A Bitwise lançou o primeiro produto negociado em bolsa dos EUA com exposição direta ao NEAR, abrindo outra rota para a demanda dos investidores depois que o token subiu para perto de US$ 5 antes da estreia do fundo.
Resumo
- O NRR da Bitwise começou a ser negociado na NYSE Arca, dando aos investidores dos EUA exposição direta ao NEAR por meio de um ETF à vista.
- Novas criações de cotas do NRR podem se traduzir em compras do NEAR subjacente se o fundo atrair fluxos de investimento sustentados.
- A Bitwise planeja fazer staking das participações em NEAR do fundo, com recompensas de staking fluindo para o NAV do NRR enquanto alguns tokens permanecem comprometidos com staking.
- O NEAR era negociado em torno de US$ 4,93 após subir antes do lançamento do ETF, deixando os fluxos reais para o NRR como uma medida-chave da demanda pós-lançamento.
De acordo com a Bitwise Asset Management, o Bitwise NEAR ETF começou a ser negociado na NYSE Arca sob o ticker NRR em 29 de setembro, com uma taxa de administração de 0,75% e planos de fazer staking das participações em NEAR do fundo.
O NRR detém NEAR diretamente em vez de usar derivativos, o que significa que a demanda por novas cotas do fundo pode, em última análise, exigir que o produto adquira os tokens subjacentes. A estrutura dá aos investidores acesso por meio de contas de corretagem tradicionais, sem exigir que comprem NEAR em uma exchange de criptomoedas ou gerenciem suas próprias carteiras.
O staking adiciona outro componente ao fundo. A Bitwise disse que pretende fazer staking de NEAR por meio de sua operação institucional de staking, com recompensas acumulando para os acionistas por meio do valor patrimonial líquido do fundo.
A Bitwise citou uma taxa anualizada de recompensa de staking de NEAR de cerca de 5% em 25 de setembro, embora a taxa possa mudar e não represente um retorno garantido para os acionistas do NRR.
O NRR pode trazer nova demanda à vista por NEAR
O ETF cria um vínculo direto entre a demanda por cotas do NRR e o mercado subjacente de NEAR por meio do processo de criação do fundo.
As unidades de criação e resgate contêm 10.000 cotas, de acordo com os registros da Bitwise. Novas criações podem, portanto, levar à aquisição de NEAR para o fundo, tornando os fluxos do NRR uma das métricas a serem observadas após o início da negociação.
O tamanho desse efeito dependerá de quanto capital o NRR atrair. A listagem de um ETF por si só não garante compras sustentadas, e o NEAR já havia subido consideravelmente antes da primeira sessão de negociação.
O NEAR era negociado em torno de US$ 4,93 no momento da redação, dando ao token uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 6,5 bilhões.
Parte do catalisador do ETF parece ter sido precificada durante a corrida até o lançamento. O NEAR era negociado perto de US$ 2,62 em 16 de setembro antes de se mover em direção a US$ 5 à medida que o produto da Bitwise superava seus últimos obstáculos de listagem.
Como o crypto.news relatou anteriormente, o NEAR havia ganhado cerca de 43% em sete dias até 25 de setembro, depois que a NYSE Arca aprovou o pedido de listagem do NRR. O token estava em alta de aproximadamente 176% no ano naquele momento.
Os fluxos de investidores para o NRR agora podem fornecer uma medida mais clara de se a demanda continua após o lançamento.
O staking pode manter algumas participações do ETF fora da oferta líquida
O NRR difere de um produto à vista que simplesmente mantém seus tokens subjacentes em custódia porque a Bitwise pretende fazer staking de uma parte significativa de seu NEAR.
Tokens comprometidos com staking são usados para participar do sistema de proof of stake da rede em vez de permanecerem imediatamente disponíveis para negociação comum no mercado. Se o NRR atrair capital e suas participações em NEAR crescerem, a quantidade mantida por meio do produto e comprometida com staking pode crescer junto.
A Bitwise disse que as recompensas de staking serão acumuladas para os acionistas por meio do NAV do NRR. O fundo ainda carrega riscos de staking, incluindo potencial slashing, problemas operacionais e restrições de liquidez ao processar resgates.
O NEAR já tem uma parcela relativamente grande de sua oferta comprometida com staking. A pesquisa de staking do terceiro trimestre da Bitwise colocou a taxa de staking da rede em cerca de 45% em julho.
O interesse institucional pela estrutura já havia aparecido antes de o NRR chegar ao mercado. Uma atualização de registro de julho que adicionou staking ao ETF proposto da Bitwise coincidiu com uma alta de quase 12% do NEAR, à medida que o token rompia uma tendência de baixa de várias semanas.
ETF de NEAR chega após forte rali em setembro
O lançamento do ETF ocorre após vários desenvolvimentos no ecossistema de negociação e blockchain da NEAR terem contribuído para uma atividade mais forte em torno do token.
A negociação à vista da NEAR entrou em operação na Hyperliquid em 23 de setembro por meio de um mercado NEAR/USDC. O interesse aberto de perpétuos da NEAR na plataforma estava próximo de US$ 344 milhões na época, enquanto taxas de financiamento positivas mostravam que traders comprados estavam pagando aos vendidos.
A atividade onchain em torno do NEAR Intents tem sido outra parte do crescimento recente da rede. O valor total bloqueado confidencial do protocolo ultrapassou US$ 70 milhões no início deste mês, acionando o primeiro snapshot sob seu programa de incentivos. O Confidential Intents oferece suporte à execução privada em mais de 30 blockchains conectadas.
A NEAR posicionou o Intents como uma infraestrutura que pode permitir que usuários e agentes de software autônomos executem transações em diferentes blockchains sem lidar manualmente com cada rota.
A Bitwise vinculou essa infraestrutura diretamente ao seu caso de investimento para o NRR. O diretor de investimentos Matt Hougan disse que o NEAR Intents já estava demonstrando como a infraestrutura de liquidação para agentes de IA poderia operar à medida que o software começa a lidar com atividades como pagamentos e swaps.
O NEAR Intents processou mais de US$ 32 bilhões em volume, ante menos de US$ 1 bilhão um ano antes, de acordo com números publicados pela Bitwise no lançamento do ETF.
A rede vem construindo utilidade para o token em torno da mesma estratégia. Em julho, a NEAR introduziu pagamentos de IA baseados em staking que permitem aos usuários bloquear NEAR e receber créditos mensais de computação para serviços de IA. O sistema suportava 43 modelos de IA no lançamento, incluindo modelos da OpenAI, Anthropic e Google.
“A IA está mudando fundamentalmente como acessamos informações e como a atividade econômica acontece”, disse o CEO da Bitwise, Hunter Horsley.
Horsley disse que a Bitwise espera que agentes de IA atuem cada vez mais em nome dos usuários, coordenem-se com outros agentes e participem diretamente da atividade econômica, com a NEAR construindo infraestrutura em torno desse modelo.
O NRR se junta à linha existente de produtos de criptomoeda de ativo único da Bitwise, incluindo seus fundos de Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP e Hyperliquid. A Bitwise administra cerca de US$ 9 bilhões em ativos de clientes em 30 de junho e disse que o produto NEAR expande uma franquia que já inclui um ETP de staking na Europa.
