Hong Kong a exposé des plans visant à étendre le trading réglementé de stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés et l'infrastructure d'obligations numériques dans le cadre de son discours politique de 2026, tout en préparant un règlement en continu de la monnaie numérique de banque centrale sous EnsembleTX d'ici la fin de l'année.
Résumé
- Hong Kong prévoit d'autoriser les stablecoins réglementés à être négociés sur des plateformes d'actifs virtuels agréées et à régler des fonds monétaires tokenisés.
- Les règles de la SFC seront étendues pour soutenir l'or tokenisé et d'autres actifs du monde réel appropriés sur les plateformes agréées.
- La HKMA prévoit d'introduire le règlement en MNBC et des opérations 24 heures sur 24 sous EnsembleTX vers la fin de 2026.
- La surveillance de la garde des actifs numériques devrait commencer au second semestre de 2026, suivie d'une surveillance élargie du marché et de la lutte contre le blanchiment d'argent en 2027.
Le gouvernement de la RAS de Hong Kong a déclaré dans le document politique publié le 16 septembre que la Securities and Futures Commission renforcera les règles d'octroi de licences pour les actifs virtuels et élaborera des lignes directrices réglementaires spécifiques pour les prestataires de services d'actifs virtuels.
Les régulateurs prévoient d'améliorer les règles relatives aux produits d'investissement tokenisés afin que l'or et d'autres actifs du monde réel appropriés puissent être émis et négociés sous forme tokenisée sur des plateformes agréées. Les stablecoins réglementés devraient être autorisés à être négociés sur des plateformes d'actifs virtuels agréées et utilisés pour régler des fonds monétaires tokenisés.
Ces mesures font partie du plan de Hong Kong visant à développer ses marchés financiers par la numérisation et la tokenisation, couvrant les stablecoins, les obligations numériques, les dépôts tokenisés, le règlement en MNBC de gros et la surveillance de la garde des actifs numériques.
Hong Kong prévoit davantage d'utilisations réglementées des stablecoins
Les propositions sur les stablecoins font suite à l'introduction du cadre d'émetteurs réglementés de Hong Kong et aux premières licences accordées plus tôt cette année.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, les premières licences d'émetteur de stablecoins de la ville ont été attribuées en avril à deux institutions ayant un background bancaire. Le cadre exige que les émetteurs agréés maintiennent des actifs de réserve éligibles et restent sous supervision réglementaire continue.
L'un des émetteurs agréés, Anchorpoint Financial, soutenu par Standard Chartered, a depuis commencé à déployer son stablecoin HKDAP adossé au dollar de Hong Kong.
Anchorpoint a ouvert l'accès bêta à HKDAP en août pour les distributeurs institutionnels et les investisseurs professionnels. Le stablecoin prend initialement en charge les paiements transfrontaliers, la conversion en monnaie fiduciaire et le règlement impliquant des actifs du monde réel tokenisés, avec HashKey Exchange rejoignant en tant que partenaire de distribution autorisé.
Standard Chartered est devenu le premier distributeur bancaire de HKDAP plus tard ce mois-là, offrant aux clients institutionnels et partenaires éligibles l'accès au jeton réglementé. La banque a déclaré qu'elle prévoyait d'introduire des services de souscription et de règlement pour les fonds monétaires tokenisés au cours du quatrième trimestre de 2026.
Le nouveau discours politique de Hong Kong prolonge cette direction en appelant à ce que les stablecoins réglementés soient négociés via des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées et utilisés pour le règlement des fonds monétaires tokenisés.
L'or tokenisé et d'autres actifs pourraient atteindre les plateformes agréées
La tokenisation constitue un autre volet des plans du gouvernement pour les marchés financiers, la SFC devant améliorer le cadre réglementaire des produits d'investissement tokenisés.
Le cadre proposé faciliterait l'émission et la négociation d'or tokenisé et d'autres actifs du monde réel appropriés via des plateformes agréées, tout en laissant de la place pour de nouveaux produits.
Hong Kong avait déjà défini une voie réglementaire couvrant les bourses, les émetteurs de stablecoins, les courtiers et les dépositaires dans le cadre de sa deuxième déclaration de politique sur les actifs numériques en 2025. Le cadre comprenait des plans visant à soutenir les actifs du monde réel tokenisés et à examiner les modifications juridiques nécessaires pour les instruments financiers tokenisés.
Les obligations numériques sont depuis devenues une part plus importante de l'activité de tokenisation de la ville. Entre 2025 et le premier semestre de 2026, les obligations numériques émises à Hong Kong ont représenté près de 50 % du marché mondial, selon le discours politique.
En juin, la Hong Kong Mortgage Corporation a émis une obligation numérique de 12 milliards de dollars de Hong Kong, équivalant à environ 1,5 milliard de dollars. La société a décrit la transaction comme la plus grande émission d'obligations tokenisées jamais réalisée au monde, tandis que les ordres ont atteint environ 24 milliards de dollars de Hong Kong provenant de plus de 100 comptes institutionnels.
Le gouvernement prévoit désormais de régulariser l'émission d'obligations numériques et d'explorer l'utilisation des monnaies numériques tout au long du cycle de vie des obligations, y compris le règlement, le paiement des dividendes et le remboursement.
Des tests impliquant des bons du Fonds de change tokenisés sont prévus d'ici la fin de 2026. Plus de 1 300 milliards de dollars de Hong Kong de bons du Fonds de change pourraient être utilisés dans le programme, alors que les autorités examinent des applications 24 heures sur 24 de la tokenisation pour la gestion des actifs et des passifs des banques.
Le groupe d'experts sur les obligations tokenisées de la HKMA mènera un deuxième examen juridique de phase avec le Bureau des services financiers et du Trésor afin d'examiner l'application de la technologie des registres distribués sur les marchés de capitaux.
Le groupe, formé plus tôt cette année, comprend parmi ses participants JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital et HashKey Group. Il a été créé après que Hong Kong a émis plus de 6,8 milliards de dollars de Hong Kong d'obligations gouvernementales tokenisées dans le cadre de multiples offres.
CMU OmniClear Limited devrait établir une plateforme d'actifs numériques au cours de 2026 afin de fournir des services couvrant l'émission et le règlement d'obligations numériques.
EnsembleTX vise un règlement CBDC 24 heures sur 24
L'autorité monétaire de Hong Kong prépare une autre partie de l'infrastructure de règlement autour de la finance tokenisée.
La HKMA prévoit de mettre en œuvre le règlement en CBDC et des opérations 24 heures sur 24 dans le cadre d'EnsembleTX vers la fin de 2026, tout en continuant d'explorer d'autres applications pour les dépôts tokenisés.
Des plans gouvernementaux antérieurs avaient placé EnsembleTX dans le cadre des travaux de Hong Kong sur l'infrastructure CBDC de gros et les dépôts tokenisés. Le budget 2026-2027 indiquait que les autorités élaboraient une réglementation des actifs numériques parallèlement aux obligations tokenisées, aux stablecoins et à l'infrastructure de marché.
Le gouvernement entend combiner l'expansion de ces marchés avec une surveillance plus stricte. La SFC devrait commencer à exploiter un système de surveillance de la conservation des actifs numériques au cours du second semestre de 2026, selon le discours politique.
Son initiative CrypTech devrait activer des composantes de surveillance de marché par mégadonnées et de surveillance anti-blanchiment d'argent en 2027. La HKMA a séparément lancé un indice de préparation quantique destiné à guider les institutions financières, alors que les progrès de l'informatique quantique créent un besoin de mettre à niveau les systèmes cryptographiques.
