Le RLUSD de Ripple a atteint une offre en circulation d'environ 2,49 milliards de jetons, alors que la valeur des stablecoins sur le XRP Ledger a augmenté d'environ 6 % en une semaine.
Résumé
- CoinMarketCap situe l'offre en circulation du RLUSD à près de 2,49 milliards de jetons, en hausse par rapport au cap des 2 milliards de dollars annoncé par Ripple en août.
- Les données de DefiLlama citées dans le rapport source évaluent les stablecoins du XRPL à près de 1,19 milliard de dollars, dominés par le RLUSD.
- Le RLUSD est émis sur plusieurs réseaux, de sorte que son offre totale dépasse le montant détenu sur le XRPL.
- Standard Custody émet le jeton indexé sur le dollar sous la supervision de l'État de New York.
Les données de CoinMarketCap situent l'offre en circulation du RLUSD à environ 2,49 milliards de jetons et sa valeur marchande à près de 2,5 milliards de dollars. Le stablecoin se négocie près de 1 dollar, de sorte que l'augmentation de la valeur marchande provient principalement d'un plus grand nombre de jetons en circulation, plutôt que d'une hausse de son prix.
Ripple a déclaré que le RLUSD avait franchi les 2 milliards de dollars de valeur marchande fin août. À l'époque, près de 1 milliard de dollars avaient été émis sur le XRP Ledger, selon l'entreprise. Le dernier total place la circulation à environ 490 millions de dollars au-dessus de ce cap, bien que les lectures des traqueurs puissent différer selon le moment de l'instantané et la façon dont ils comptent les jetons sur les différents réseaux.
Les chiffres du XRPL décrivent un ensemble plus restreint. Les données de DefiLlama citées dans le rapport source plaçaient tous les stablecoins sur le registre à environ 1,19 milliard de dollars, en hausse d'environ 6 % sur sept jours et de 11 % sur 30 jours. Environ 1,10 milliard de dollars de ce montant était attribué au RLUSD, ce qui donne au jeton de Ripple plus de 92 % de l'offre de stablecoins suivie sur le registre.
L'offre de RLUSD a dépassé son cap d'août
Ripple a lancé le RLUSD en décembre 2024 en tant que jeton indexé sur le dollar pour les paiements et d'autres transactions financières. L'entreprise l'a d'abord émis sur le XRP Ledger et Ethereum, puis a ajouté d'autres réseaux pris en charge dans sa documentation.
Lorsque le RLUSD a dépassé les 2 milliards de dollars en août, Ethereum détenait légèrement plus de jetons que le XRPL. Comme crypto.news l'a rapporté à l'époque, les chiffres on-chain plaçaient environ 963 millions de dollars sur le XRPL et 1,05 milliard de dollars sur Ethereum. Ripple a décrit la part du registre comme proche de 1 milliard de dollars.
Le chiffre actuel du XRPL, d'environ 1,10 milliard de dollars, indique une émission supplémentaire sur le registre d'origine de Ripple. Cela signifie également que bien plus de 1 milliard de dollars sur un total d'environ 2,49 milliards de dollars reste sur d'autres réseaux pris en charge. Les chiffres doivent être gardés séparés : l'offre en circulation totale du RLUSD compte le jeton partout où il a été émis, tandis que le total des stablecoins du XRPL compte les jetons en dollars sur ce registre.
Les clients institutionnels disposent d'une voie directe pour créer et racheter le jeton via Ripple Mint. Ripple a introduit ce service en juillet avec une interface et une API permettant aux clients éligibles de gérer les opérations en RLUSD. L'entreprise le présente comme un moyen d'intégrer l'émission de stablecoins dans les systèmes de trésorerie et de paiement existants.
Ripple a également identifié les paiements de trésorerie d'entreprise comme un usage possible du RLUSD. En septembre, l'entreprise a cité des clients traitant environ 13 000 milliards de dollars par an, selon une couverture antérieure sur la trésorerie. Ce chiffre décrit les paiements traités par des clients potentiels ; il ne s'agit pas d'une mesure des transactions déjà réglées en RLUSD.
Les stablecoins du XRP Ledger restent concentrés dans le RLUSD
Le total XRPL de DefiLlama situe les autres stablecoins sur le réseau à environ 90 millions de dollars après soustraction des 1,10 milliard de dollars déclarés en RLUSD. L'estimation dépend du moment de chaque lecture de traqueur, mais elle montre la taille du jeton de Ripple par rapport aux autres actifs en dollars du registre.
Pour les utilisateurs du XRPL, le RLUSD fournit un actif libellé en dollars qui peut circuler sur le même registre que le XRP. La documentation de Ripple décrit le stablecoin comme rachetable en dollars américains via les arrangements de son émetteur. Le XRP joue un rôle différent en tant que jeton natif du registre et est utilisé pour payer les frais de réseau.
La différence est importante pour évaluer ce que la nouvelle offre signifie pour les détenteurs de XRP. Davantage de RLUSD sur le XRPL peut générer une activité supplémentaire sur le registre, mais cela n'oblige pas les détenteurs du stablecoin à acheter une valeur équivalente en XRP. Un rapport de septembre sur le XRP a examiné les tendances distinctes de prix et d'utilisation des deux actifs alors que le RLUSD dépassait les 2,3 milliards de dollars.
Ripple a décrit les utilisations de RLUSD, notamment les paiements, les garanties de négociation et les actifs tokenisés. En août, elle a rejoint Clearpool et Cicada dans le cadre d'un fonds de crédit institutionnel prévu libellé en RLUSD. Le fonds de crédit proposé était encore en cours de développement lors de son annonce, et sa taille prévue n'avait pas été divulguée.
La surveillance de New York régit les réserves de RLUSD
Aux États-Unis, l'émetteur de RLUSD est Standard Custody & Trust Company, une filiale de Ripple agréée en tant que société de fiducie à usage limité par le Département des services financiers de l'État de New York. Ripple affirme que les jetons sont adossés à des liquidités et à des quasi-liquidités autorisées détenues dans des comptes de réserve ségrégués.
Selon les divulgations de transparence de Ripple, l'entreprise publie des attestations mensuelles de tiers sur les actifs garantissant RLUSD. Ces rapports montrent les réserves et la circulation à une date spécifiée, tandis que les trackers de marché mettent à jour leurs estimations d'approvisionnement plus fréquemment. Ripple a choisi BNY en 2025 comme dépositaire principal des réserves de RLUSD.
Les conditions de Ripple stipulent que RLUSD n'est pas un dépôt bancaire assuré. Pour les détenteurs américains, les droits de remboursement et les actifs en réserve dépendent donc des accords de l'émetteur et de la surveillance applicable, plutôt que de la couverture de la Federal Deposit Insurance Corporation.
Par ailleurs, la Réserve fédérale a publié deux règles proposées le 24 septembre pour mettre en œuvre certaines parties du GENIUS Act pour les émetteurs sous sa supervision et pour les banques membres d'État assurées cherchant à émettre des stablecoins de paiement par l'intermédiaire de filiales. Les règles proposées par la Fed couvrent les réserves autorisées, le capital, les contrôles des risques et les demandes bancaires. Les commentaires du public sont attendus dans les 60 jours suivant la publication des propositions au Federal Register.
