La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a publié des orientations finales exigeant que les entreprises de cryptomonnaies réévaluent leurs autorisations avant l'ouverture des candidatures le 30 septembre pour un régime réglementaire entrant en vigueur en octobre 2027.
Résumé
- Les candidatures auprès de la FCA ouvrent le 30 septembre, tandis que le nouveau régime crypto entre en vigueur le 25 octobre 2027.
- Les enregistrements et autorisations existants ne seront pas automatiquement transférés au nouveau cadre.
- Les entreprises souhaitant bénéficier de dispositions transitoires doivent postuler avant le 28 février 2027.
- Les orientations couvrent les stablecoins, les plateformes de trading, la garde, les services de transaction et les arrangements de staking.
Les orientations de la FCA définissent quelles entreprises de cryptomonnaies ont besoin d'une approbation
La Financial Conduct Authority a déclaré le 16 septembre que ses orientations finales sur le périmètre aideront les entreprises à déterminer si leurs produits et services nécessitent une autorisation dans le cadre du nouveau régime.
Les activités couvertes par les orientations comprennent l'émission de stablecoins qualifiés, l'exploitation de plateformes de trading de cryptomonnaies, le négoce d'actifs numériques et l'organisation de transactions. La sauvegarde de cryptoactifs et l'organisation de services de staking peuvent également nécessiter l'approbation de la FCA, selon la manière dont une entreprise opère.
Plutôt que de se fier à la description qu'une entreprise fait de son activité, les orientations du régulateur examinent les fonctions qu'elle exerce. Une entreprise peut donc devoir évaluer chaque service séparément pour identifier les autorisations requises pour son modèle d'affaires.
Les enregistrements existants auprès de la FCA ne deviendront pas automatiquement des autorisations en vertu des nouvelles règles. Les entreprises détenant déjà d'autres autorisations réglementaires peuvent devoir demander une modification d'autorisation si elles prévoient d'exercer une ou plusieurs activités crypto réglementées.
Les entreprises enregistrées en vertu des règles britanniques de lutte contre le blanchiment d'argent doivent également suivre le nouveau processus d'autorisation. Le système d'enregistrement existant a un objectif plus étroit et ne fournit pas les autorisations qui seront requises une fois le nouveau cadre en vigueur.
« Se préparer à la réglementation commence par comprendre comment le régime s'applique à votre entreprise », a déclaré David Geale, directeur exécutif des consommateurs, des paiements et de la concurrence de la FCA.
« Ces orientations donnent aux entreprises la clarté qu'elles ont demandée afin qu'elles puissent se préparer en toute confiance. »
Selon le régulateur, des réunions de pré-candidature et des webinaires seront disponibles pour aider les entreprises à comprendre le Manuel de la FCA, le processus d'autorisation et les exigences prudentielles.
Les entreprises de cryptomonnaies britanniques font face à deux dates clés de candidature
Les candidatures ouvriront le 30 septembre, donnant aux entreprises plus d'un an pour se préparer avant le début du régime le 25 octobre 2027. Cependant, les entreprises cherchant à accéder à des dispositions transitoires font face à une échéance plus précoce, le 28 février 2027.
Selon le calendrier de la FCA, le mécanisme de transition s'appliquera aux entreprises éligibles qui soumettent leur candidature avant l'échéance de février. Les entreprises attendant au-delà de ce point pourraient ne pas bénéficier des mêmes dispositions lorsque les nouvelles règles entreront en vigueur.
Le régulateur a finalisé une grande partie de son ensemble de règles en juin après plusieurs cycles de consultation de l'industrie. Le Parlement avait déjà approuvé en février le Règlement de 2026 sur les services financiers et les marchés de 2000 (cryptoactifs), intégrant des services supplémentaires d'actifs numériques dans la juridiction de la FCA.
Couvrant plus que l'entrée sur le marché, l'ensemble finalisé comprend des règles sur les réserves et les rachats de stablecoins, la garde de cryptomonnaies, la résilience opérationnelle, le traitement des consommateurs et les exigences de capital. Des dispositions distinctes traitent de l'admission des jetons et des fautes sur les plateformes de trading.
Les émetteurs de stablecoins, par exemple, devront suivre des exigences concernant les actifs de garantie, la protection des actifs, les divulgations et le rachat. Les dépositaires seront soumis à des règles régissant la conservation des cryptoactifs des clients, tandis que les plateformes de trading et les intermédiaires auront des obligations liées à leurs services spécifiques.
La FCA a déclaré que le gouvernement a introduit des exclusions et des clarifications limitées pour certains fournisseurs de services techniques. La plupart des entreprises de cryptomonnaies ne sont pas affectées par les changements et peuvent utiliser les orientations actuelles pour préparer leurs candidatures.
En octobre, le régulateur prévoit de consulter sur des mises à jour ciblées concernant les stablecoins britanniques qualifiés, le trading pour compte propre, la tenue de marché et certains fournisseurs de technologie. L'examen examinera également les protocoles décentralisés, les arrangements de garde impliquant des dépositaires centraux de titres et les règles de promotion financière.
Les entreprises étrangères peuvent tomber dans le périmètre crypto britannique
Les entreprises basées hors de Grande-Bretagne devront examiner le cadre si elles fournissent des services réglementés à des clients dans le pays ou opèrent sur le marché britannique.
Le paquet politique de juin de la FCA identifie les entreprises étrangères servant des consommateurs britanniques parmi les entreprises touchées par le régime. Les bourses américaines, les dépositaires, les entreprises de stablecoins et les fournisseurs de staking pourraient donc avoir besoin d'une autorisation britannique même lorsque leurs principales opérations d'entreprise restent aux États-Unis.
Pour les entreprises américaines, le processus britannique crée une évaluation de conformité distincte des exigences d'enregistrement et de licence nationales. L'autorisation de la Securities and Exchange Commission, de la Commodity Futures Trading Commission ou d'un régulateur d'État américain ne remplace pas l'approbation de la FCA pour une activité réglementée en Grande-Bretagne.
Les deux pays suivent également des processus législatifs différents. Aux États-Unis, l'échec d'un vote de procédure au Sénat sur le CLARITY Act a laissé les agences fédérales responsables de l'application des règles existantes pendant que les législateurs décident s'il faut relancer le projet de loi sur la structure du marché. Comme précédemment couvert par crypto.news, les experts du marché ont déclaré que la législation bloquée laisse des questions sur le traitement des jetons, des bourses et de la finance décentralisée non résolues.
Le cadre britannique, en revanche, a une date de début fixe et une fenêtre de candidature définie. Les entreprises internationales servant les deux marchés devront toujours mapper leurs produits par rapport aux règles de chaque pays, car une autorisation dans une juridiction ne donne pas un accès automatique à l'autre.
La politique britannique sur les actifs numériques s'étend au-delà de l'autorisation
Le travail réglementaire du Parlement s'est poursuivi parallèlement au calendrier de mise en œuvre de la FCA. En septembre, la Chambre des Lords a voté par 194 voix contre 138 en faveur d'un amendement obligeant le Trésor à préparer une stratégie nationale sur les actifs numériques dans les 12 mois suivant l'entrée en vigueur de la loi sur les services financiers et les marchés.
La stratégie proposée couvrirait les crypto-actifs, les stablecoins, les titres tokenisés et l'infrastructure financière numérique. Comme détaillé dans le vote de la Chambre des Lords, l'amendement imposerait une échéance formelle au travail politique du Trésor s'il reste dans la législation finale.
Les régulateurs évaluent séparément comment les actifs tokenisés devraient s'intégrer dans les règles financières existantes. En septembre, la FCA a sollicité les commentaires de l'industrie sur la question de savoir si certains produits d'or tokenisés devraient bénéficier d'exemptions des règles régissant les organismes de placement collectif et les fonds d'investissement alternatifs.
L'examen de l'or tokenisé comprend un travail avec le Trésor et la Banque d'Angleterre sur l'utilisation possible de lingots numériques sur les marchés de gros. Aucune exemption n'a été approuvée, tandis que la Banque d'Angleterre examine si les actifs tokenisés éligibles, y compris les stablecoins, pourraient servir de garantie dans le cadre de son cadre monétaire sterling.
La FCA et la Banque d'Angleterre prévoient également de publier une feuille de route pour la tokenisation sur les marchés financiers de gros, couvrant des domaines tels que les titres, les garanties, la compensation et l'infrastructure de règlement.
