CFTC przyznało warunkowe zwolnienie z rejestracji brokerskiej dla pasywnych dostawców oprogramowania w ramach stanowiska no-action, które określa 10 wymogów dla deweloperów oferujących narzędzia związane z regulowanym obrotem instrumentami pochodnymi.
Podsumowanie
- Personel CFTC nie będzie zalecał egzekwowania przeciwko kwalifikującym się pasywnym dostawcom oprogramowania w związku z pewnymi naruszeniami obowiązku rejestracji.
- Zwolnienie ma zastosowanie, gdy oprogramowanie łączy użytkowników z zarejestrowanymi giełdami instrumentów pochodnych, brokerami i komisantami futures.
- Dostawcy muszą spełnić 10 warunków, w tym złożyć zawiadomienie i zaakceptować jurysdykcję egzekwowania CFTC.
- Decyzja następuje po odrębnym zwolnieniu SEC obejmującym kwalifikujące się tokenizowane miejsca obrotu akcjami na pięć lat.
Zwolnienie CFTC obejmuje pasywne oprogramowanie do instrumentów pochodnych
Dział Uczestników Rynku CFTC poinformował w komunikacie z 17 września release, że wydał stanowisko no-action dla dostawców pasywnego oprogramowania używanego do ułatwiania obrotu instrumentami pochodnymi.
Zgodnie z tym stanowiskiem personel działu nie będzie zalecał Komisji podejmowania działań egzekwujących przeciwko kwalifikującemu się dostawcy lub jego odpowiedniemu personelowi za niepowodzenie rejestracji jako broker wprowadzający lub osoba powiązana z brokerem wprowadzającym. Ochrona ma zastosowanie wyłącznie do działań objętych pismem i pozostaje uzależniona od określonych w nim warunków.
Dostawcy oprogramowania mogą się kwalifikować, gdy ich produkty pozwalają użytkownikom handlować z zarejestrowanymi komisantami futures, brokerami wprowadzającymi i wyznaczonymi rynkami kontraktowymi. Użytkownicy muszą pozostać klientami lub bezpośrednimi członkami regulowanego podmiotu obsługującego ich transakcje, a nie stawać się klientami dostawcy oprogramowania.
Chociaż nagłówek odnosi się do deweloperów kryptowalut, język CFTC obejmuje pasywnych dostawców oprogramowania zaangażowanych w regulowane rynki instrumentów pochodnych. Deweloperzy portfeli kryptowalutowych i inne firmy zajmujące się oprogramowaniem dla aktywów cyfrowych mogą mieścić się w ramach, gdy ich narzędzia łączą użytkowników z kwalifikującymi się produktami pochodnymi, ale stanowisko nie zapewnia ogólnej ochrony każdemu deweloperowi ani aplikacji kryptowalutowej.
Pismo personelu 26-25 udostępnia stanowisko kwalifikującym się dostawcom po tym, jak agencja przyznała podobne traktowanie na podstawie Pisma personelu 26-09. Wcześniejsze pismo dotyczyło wniosku dotyczącego oprogramowania, które dawało użytkownikom dostęp do regulowanych instrumentów pochodnych, pozostawiając realizację transakcji, rachunki klientów i kontrolę nad aktywami zarejestrowanym firmom.
Nowe stanowisko nie jest formalnym zwolnieniem z Commodity Exchange Act. Zgodnie z opisem procesu pism personelu przez CFTC, pismo no-action oznacza, że wydający je dział nie będzie zalecał egzekwowania za nieprzestrzeganie określonego przepisu prawnego. Nie zmienia prawa ani nie wiąże innych działów w taki sam sposób jak rozporządzenie Komisji.
Dziesięć warunków ogranicza zwolnienie z rejestracji
Wśród 10 warunków dostawca i personel zaangażowany w objęte działania nie mogą podlegać ustawowemu wykluczeniu. Takie wykluczenia mogą obejmować pewne wyroki skazujące, nakazy regulacyjne lub inne ustalenia prawne, które uniemożliwiają osobie udział w zarejestrowanej działalności związanej z instrumentami pochodnymi.
Klienci korzystający z oprogramowania muszą mieć bezpośredni związek z zarejestrowaną giełdą lub pośrednikiem, który ich obsługuje. Muszą również mieć możliwość dostępu do podmiotu zarejestrowanego bez korzystania z oprogramowania dostawcy, co zapobiega staniu się dewelopera jedyną drogą klienta do regulowanej firmy.
Dostawca nie może publikować reklam ani materiałów promocyjnych, które wymagałyby wcześniejszej zgody National Futures Association, gdyby działalność była zarejestrowana jako broker wprowadzający. Chociaż deweloperzy mogą promować swoje oprogramowanie w granicach pisma, warunek ogranicza działania przypominające regulowaną promocję brokerską.
Aby skorzystać ze stanowiska, dostawca musi złożyć zawiadomienie do Działu Uczestników Rynku i zgodzić się na spełnienie każdego warunku. Zgłoszenie musi również zawierać zgodę na jurysdykcję CFTC do badania dostawcy i prowadzenia egzekwowania w związku z naruszeniami związanymi z jego objętymi działaniami.
Zwolnienie pozostanie w mocy do dnia wejścia w życie wszelkich przepisów lub wytycznych Komisji dotyczących sposobu stosowania wymogów dotyczących brokerów wprowadzających do objętej działalności związanej z oprogramowaniem. Przyszłe stanowienie prawa może zatem zastąpić stanowisko personelu trwałymi ramami lub nałożyć inny test rejestracyjny.
Kwestia rejestracji ma znaczenie, ponieważ brokerzy wprowadzający zazwyczaj pozyskują lub przyjmują zlecenia dotyczące kontraktów terminowych, opcji na towary, swapów lub niektórych detalicznych transakcji towarowych bez przechowywania środków klientów. Pasywne oprogramowanie może wykonywać części tego procesu za pomocą kodu, nawet gdy jego twórca nigdy nie kontroluje aktywów ani nie wykonuje samej transakcji.
Jak wcześniej wyjaśniono w crypto.news w przeglądzie struktury rejestracji CFTC, brokerzy wprowadzający znajdują się obok komisantów kontraktów terminowych, wyznaczonych rynków kontraktowych, organizacji rozliczeniowych i innych regulowanych uczestników amerykańskiego systemu instrumentów pochodnych. Każda kategoria wiąże się z odrębnymi obowiązkami rejestracyjnymi, dotyczącymi postępowania i zgodności.
Działanie CFTC daje amerykańskim deweloperom określoną ścieżkę
Dla deweloperów obsługujących amerykańskich klientów stanowisko to zapewnia sposób oferowania kwalifikujących się narzędzi bez natychmiastowego podejmowania pełnych obowiązków związanych z rejestracją brokera wprowadzającego. Dostęp pozostaje powiązany z podmiotami regulowanymi przez CFTC, podczas gdy deweloperzy muszą pozostać w granicach dotyczących relacji z klientami, marketingu i nadzoru regulacyjnego.
Amerykańscy użytkownicy nie otrzymują pozwolenia na handel produktami, które w przeciwnym razie byłyby dla nich niedostępne. Pismo dotyczy statusu rejestracyjnego dostawcy oprogramowania, a nie tego, czy konkretny instrument pochodny, giełda lub transakcja klienta jest zgodna z prawem USA.
CFTC zachowuje również swoje uprawnienia egzekucyjne poza wąską kwestią rejestracji objętą pismem. Oszustwo, manipulacja, nielegalne pozyskiwanie i naruszenia warunków mogą nadal wywołać działania regulacyjne, podczas gdy zarejestrowane giełdy i pośrednicy pozostają odpowiedzialni za własne obowiązki na mocy Commodity Exchange Act.
Regulowane instrumenty pochodne kryptowalut już znajdują się w jurysdykcji agencji. Kontrakty terminowe, opcje i swapy powiązane z cyfrowymi towarami muszą być przedmiotem obrotu w ramach odpowiedniej amerykańskiej struktury regulacyjnej, a CFTC wcześniej wnosiła sprawy przeciwko platformom offshore oskarżonym o oferowanie amerykańskim klientom lewarowanych produktów kryptowalutowych bez rejestracji.
Dla pasywnych dostawców portfeli i interfejsów kontrola nad własnością klienta i decyzjami handlowymi może mieć kluczowe znaczenie dla tego, czy ich postępowanie pozostaje w granicach pisma. Deweloper przejmujący depozyt, zalecający transakcje, generujący wyraźne sygnały kupna lub sprzedaży albo działający jako pośrednik kontaktujący się z klientem może przedstawić fakty wykraczające poza pasywny model, o którym mowa w CFTC.
SEC i CFTC wykorzystują istniejące uprawnienia po niepowodzeniu CLARITY
Ogłoszenie CFTC pojawiło się tego samego dnia, w którym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wydała odrębne pięcioletnie zwolnienie handlowe dla kwalifikujących się miejsc oferujących tokenizowane akcje National Market System.
Zgodnie z zarządzeniem SEC zatwierdzone miejsca mogą korzystać z uprawnionych automatycznych animatorów rynku i pul płynności do handlu tokenizowanymi akcjami. Objęte tokeny muszą zapewniać takie same prawa i przywileje jak tradycyjne akcje, które reprezentują, podczas gdy produkty syntetyczne, które jedynie śledzą cenę akcji, nie kwalifikują się.
Kwalifikujące się miejsca podlegają ograniczeniom dotyczącym obsługiwanych symboli akcji i aktywności handlowej. Inteligentne kontrakty muszą być publiczne i audytowalne, a handel tokenizowaną akcją musi zostać zatrzymany, gdy główna giełda wstrzyma bazową akcję. SEC zwróciła się również o publiczne komentarze, rozważając możliwe zmiany w ramach.
Oba działania agencji nastąpiły po niepowodzeniu Senatu w zakresie promowania Digital Asset Market CLARITY Act. Senatorowie odrzucili kloturę 15 września stosunkiem głosów 50–49, pozostawiając wniosek o 10 głosów krótszy od 60 wymaganych do rozpoczęcia debaty.
Ustawa miała na celu podział nadzoru nad aktywami cyfrowymi między SEC i CFTC, jednocześnie ustanawiając ścieżki rejestracji dla giełd i innych pośredników. Siedmiu senatorów Demokratów, którzy sprzeciwili się kloturze, od tego czasu wznowiło negocjacje, chociaż nie zaplanowano drugiego głosowania proceduralnego.
Niezależnie od ustawy o strukturze rynku, Komisja ds. Sposobów i Środków Izby Reprezentantów zatwierdziła Digital Asset Tax Certainty Act stosunkiem głosów 38–5 w dniu 16 września. Propozycja dotyczy nagród za staking, pożyczek aktywów cyfrowych, zasad wash-sale, traktowania dealerów i proponowanego zwolnienia dla niektórych opłat sieciowych i transakcyjnych do 10 dolarów.
