Este artigo foi compilado e organizado pela BlockWeeks
Departamento do Tesouro dos EUA envia carta ao Congresso buscando amplos poderes sobre cripto e DeFi
Na terça-feira, o Departamento do Tesouro dos EUA (Treasury) enviou uma carta ao Congresso propondo uma série de alterações legislativas destinadas a fortalecer as medidas de combate ao financiamento do terrorismo. A carta, ainda não divulgada ao público, baseia-se nas preocupações levantadas no mês passado por mais de 100 legisladores americanos em carta ao Tesouro e ao Conselheiro de Segurança Nacional.
A carta aponta que os instrumentos atuais de sanções financeiras têm dificuldade em lidar com os métodos de financiamento cada vez mais sofisticados dos terroristas. O Tesouro apresenta duas recomendações centrais.
Primeiro, desenvolver uma nova ferramenta de sanções secundárias, voltada especificamente para o setor de tecnologia financeira (FinTech) e criptomoedas. Essa ferramenta é semelhante às sanções existentes de contas de correspondente ou contas transitórias (CAPTA), mas ajustada aos desafios específicos das plataformas financeiras modernas. O Tesouro observa que as sanções CAPTA atuais funcionam bem no setor bancário tradicional, mas são insuficientes para exchanges de criptomoedas e algumas empresas de serviços monetários que não dependem de relações bancárias correspondentes tradicionais.
Segundo, atualizar substancialmente o arcabouço legal e regulatório das transações financeiras, incluindo a revisão do Bank Secrecy Act (BSA) e do International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). As emendas propostas redefiniriam a categoria de "instituição financeira" sob o BSA, incluindo exchanges de criptomoedas, provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), provedores de carteiras de ativos virtuais, validadores de blockchain e serviços financeiros descentralizados. Além disso, o Tesouro sugere criar uma autorização explícita para o IEEPA, a fim de designar nós específicos de blockchain ou elementos de transações de criptomoedas, para lidar com as características descentralizadas dessas tecnologias.
A carta também recomenda expandir a jurisdição do Office of Foreign Assets Control (OFAC) sobre transações de stablecoins lastreadas em dólar, mesmo que as transações não envolvam qualquer ponto de contato americano. Especificamente, isso significa esclarecer que a jurisdição do IEEPA e do BSA deve se aplicar a entidades estrangeiras que tenham relações com o sistema financeiro americano, ao mesmo tempo em que oferece arranjos alternativos de conformidade para entidades localizadas em jurisdições em conformidade com a Financial Action Task Force (FATF).
Essas recomendações representam uma mudança significativa na orientação regulatória do Tesouro — para se adaptar ao novo cenário global de finanças cripto e tecnologia financeira, o mecanismo de regulação financeira dos EUA passará por uma reforma sistêmica.
Por que isso gera forte preocupação
A ferramenta de sanções secundárias para cripto e FinTech proposta pelo Tesouro, semelhante à CAPTA, tem alvo relativamente preciso e pode ajudar a limitar que bancos correspondentes processem transações para entidades sancionadas. No entanto, redefinir sob o BSA uma categoria de "instituição financeira" que inclui exchanges, VASPs, provedores de carteiras, alguns nós validadores de blockchain e serviços DeFi traz múltiplos riscos.
Essa abordagem exigiria que entidades como validadores de blockchain e protocolos DeFi lidassem com informações pessoais e financeiras sensíveis, abrindo novas superfícies de acesso a dados de usuários e de ataque. Mais crucialmente, a proposta é extremamente ampla, abrangendo provedores puramente de software ou componentes de infraestrutura, sem distinguir a tecnologia em si das transações que ocorrem sobre ela. Como disse Austin Campbell no X: "Isso é um pouco como exigir que o próprio ACH faça KYC/AML... exigir que o uso de um navegador passe por KYC... e exigir que as estradas façam KYC dos carros antes de permitir a passagem."
Além disso, a proposta repetidamente coloca em pauta a jurisdição do OFAC sobre stablecoins denominadas em dólar, independentemente de quem as emite, quem tem a principal autoridade regulatória ou onde são emitidas. Isso é motivo de alerta para qualquer profissional de cripto, e até para qualquer pessoa que acredite que as leis bancárias e as regras de financiamento comercial não deveriam ser reescritas nesse contexto. Essencialmente, isso resseguraria a lei bancária americana, conferindo ao Tesouro poder amplo e sem precedentes sobre qualquer dólar, em qualquer lugar do mundo, em qualquer forma. Se realmente implementado, entidades sem qualquer vínculo ou interação com os EUA provavelmente teriam dificuldade em aceitar. Imagine se governos estrangeiros começassem a reivindicar jurisdição regulatória sobre transações bancárias entre indivíduos americanos — como os EUA e suas entidades se sentiriam?
Além do conteúdo em si, a existência desta carta e sua entrega ao Congresso também são significativas. O Tesouro não costuma enviar "chamados à ação" direcionados ao Congresso, e mesmo quando o faz, geralmente o faz por meio de comunicações a portas fechadas, ordens executivas ou relatórios. Desta vez, o Vice-Secretário do Tesouro enviou pessoalmente uma carta ao Congresso, sugerindo que discussões coordenadas sobre políticas estão se formando, talvez com a intenção de se aproveitar de alguma legislação "obrigatória" em análise no Congresso — a mais relevante sendo o National Defense Authorization Act (NDAA), ao qual os legisladores têm buscado vincular suas prioridades políticas (não limitadas a cripto).
Nova geração de pools de mineração de Bitcoin e Stratum V2
O cenário dos pools de mineração de Bitcoin está passando por novas mudanças. O pool Ocean declarou explicitamente que filtrará transações OP_RETURN, especialmente as relacionadas a Ordinals e BRC-20, posição que atraiu fortes críticas da comunidade Bitcoin no Twitter. A raiz da crítica é que transações relacionadas a inscrições historicamente representaram de 20% a 60% das transações da rede, sendo lucrativas para os mineradores. Vale notar que o primeiro bloco minerado pela Ocean continha transações relacionadas a inscrições, mas pode ter filtrado transações relacionadas a OP_RETURN.
Anteriormente, pools conhecidos como Braiins já haviam lançado pools Stratum V2, exigindo que os mineradores executassem o software SV2 e enviassem pacotes SV2. Já a Demand é um modelo inovador voltado para mineração solo, e também um passo no processo de implementação do SV2. Com Braiins, Ocean e Demand começando a adotar o Stratum V2, os desenvolvedores do SV2 podem usar esses três pools como casos para testar ainda mais o protocolo sob pressão.
A nova onda de pools adotando o Stratum V2 é um avanço na otimização da comunicação entre pools e mineradores, e na disseminação da importância do SV2 para toda a indústria de mineração. Embora grandes pools como AntPool, Foundry e ViaBTC ainda não o tenham adotado, os avanços técnicos trazidos pelo SV2 não devem ser ignorados. Um estudo anterior sobre o Stratum V2 apontou que o protocolo Stratum V1 não foi originalmente projetado para os níveis atuais de poder computacional — quando o V1 surgiu, o poder computacional total da rede Bitcoin era de apenas cerca de 12 Th/s, e hoje cresceu exponencialmente para mais de 480 EH/s. Diante do aumento contínuo e rápido do poder computacional, é imperativo atualizar esse protocolo central que serve a indústria de mineração há mais de uma década, e o Stratum V2 é visto como a direção de atualização mais promissora: seu protocolo é claramente definido, bem documentado, e pode reduzir a barreira de entrada para mineradores.
Hackers DeFi: quando o código falha, a lei ainda é a lei
Em relação a este ataque DeFi, uma realidade é que, mesmo que os hackers obtenham os ativos, é difícil gastá-los livremente sem aumentar o risco de exposição de identidade — a análise forense on-chain e as investigações continuarão rastreando. A alegação de que "o código é a lei" e que a execução de contratos inteligentes e regras não executadas podem determinar em última instância a propriedade dos ativos on-chain não se sustenta. Na maioria dos casos, especialmente em incidentes de hackers DeFi, partes do protocolo, como a equipe de desenvolvimento da Kyber, dependem das autoridades policiais para recuperar os fundos dos usuários. Quando o código falha — o que acontece ocasionalmente em protocolos DeFi — a lei ainda é a lei.
Rendimentos on-chain começam a cruzar um limiar crítico
As taxas de juros on-chain estão cruzando um limiar importante. O rendimento anualizado (APY) da oferta de stablecoins está se aproximando gradualmente das taxas de juros do dólar off-chain, e a eficiência de produção de outros ativos cripto começa a superar ativos e estratégias competitivas off-chain. Isso é crucial para entender a narrativa da demanda por cripto: o incentivo para manter e utilizar ativos on-chain está superando as alternativas off-chain. A recente recuperação do fornecimento de stablecoins após atingir o fundo do poço também sugere que a maré pode estar virando.
Os rendimentos alcançáveis pelas principais stablecoins DeFi têm testado os rendimentos do dólar off-chain. Embora a contração da liquidez (menos stablecoins entrando no mercado de empréstimos on-chain) tenha elevado os rendimentos on-chain, isso, por sua vez, dá aos usuários o incentivo para implantar dólares on-chain, em vez de usar canais off-chain.
Por outro lado, a capacidade de produção de ativos cripto em modelos de aplicações-chave como o MakerDAO está aumentando continuamente. A taxa média ponderada cobrada pelo Maker de usuários que usam ativos cripto para cunhar DAI está em seu ponto mais alto do ano (YTD); o spread entre esses ativos e as taxas alcançáveis por ativos off-chain também está em alta no ano. A taxa média de RWA é de 3,68%, enquanto a média de ativos cripto é de 5,51%, um spread de 1,83% — um sinal de que a demanda por ativos cripto está aumentando.
Outros desenvolvimentos dignos de nota esta semana
- A Coinbase informou alguns clientes de que recebeu intimações relacionadas à Bybit.
- A blockchain Sei adicionará suporte à Ethereum Virtual Machine (EVM) na atualização V2.
- A AntPool concordou em devolver a taxa de transação recorde de US$ 3 milhões em Bitcoin.
- A MicroStrategy comprou US$ 593,3 milhões em Bitcoin e pode levantar até US$ 750 milhões adicionais por meio de nova emissão de ações.
- O fundador da Cosmos fará airdrop de tokens ATOM1 forkados para votantes que se opuseram à redução da inflação do Hub.
- A Circle se une à SBI Holdings para buscar expandir a presença do USDC no Japão.
- A Binance anunciou a listagem do token Tornado Cash, cujo preço despencou 56%.
