытание дня. Заказы на товары длительного пользования в США и окончательный индекс настроений Мичиганского университета за сентябрь также публикуются в течение нескольких часов после экспирации, а собственные сентябрьские фьючерсы на биткоин на CME рассчитываются в тот же день.

Федеральная резервная система повысила целевой диапазон до 3,75%–4,00% 16 сентября, поэтому любая неожиданность в этих публикациях имеет дополнительный вес для чувствительных к ставкам активов, таких как биткоин.

Сентябрь вообще имеет привычку проверять импульс биткоина. За последние 13 лет токен закрывал месяц ниже в восьми случаях — эту закономерность Decrypt отслеживал как «Красный сентябрь».

На этот раз, похоже, быки намерены обыграть историю.

Книга Deribit закрывается в 8:00 UTC в пятницу. Фьючерсы CME завершают дневную череду испытаний семью часами позже, в 15:00 UTC.