Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła pięcioletnie ramy regulacyjne dla „Wyłączenia Innowacyjnego”. Decyzja ta po raz pierwszy legalizuje w Stanach Zjednoczonych obrót opartymi na blockchainie tokenizowanymi akcjami.
Dyrektor generalny Robinhood Vlad Tenev skomentował decyzję regulatora na X zwięzłym zdaniem: „Tokenizacja nadchodzi do Ameryki”.
Według niego amerykańscy inwestorzy w końcu uzyskają dostęp do korzyści płynących z infrastruktury on-chain: handlu 24/7, natychmiastowego rozliczania i domyślnego ułamkowego posiadania akcji. Robinhood już potwierdził swoje wsparcie dla tej inicjatywy.
Zgoda SEC nastąpiła w odpowiedzi na przedłużający się impas w Kongresie, który nie zdołał uchwalić odpowiedniej ustawy CLARITY. Zamiast czekać na kompleksowe ramy legislacyjne, komisja stworzyła kontrolowaną, tymczasową „piaskownicę” do testowania technologii.
Zgodnie z nowymi przepisami kwalifikowane platformy (Tokenized Securities Venues) mogą przenosić tradycyjne akcje NMS do środowiska on-chain. Obrót będzie prowadzony za pośrednictwem zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM) i puli płynności.
Dyrektor generalny Robinhood starł się z firmami w sprawie „pirackich” akcji. SEC zażegnała spór, ale pozostawiła lukę
Reforma SEC kładzie również kres głośnemu publicznemu sporowi, jaki Vlad Tenev prowadził z tradycyjnymi firmami w pierwszej połowie września.
Wcześniej dyrektor generalny AMC, Adam Aron, skrytykował pomysł tokenizacji akcji na platformach stron trzecich bez zgody emitentów podczas wystąpienia w CNBC. Tenev odpowiedział, że jeśli spółka jest już notowana publicznie, jej kierownictwo nie powinno mieć prawa weta wobec tworzenia nowych produktów technologicznych opartych na jej akcjach.
Ostatecznie regulator znalazł prawny kompromis. Brokerzy mogą tokenizować dowolne akcje będące w wolnym obrocie, ale są zobowiązani do oficjalnego powiadomienia emitenta. Spółka będzie miała dokładnie 30 dni na skorzystanie z prawa weta (opt-out). Jeśli kierownictwo hipotetycznego AMC lub Apple formalnie zgłosi sprzeciw, obrót cyfrowymi wersjami ich akcji na tej konkretnej platformie będzie zabroniony.
Dla Robinhood ta decyzja stanowi ważne taktyczne zwycięstwo. 5 września Tenev powiedział, że „globalny supercykl tokenizacji” jest nieunikniony, opisując technologię rozproszonego rejestru jako jedyny sposób na uwolnienie inwestorów od pośredników i sztywnych ograniczeń czasowych tradycyjnych giełd.
