Os seis maiores bancos do Canadá formaram um projeto conjunto para testar transferências de depósitos tokenizados em dólares canadenses entre instituições financeiras regulamentadas.
Resumo
- Seis grandes bancos canadenses explorarão conjuntamente um sistema interbancário de depósitos tokenizados.
- A primeira fase testará transferências de depósitos bancários digitais entre as instituições participantes.
- Depósitos tokenizados continuam sendo passivos bancários, diferentemente de stablecoins emitidas separadamente e lastreadas por ativos de reserva.
- O projeto canadense poderá eventualmente se conectar a outras redes de ativos digitais lideradas por bancos.
O TD Bank anunciou que o Bank of Montreal, o Canadian Imperial Bank of Commerce, o National Bank of Canada, o Royal Bank of Canada, o Scotiabank e o Toronto-Dominion Bank Group participarão da iniciativa. Outros bancos poderão aderir ao projeto à medida que ele se desenvolver.
As instituições financeiras planejam começar com transferências de depósitos tokenizados entre si, criando um processo comum para movimentar representações digitais de saldos bancários em dólares canadenses. De acordo com sua declaração conjunta, a primeira fase se concentrará na circulação eficiente entre instituições financeiras canadenses antes que quaisquer links sejam construídos para outros programas de ativos digitais.
Diferentemente de uma stablecoin de varejo ou criptomoeda, cada depósito tokenizado representa dinheiro já mantido em um banco comercial participante. Seu valor permanece registrado como passivo desse banco, enquanto a tecnologia de registro digital fornece a infraestrutura para transferir ou programar o depósito.
Depósitos tokenizados poderiam viabilizar pagamentos bancários 24 horas por dia
Ao representar depósitos convencionais digitalmente, o projeto poderia permitir que os bancos participantes processassem certas transferências fora das janelas operacionais usadas pelos sistemas de pagamento tradicionais. Instruções programáveis também poderiam liberar fundos quando condições acordadas fossem atendidas, sujeitas aos controles de conformidade e risco de cada banco.
Uma rede compartilhada abordaria uma das limitações dos produtos operados por uma única instituição. Quando bancos separados emitem tokens apenas para seus próprios clientes, os fundos podem ser incapazes de se mover diretamente para a plataforma de outro banco sem serem convertidos ou liquidados por meio dos sistemas existentes.
Os Big Six do Canadá, em vez disso, estão explorando transferências entre instituições participantes desde a primeira fase do projeto. Seu plano de longo prazo inclui conectar o sistema canadense a outros programas de ativos digitais, embora os bancos não tenham fornecido um cronograma para testes, implantação comercial ou acesso externo.
A iniciativa segue um esclarecimento regulatório emitido no início de setembro. Como o crypto.news relatou anteriormente, o Office of the Superintendent of Financial Institutions do Canadá afirmou que depósitos tokenizados não são legalmente diferentes de depósitos convencionais apenas porque os bancos usam blockchain ou outro sistema digital para representá-los.
O OSFI adota uma abordagem neutra em relação à tecnologia, o que significa que avalia o produto financeiro em vez da tecnologia usada para entregá-lo. Os bancos devem continuar atendendo aos requisitos legais, operacionais, de segurança cibernética e de risco de terceiros que se aplicam aos seus negócios de depósito existentes.
O sistema canadense de depósitos tokenizados difere das stablecoins
Depósitos tokenizados e stablecoins podem ambos fornecer pagamentos digitais e transferências programáveis, mas suas estruturas financeiras diferem. Um depósito tokenizado permanece uma reivindicação contra o banco que o emitiu, assim como o dinheiro mantido em uma conta convencional permanece um passivo no balanço patrimonial do banco.
Stablecoins são geralmente emitidas como tokens separados lastreados por dinheiro, títulos públicos ou outros ativos de reserva. Seu status legal, direitos de resgate e tratamento regulatório dependem do emissor e das regras que cobrem o produto.
O Canadá está desenvolvendo uma estrutura separada para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. O orçamento federal de 2025 do país incluiu medidas para um sistema regulatório administrado em parte pelo Banco do Canadá, com C$ 10 milhões alocados ao longo de dois anos a partir de 2026.
As regras planejadas alterariam o Retail Payment Activities Act para cobrir provedores de pagamento que lidam com transações de stablecoin. O governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, disse anteriormente que as stablecoins devem manter uma ligação um para um com a moeda do banco central, manter ativos governamentais líquidos e fornecer aos usuários informações claras sobre termos de resgate, custos e prazos.
As stablecoins em dólar canadense já estão entrando em canais financeiros regulamentados. Em maio, a Anchorage Digital adicionou custódia institucional para o CADD, um token em dólar canadense emitido pela Tetra Digital Group e lastreado um a um por dólares canadenses mantidos em uma empresa de trust licenciada.
O projeto do Big Six segue um caminho diferente porque os bancos participantes tokenizariam depósitos que já detêm, em vez de criar um ativo separado lastreado por reservas. Cada instituição manteria a responsabilidade pelo depósito e pelos controles que envolvem sua transferência.
Bancos dos EUA estão construindo uma rede interbancária semelhante
Do outro lado da fronteira, grandes instituições financeiras americanas estão trabalhando em um sistema interbancário com muitas das mesmas funções planejadas. Em julho, foi noticiado que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo estavam desenvolvendo uma rede compartilhada de depósitos por meio da The Clearing House.
O projeto dos EUA tem como meta o primeiro semestre de 2027 e planeja oferecer às empresas multinacionais serviços programáveis de tesouraria, gestão de liquidez em tempo real e transferências transfronteiriças. Mais de uma dúzia de outras instituições financeiras, incluindo TD Bank, BNY, HSBC, PNC, Truist e U.S. Bank, apoiaram a iniciativa.
JPMorgan e Citigroup já operam seus próprios sistemas de pagamento digital, mas uma rede compartilhada permitiria que depósitos tokenizados circulassem entre os bancos participantes. De acordo com o relatório anterior, a plataforma Kinexys do JPMorgan processa mais de US$ 7 bilhões em volume médio diário e já movimentou mais de US$ 40 trilhões desde seu lançamento.
O Wells Fargo também anunciou um produto separado para clientes corporativos e comerciais. Seu planejado serviço de depósitos tokenizados cobrirá inicialmente transações selecionadas de dólar americano para libra esterlina antes de adicionar clientes, países e moedas ao longo de 2027.
Para empresas dos EUA que operam no Canadá, sistemas compatíveis liderados por bancos poderiam, eventualmente, oferecer outra rota para movimentar fundos entre instituições financeiras canadenses e americanas. Nenhum dos projetos anunciou uma conexão direta, e os bancos canadenses não identificaram quais redes externas podem vir a apoiar.
Bancos canadenses se baseiam no teste do Projeto Samara
O mais recente projeto liderado por bancos no Canadá também segue a conclusão do Projeto Samara em março. O Banco do Canadá, a Export Development Canada, o RBC Capital Markets, o RBC Investor Services e o TD Bank testaram a emissão, negociação e liquidação de um título tokenizado de C$ 100 milhões usando tecnologia de registro distribuído.
A Export Development Canada emitiu o título com vencimento inferior a três meses para um grupo fechado de investidores. O experimento do Projeto Samara usou depósitos de atacado do banco central para pagamentos e gerenciou o título em uma plataforma construída com Hyperledger Fabric.
O sistema suportou emissão de dinheiro e títulos, lances, pagamentos de cupom, resgate, negociação secundária e liquidação em livros-razão conectados de dinheiro e valores mobiliários. De acordo com o Banco do Canadá, o teste permitiu que as transações fossem liquidadas diretamente na plataforma.
O Projeto Samara identificou melhorias em eficiência operacional, integridade de dados e fluxos de trabalho de transações, enquanto o banco central também identificou custos de liquidez, exigências de governança e problemas de integração. O experimento reduziu o risco de contraparte e de liquidação, mas introduziu riscos de tecnologia, auditoria e de contingência, de acordo com o Banco do Canadá.
