Paxos Labs a lancé PAXGy, un jeton construit sur PAX Gold qui est conçu pour augmenter la quantité de PAXG qu'un détenteur peut racheter, ses réserves générant des rendements grâce au prêt d'or.
Résumé
- Les détenteurs peuvent déposer des PAXG ou échanger des stablecoins acceptés pour recevoir des PAXGy.
- Paxos Labs indique que les revenus de prêt s'accumulent via un taux de change PAXGy-PAXG, plutôt qu'une augmentation des soldes de jetons.
- PAXGy est disponible via OKX Gold Earn et X Layer, avec un accès par plusieurs plateformes onchain.
- Des défauts d'emprunteurs ou des pertes dans les stratégies de réserve pourraient faire baisser le taux de change, selon Paxos Labs.
Selon l'annonce de lancement de Paxos Labs partagée avec crypto.news, la société déploie les réserves derrière PAXGy auprès d'emprunteurs institutionnels d'or vérifiés. À mesure que les emprunteurs paient pour louer le métal, la société affirme que la valeur de chaque PAXGy augmente en termes de PAXG. Les détenteurs peuvent échanger des PAXGy contre des PAXG, bien que le montant retourné dépende du taux de change au moment de l'opération.
La structure offre aux détenteurs un moyen de rechercher des rendements mesurés en onces d'or plutôt qu'en dollars. Elle rend également PAXGy différent de la simple détention de PAXG : le rendement dépend de la performance d'une stratégie de prêt, tandis que la valeur en dollars des deux jetons reste exposée aux variations du prix de l'or, a déclaré Paxos Labs.
Comment PAXGy transforme le prêt d'or en rendements de jetons
Paxos Labs a indiqué qu'un détenteur peut entrer dans le produit en déposant des PAXG ou en échangeant un stablecoin accepté. Au lieu de distribuer des jetons supplémentaires au portefeuille, les revenus des actifs de réserve sont conçus pour augmenter la quantité de PAXG rachetable pour chaque PAXGy.
Les réserves sont placées auprès d'emprunteurs institutionnels sur le marché du prêt de lingots, selon l'annonce. Les affineurs, les bijoutiers, les mineurs et les banques de lingots peuvent emprunter de l'or pour leurs opérations et payer un taux de location en termes d'or. Paxos Labs a déclaré que le marché a longtemps reposé sur de grandes transactions et des relations directes avec les banques, limitant l'accès pour les petits détenteurs.
« L'or est prêté depuis des milliers d'années, et les institutions gagnent sur leurs réserves de lingots depuis des décennies », a déclaré Bhau Kotecha, cofondateur de Paxos Labs, dans l'annonce. Il a indiqué que PAXGy vise à donner aux détenteurs de jetons accès à cette économie, les réserves augmentant en termes d'onces lorsque la stratégie génère un rendement.
La distinction entre les deux jetons est importante pour quiconque entre ou sort du produit. Selon les conditions PAXG de Paxos, chaque PAXG représente une once troy fine d'or London Good Delivery détenue de manière ségréguée pour les détenteurs. PAXGy, en revanche, est construit sur PAXG et utilise des réserves dans une stratégie de prêt externe, comme décrit par Paxos Labs.
Pour les rachats directs via la plateforme Paxos, les conditions PAXG exigent un compte vérifié. Elles fixent également un minimum de 430 PAXG, plus des frais, pour le rachat en lingot London Good Delivery alloué. Ces conditions concernent le produit PAXG sous-jacent ; Paxos Labs décrit la sortie de PAXGy comme un rachat en PAXG.
Où PAXGy est disponible au lancement
Paxos Labs a désigné OKX comme la seule cotation en bourse centralisée de PAXGy au lancement et a indiqué que le jeton est disponible via OKX Gold Earn et X Layer. Elle a également nommé 0x, Uniswap et Ether.Fi parmi ses partenaires de lancement onchain. D'autres plateformes devraient suivre, a déclaré la société.
Pour les transferts entre blockchains, Paxos Labs a choisi le protocole d'interopérabilité inter-chaînes de Chainlink comme fournisseur de messagerie exclusif. La société a indiqué que les détenteurs peuvent déplacer une position PAXGy à travers les chaînes prises en charge sans d'abord la racheter en PAXG. La disponibilité via une bourse ou un service particulier peut encore dépendre des conditions de ce fournisseur et de la localisation du détenteur.
Le lancement intervient alors que l'or tokenisé est utilisé pour plus que le trading au comptant. En août, Arch Lending a commencé à accepter PAXG et Tether Gold comme garantie pour des prêts, selon un précédent rapport de crypto.news. Le service d'Arch permet aux détenteurs éligibles d'emprunter contre leurs jetons ; PAXGy cherche plutôt un rendement en plaçant des actifs de réserve auprès d'emprunteurs d'or.
L'activité de trading a également augmenté. Un rapport sur le volume d'or tokenisé en mai a cité des données de CoinGecko montrant 90,7 milliards de dollars de volume au comptant au premier trimestre 2026, au-dessus des 84,64 milliards de dollars enregistrés tout au long de 2025. CoinGecko a identifié PAXG et Tether Gold comme les principaux contributeurs à l'activité de trading de ce marché.
Ce que les détenteurs américains doivent savoir sur les risques
L'avis produit de Paxos Labs indique que PAXGy comporte des risques de crédit, de liquidité et de marché. Les rendements ne sont pas garantis : des pertes dans les stratégies externes ou un défaut d'un emprunteur pourraient entraîner une baisse du taux de change PAXGy-PAXG, laissant un détenteur avec une exposition à l'or inférieure au montant déposé. Une hausse du taux de change ne garantirait pas non plus un profit en dollars si le prix de l'or baissait.
Pour les détenteurs américains qui envisagent l'actif sous-jacent, les conditions de PAXG de Paxos énoncent un ensemble distinct de conditions de rachat. Seuls les clients vérifiés peuvent acheter du PAXG auprès de Paxos ou le convertir et le racheter directement via sa plateforme, et la société déclare qu'elle peut refuser une transaction dans les circonstances décrites dans ces conditions. L'annonce du lancement de PAXGy n'indique pas que la détention du nouveau jeton modifie ces exigences de rachat direct de PAXG.
Paxos Labs a déclaré que la tokenisation de l'or permet de regrouper des détentions plus petites en positions suffisamment importantes pour le prêt institutionnel. Le directeur général et cofondateur Charles Cascarilla a décrit PAXGy comme un moyen de mettre l'or tokenisé au travail après l'avoir rendu transférable onchain. L'avis de la société indique que toute croissance résultante dépend encore de la stratégie de réserve, et que son taux de change peut être ajusté à la baisse si cette stratégie subit des pertes.
