Em resumo
- A CFTC enviou ao OIRA da Casa Branca, em 28 de setembro, duas regras que redefiniriam a definição de "swap" em torno de contratos de eventos: uma regra proposta que os inclui como swaps, e uma regra final interina que exclui "produtos de apostas no estilo cassino".
- O rótulo de "swap" é central para uma disputa jurisdicional — se os contratos forem swaps, eles ficam sob a autoridade da CFTC e fora dos reguladores estaduais de jogos de azar — em meio a decisões conflitantes de tribunais de apelação atualmente perante a Suprema Corte.
- Isso estende um padrão pós-Clarity Act de a CFTC redigir suas próprias regras, à medida que questões de integridade aumentam.
A Commodity Futures Trading Commission está agindo para consolidar sua autoridade sobre os mercados de previsão, enviando à Casa Branca duas regras que redefiniriam a definição legal de "swap" em torno de contratos de eventos, as apostas de sim ou não negociadas em plataformas como Kalshi e Polymarket.
O regulador submeteu ambas as propostas ao Office of Information and Regulatory Affairs, o órgão da Casa Branca que revisa regras federais antes da publicação, em 28 de setembro.
A primeira, uma regra proposta identificada como RIN 3038-AF82, definiria melhor o termo "swap" para incluir explicitamente contratos de eventos e seguirá para comentário público. A segunda, uma regra final interina (RIN 3038-AF81), excluiria "produtos de apostas no estilo cassino" da definição de swap e poderia entrar em vigor após aprovação. A CFTC classificou ambas como não economicamente significativas, e seus textos completos ainda não são públicos.
O rótulo de "swap" é o ponto central de uma acirrada disputa jurisdicional. Se os contratos de eventos forem swaps, eles ficam sob a autoridade da CFTC, que o presidente Michael Selig argumentou ser exclusiva, colocando as plataformas fora do alcance dos reguladores estaduais de jogos de azar.
Vários estados processaram operadores de mercados de previsão alegando jogo ilegal, e a CFTC entrou com ações de reconvenção para bloquear essa supervisão. A elaboração da regra segue uma série de decisões conflitantes de tribunais de apelação sobre se os contratos se qualificam, uma divisão que agora atrai a atenção da Suprema Corte.
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O movimento amplia um padrão mais amplo da CFTC de avançar com suas próprias regras em vez de esperar pelo Congresso, parte de uma mudança pós-Clarity Act em direção aos reguladores definindo a política de criptomoedas. A agência recentemente enviou uma regra separada para os mercados de criptomoedas à Casa Branca, enquanto sua equipe alertou que contratos de "menção" vinculados a declarações públicas convidam à manipulação.
Enquanto isso, o escrutínio dos reguladores continua a aumentar, mesmo no nível federal. A CFTC está investigando o ex-Deputado Adam Kinzinger por apostas na Kalshi ligadas ao seu próprio perdão. A Comissão também enviou um aviso no início desta semana alertando contra "mercados de menção", sugerindo que contratos de mercados de previsão que se resolvem sobre se uma pessoa nomeada diz certas palavras devem ser presumidos como prontamente suscetíveis à manipulação.
E no nível estadual, Nova York processou a Polymarket na semana passada com o objetivo de bani-la dentro de sua jurisdição, ecoando uma ação anterior contra a Kalshi.
Por enquanto, os documentos da CFTC sinalizam intenção, não regras finais. Mas, ao buscar escrever a própria definição de swap, a CFTC está tentando resolver na regulamentação o que tribunais e estados têm disputado caso a caso.
