Według notatki badawczej z 21Shares z 22 września sektor monet prywatnościowych rozrósł się w ciągu ostatniego roku prawie pięciokrotnie, do około 30 miliardów dolarów, ponieważ Zcash przewodził wzrostom, a instytucje finansowe nadal testują poufną infrastrukturę blockchain.
Podsumowanie
- 21Shares twierdzi, że kapitalizacja rynkowa monet prywatnościowych wzrosła prawie pięciokrotnie z 6,2 miliarda dolarów do 30 miliardów dolarów.
- CoinGecko obecnie wycenia monety prywatnościowe na blisko 36,9 miliarda dolarów, przy czym Zcash odpowiada za około 25 miliardów dolarów.
- Chronione pule Zcash zawierają 4,91 miliona ZEC, co stanowi 29% wyemitowanej podaży, poinformował ZecStats we wtorek.
- Plan prywatności Ethereum zakłada prywatne odczyty, zapisy i dowodzenie, podczas gdy Solana obsługuje obecnie Confidential Balances.
- DTCC planuje październikowe uruchomienie tokenizacji po tym, jak transakcje produkcyjne wykorzystały Canton i Besu w lipcu.
21Shares podaje, że sektor wzrósł z 6,2 miliarda dolarów rok wcześniej i był notowany o 216% powyżej swojego szczytu z października 2025 roku na podstawie danych firmy. Menedżer aktywów oszacował Zcash na około 20 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej w momencie przygotowywania badania i określił prywatność jako coraz ważniejszy wymóg instytucjonalnego wykorzystania blockchain.
„Prywatność nie jest funkcją, którą aktywa cyfrowe mogą dodać później” – napisał strateg badawczy 21Shares, Matt Mena, argumentując, że publiczne historie transakcji mogą ujawniać salda korporacyjne, kontrahentów i strategie handlowe.
Niezależne dane rynkowe pobrane później 22 września pokazały, że wzrost posunął się dalej. CoinGecko pokazało kategorię monet prywatnościowych na poziomie około 36,9 miliarda dolarów, na czele z Zcash na poziomie blisko 25 miliardów dolarów i Monero na poziomie około 11,2 miliarda dolarów.
Sumy te nie są bezpośrednio wymienne, ponieważ 21Shares i CoinGecko używają własnych definicji kategorii i migawek rynkowych. CoinGecko osobno wycenia swoją pełną kategorię prywatności, która obejmuje infrastrukturę prywatności i inne sieci związane z prywatnością, na ponad 60 miliardów dolarów.
Monety prywatnościowe zyskują, gdy Zcash zbliża się do 25 miliardów dolarów
Zcash odpowiadał za większość ostatniego wzrostu wśród dedykowanych monet prywatnościowych. Odczyt CoinGecko z 22 września umieścił ZEC blisko 1473 dolarów, z kapitalizacją rynkową blisko 25 miliardów dolarów. Token zyskał około 22% w ciągu siedmiu dni i 75% w ciągu poprzednich 30 dni w tym momencie.
Te liczby znacznie przekroczyły wycenę około 20 miliardów dolarów używaną w raporcie 21Shares. Badanie firmy porównało obecną wartość rynkową ze szczytem Zcash wynoszącym około 4 miliardów dolarów w 2021 roku i stwierdziło, że sieć wzrosła o około 400% powyżej tego wcześniejszego poziomu.
Wzrostowi cen towarzyszył wzrost liczby monet przechowywanych w chronionych pulach Zcash. ZecStats poinformował, że 4,91 miliona ZEC, czyli 29% wyemitowanej podaży, było chronionych na dzień 05:34 UTC 22 września. Przy panującej cenie rynkowej te monety były warte około 7,19 miliarda dolarów.
Odczyt 29% mierzy udział wyemitowanych ZEC przechowywanych w chronionych pulach, a nie udział transakcji wykorzystujących prywatność. ZecStats liczy Sprout, Sapling, Orchard i nowszą pulę Ironwood, która została aktywowana 28 lipca po tym, jak deweloperzy zastąpili dotknięty problemem projekt Orchard.
Zcash aktywował Ironwood poprzez aktualizację NU6.3 po tym, jak deweloperzy odkryli lukę w solidności Orchard na początku tego roku. Projekt Tachyon później opublikował dowody sprawdzone maszynowo obejmujące integralność salda Ironwood przed aktywacją.
Zcash wprowadził Ironwood po tym, jak luka w Orchard wzbudziła obawy dotyczące integralności podaży, podczas gdy użytkownicy następnie przenieśli większość chronionego salda do puli zastępczej.
ETF Zcash dodaje regulowaną ścieżkę dostępu w USA
Dostęp inwestycyjny w USA zmienił się w tym samym okresie. ETF Zcash firmy Grayscale rozpoczął handel na NYSE Arca pod tickerem ZCSH 25 sierpnia, stając się pierwszym produktem giełdowym oferującym ekspozycję spot na ZEC.
Grayscale poinformował, że ZCSH powstał w wyniku konwersji istniejącego Zcash Trust. Produkt zapewnia posiadaczom rachunków maklerskich ekspozycję cenową na ZEC bez konieczności zarządzania kluczami prywatnymi.
Grayscale uruchomił pierwszy ETF na Zcash z bezpośrednią ekspozycją na ZEC po tym, jak rejestracja stała się skuteczna w sierpniu.
Późniejsze zgłoszenie do SEC wykazało ponad 70 milionów dolarów skumulowanych wpływów w ciągu pierwszych dwóch tygodni działania ZCSH, niezależnie od 100 milionów dolarów inwestycji podmiotu stowarzyszonego z Digital Currency Group. Grayscale ostrzegł w swoich zgłoszeniach, że ZEC pozostaje wysoce zmienny, a inwestorzy mogą stracić całą swoją inwestycję.
Inne zdarzenie regulacyjne poprzedziło uruchomienie funduszu. Zgłoszenia Grayscale stwierdzają, że SEC zakończyła swoje dochodzenie lub postępowanie egzekucyjne dotyczące Zcash Foundation w styczniu 2026 roku. Zgłoszenie nie ustala, że zakończenie dochodzenia spowodowało lub gwarantowało późniejsze zatwierdzenie ZCSH.
Ethereum i Solana umieszczają prywatność w planach rozwoju
21Shares argumentuje, że popyt na poufność wykracza poza tokeny zbudowane specjalnie wokół prywatności. Ethereum i Solana rozwijają systemy mające na celu zmniejszenie ekspozycji wybranych danych transakcyjnych lub aplikacyjnych przy jednoczesnym zachowaniu weryfikacji.
Oficjalna mapa drogowa Ethereum opisuje trzy główne ścieżki prywatności: prywatne odczyty, prywatne zapisy i prywatne dowodzenie. Prywatne odczyty koncentrują się na powstrzymaniu portfeli i dostawców infrastruktury przed wyciekiem informacji o zapytaniach, podczas gdy prywatne zapisy obejmują aktywność transakcyjną i metadane. Prywatne dowodzenie wykorzystuje kryptografię do wykazania faktów bez ujawniania danych źródłowych.
Ethereum Foundation utworzyła Institutional Privacy Task Force obok swojej grupy badawczej Privacy and Scaling Explorations. Jej portal instytucjonalny opisuje prace nad dowodami zerowej wiedzy, w pełni homomorficznym szyfrowaniem, zaufanymi środowiskami wykonawczymi i sieciami Layer 2 skoncentrowanymi na prywatności dla regulowanych zastosowań finansowych.
Nie każda proponowana zmiana dotycząca prywatności ma gwarancję dotarcia do głównej sieci Ethereum. Mapa drogowa Fundacji mówi, że harmonogramy mogą się zmieniać podczas przeglądu technicznego i procesu konsensusu sieci.
Ethereum umieściło prywatność wśród priorytetów swojego cyklu rozwojowego Hegotá, przy czym Frame Transactions i inne propozycje są oceniane wraz z odpornością na cenzurę i pracami postkwantowymi.
Solana już zapewnia Confidential Balances poprzez swoje ramy Token-2022. Dokumentacja Solany stwierdza, że funkcja ta może szyfrować salda i kwoty transferów, pozostawiając konta tokenów, właścicieli kont i uczestnictwo publicznie widocznymi.
Emitenci mogą skonfigurować opcjonalny klucz audytora, który odszyfrowuje poufne kwoty transferów. Solana twierdzi, że klucz audytora nie ujawnia pełnego salda konta i nie może autoryzować transferów.
Canton wykorzystuje kontrolowane ujawnianie dla transakcji instytucjonalnych
Prywatność instytucjonalna przybiera inną formę w Canton Network, który został zbudowany wokół kontrolowanego udostępniania informacji między uczestnikami.
Digital Asset poinformował SEC w liście z komentarzami z 17 sierpnia, że Canton ma ponad 1000 uczestników i obsługuje ponad 8 bilionów dolarów aktywności w zakresie tokenizowanych papierów wartościowych każdego miesiąca. Firma wymieniła Broadridge, Goldman Sachs, HSBC i Société Générale wśród instytucji korzystających z sieci.
Kwota 8 bilionów dolarów opisuje miesięczną aktywność finansową raportowaną przez Digital Asset i nie powinna być interpretowana jako 8 bilionów dolarów aktywów trwale przechowywanych w publicznym blockchainie.
DTCC przeniosło część swoich prac nad tokenizacją do testów produkcyjnych na Canton. 15 lipca firma infrastruktury rynkowej poinformowała o udanych transakcjach produkcyjnych obejmujących tokenizowane papiery wartościowe przechowywane przez DTC w sieciach Canton i prywatnej sieci Besu DTCC.
Więcej niż 30 firm uczestniczyło w przepływach pracy obejmujących transakcje repo na amerykańskich skarbowych papierach wartościowych, pożyczki papierów wartościowych, zastawy zabezpieczeń, akcje i transakcje dostawa za płatność. DTCC planuje uruchomienie swojej Usługi Tokenizacji w październiku 2026 r.
Canton przyciągnął banki rozwijające tokenizowane depozyty i instytucjonalne systemy rozliczeniowe, w tym projekty z udziałem JPMorgan i innych dużych instytucji finansowych.
Wzrost prywatności wciąż napotyka ograniczenia regulacyjne
21Shares wykorzystało dane o przestępczości, aby zakwestionować pogląd, że aktywa prywatnościowe odpowiadają za większość nielegalnego wykorzystania kryptowalut. Chainalysis oszacowało, że nielegalne adresy otrzymały co najmniej 154 miliardy dolarów w kryptowalutach w 2025 r., podczas gdy przypisane nielegalne transakcje pozostały poniżej 1% całkowitego wolumenu transakcji kryptowalutowych.
Stablecoiny stanowiły 84% zidentyfikowanego nielegalnego wolumenu kryptowalut w raporcie firmy na 2026 r. Chainalysis stwierdziło, że częściowo wynika to z ich szerokiego legalnego zastosowania, wysokiej płynności, niskiej zmienności i możliwości transferu transgranicznego. Dane nie mierzą, czy konkretna moneta prywatnościowa jest wolna od wykorzystania przestępczego.
Traktowanie regulacyjne wciąż różni się w zależności od jurysdykcji. Rozporządzenie Unii Europejskiej w sprawie przeciwdziałania praniu pieniędzy zakazuje dostawcom usług w zakresie kryptoaktywów prowadzenia anonimowych rachunków kryptowalutowych lub rachunków, które umożliwiają zwiększone zaciemnianie transakcji poprzez monety wzmacniające anonimowość.
Przepis ten ma zastosowanie od 10 lipca 2027 r., kiedy nowe rozporządzenie UE w sprawie przeciwdziałania praniu pieniędzy wejdzie w życie dla objętych nim dostawców usług finansowych i kryptowalutowych.
