Hongkong przedstawił plany rozszerzenia regulowanego obrotu stablecoinami, tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego oraz infrastruktury obligacji cyfrowych w ramach swojego Wystąpienia Politycznego na 2026 rok, jednocześnie przygotowując całodobowe rozliczenia w cyfrowej walucie banku centralnego w ramach EnsembleTX do końca roku.
Podsumowanie
- Hongkong planuje zezwolić na obrót regulowanymi stablecoinami na licencjonowanych platformach aktywów wirtualnych oraz na rozliczanie tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego.
- Przepisy SFC zostaną rozszerzone, aby wspierać tokenizowane złoto i inne odpowiednie aktywa ze świata rzeczywistego na licencjonowanych platformach.
- HKMA planuje wprowadzić rozliczenia CBDC i całodobowe operacje w ramach EnsembleTX około końca 2026 roku.
- Nadzór nad przechowywaniem aktywów cyfrowych ma rozpocząć się w drugiej połowie 2026 roku, a następnie w 2027 roku ma zostać rozszerzony nadzór nad rynkiem i przeciwdziałaniem praniu pieniędzy.
Rząd Specjalnego Regionu Administracyjnego Hongkong powiedział w dokumencie politycznym opublikowanym 16 września, że Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych wzmocni przepisy dotyczące licencjonowania aktywów wirtualnych i opracuje szczegółowe wytyczne regulacyjne dla dostawców usług aktywów wirtualnych.
Regulatorzy planują ulepszyć przepisy dotyczące tokenizowanych produktów inwestycyjnych, aby złoto i inne odpowiednie aktywa ze świata rzeczywistego mogły być emitowane i przedmiotem obrotu w formie tokenizowanej na licencjonowanych platformach. Oczekuje się, że regulowane stablecoiny będą dopuszczone do obrotu na licencjonowanych platformach aktywów wirtualnych i wykorzystywane do rozliczania tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego.
Środki te stanowią część planu Hongkongu dotyczącego rozwoju jego rynków finansowych poprzez cyfryzację i tokenizację, obejmującego stablecoiny, obligacje cyfrowe, tokenizowane depozyty, hurtowe rozliczenia CBDC i nadzór nad przechowywaniem aktywów cyfrowych.
Hongkong planuje więcej regulowanych zastosowań stablecoinów
Propozycje dotyczące stablecoinów następują po wprowadzeniu ram regulacyjnych dla licencjonowanych emitentów w Hongkongu i przyznaniu pierwszych licencji wcześniej w tym roku.
Jak wcześniej informował crypto.news, pierwsze licencje dla emitentów stablecoinów trafiły do dwóch instytucji o zapleczu bankowym w kwietniu. Ramy regulacyjne wymagają od licencjonowanych emitentów utrzymywania kwalifikujących się aktywów rezerwowych i pozostawania pod stałym nadzorem regulacyjnym.
Jeden z licencjonowanych emitentów, wspierany przez Standard Chartered Anchorpoint Financial, rozpoczął od tego czasu wprowadzanie swojego stablecoina HKDAP opartego na dolarze hongkońskim.
Anchorpoint otworzył dostęp beta do HKDAP w sierpniu dla instytucjonalnych dystrybutorów i inwestorów profesjonalnych. Stablecoin początkowo obsługuje płatności transgraniczne, wymianę walut fiducjarnych i rozliczenia dotyczące tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego, a HashKey Exchange dołączył jako autoryzowany partner dystrybucyjny.
Standard Chartered stał się pierwszym bankiem dystrybutorem HKDAP później w tym miesiącu, zapewniając kwalifikującym się klientom instytucjonalnym i partnerom dostęp do regulowanego tokena. Bank powiedział, że planuje wprowadzić usługi subskrypcji i rozliczeń dla tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego w czwartym kwartale 2026 roku.
Nowe Wystąpienie Polityczne Hongkongu rozszerza ten kierunek, wzywając do obrotu regulowanymi stablecoinami za pośrednictwem licencjonowanych platform obrotu aktywami wirtualnymi i wykorzystywania ich do rozliczania tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego.
Tokenizowane złoto i inne aktywa mogą trafić na licencjonowane platformy
Tokenizacja stanowi kolejną część planów rządu dotyczących rynków finansowych, a oczekuje się, że SFC ulepszy ramy regulacyjne dla tokenizowanych produktów inwestycyjnych.
Proponowane ramy ułatwiłyby emisję i obrót tokenizowanym złotem i innymi odpowiednimi aktywami ze świata rzeczywistego za pośrednictwem licencjonowanych platform, jednocześnie zapewniając przestrzeń dla nowych produktów.
Hongkong wyznaczył już ścieżkę regulacyjną obejmującą giełdy, emitentów stablecoinów, dealerów i depozytariuszy w ramach swojego drugiego oświadczenia politycznego dotyczącego aktywów cyfrowych w 2025 roku. Ramy te obejmowały plany wspierania tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego i zbadania zmian prawnych potrzebnych dla tokenizowanych instrumentów finansowych.
Obligacje cyfrowe stały się od tego czasu większą częścią aktywności tokenizacyjnej miasta. W latach 2025–pierwsza połowa 2026 obligacje cyfrowe wyemitowane w Hongkongu stanowiły prawie 50% globalnego rynku, zgodnie z Wystąpieniem Politycznym.
W czerwcu Hong Kong Mortgage Corporation wyceniła obligację cyfrową o wartości 12 mld HKD, co odpowiada około 1,5 mld USD. Korporacja określiła tę transakcję jako największą na świecie zakończoną emisję obligacji tokenizowanych, a zamówienia osiągnęły około 24 mld HKD od ponad 100 rachunków instytucjonalnych.
Rząd planuje teraz uregulować emisję obligacji cyfrowych i zbadać wykorzystanie walut cyfrowych w całym cyklu życia obligacji, w tym rozliczenia, wypłaty dywidend i wykupu.
Testy z udziałem tokenizowanych bonów Funduszu Wymiany są zaplanowane na koniec 2026 roku. Bony Funduszu Wymiany o wartości ponad 1,3 bln HKD mogłyby zostać wykorzystane w programie, ponieważ władze badają całodobowe zastosowania tokenizacji do zarządzania aktywami i pasywami banków.
Grupa Ekspertów ds. Obligacji Tokenizowanych HKMA przeprowadzi drugi etap przeglądu prawnego wspólnie z Biurem Usług Finansowych i Skarbu, aby zbadać zastosowanie technologii rozproszonego rejestru na rynkach kapitałowych.
Grupa, utworzona na początku tego roku, obejmuje wśród swoich uczestników JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital i HashKey Group. Została ona utworzona po tym, jak Hongkong wyemitował ponad 6,8 mld HKD w tokenizowanych obligacjach rządowych w ramach wielu ofert.
Oczekuje się, że CMU OmniClear Limited utworzy w 2026 roku platformę aktywów cyfrowych, aby świadczyć usługi obejmujące emisję i rozliczanie obligacji cyfrowych.
EnsembleTX dąży do całodobowego rozliczania CBDC
Hongkoński organ monetarny przygotowuje kolejną część infrastruktury rozliczeniowej wokół finansów tokenizowanych.
HKMA planuje wdrożyć rozliczanie CBDC i całodobowe operacje w ramach EnsembleTX około końca 2026 roku, kontynuując jednocześnie badanie dalszych zastosowań depozytów tokenizowanych.
Wcześniejsze plany rządowe umieściły EnsembleTX w ramach prac Hongkongu nad infrastrukturą hurtowego CBDC i depozytami tokenizowanymi. Budżet na lata 2026–2027 stwierdzał, że władze opracowują regulacje dotyczące aktywów cyfrowych równolegle z obligacjami tokenizowanymi, stablecoinami i infrastrukturą rynkową.
Rząd zamierza połączyć ekspansję tych rynków z tighter surveillance. Zgodnie z Orędziem Politycznym, SFC ma rozpocząć obsługę systemu nadzoru nad depozytem aktywów cyfrowych w drugiej połowie 2026 roku.
Oczekuje się, że jego inicjatywa CrypTech uruchomi komponenty nadzoru rynkowego opartego na dużych zbiorach danych oraz nadzoru przeciwdziałającego praniu pieniędzy w 2027 roku. HKMA osobno uruchomiła Indeks Gotowości Kwantowej, mający na celu wspieranie instytucji finansowych, ponieważ postępy w obliczeniach kwantowych tworzą potrzebę modernizacji systemów kryptograficznych.
