Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis, que le marché attendait avec impatience, ont apporté un coup de pouce inattendu aux marchés des produits dérivés de cryptomonnaies. Le rapport d'août sur l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base a montré que les pressions sur les prix dans l'économie américaine restent persistantes : les prix de plus de la moitié des composantes du panier PCE augmentent encore plus rapidement que le taux cible.
Cependant, malgré une inflation tenace et un contexte macroéconomique difficile, le Bitcoin et les plus grandes altcoins ont déclenché une puissante vague d'achats qui a complètement submergé les vendeurs.
Même si les prix de plus de la moitié des composantes du panier PCE augmentent encore plus rapidement que le taux cible, les vendeurs à découvert se sont instantanément retrouvés piégés. Le marché a interprété le refroidissement de l'inflation comme un feu vert pour les actifs à risque, déclenchant une cascade de liquidations forcées de positions à effet de levier.
Selon la plateforme d'analyse CoinGlass, le marché a écrasé 73 709 traders en 24 heures, anéantissant 259,12 millions de dollars de positions. L'épicentre de la catastrophe a été un déséquilibre extrême sur une heure : lors de la publication des données, les liquidations de positions courtes ont grimpé à 82,61 millions de dollars, tandis que les positions longues n'ont perdu que 3,09 millions de dollars. Ce déséquilibre de 2 633 % a transformé un mouvement de prix ordinaire en un classique short squeeze macroéconomique.
Pleins de raisons de vendre, zéro vendeur réel. Ce qui se passe actuellement avec les cryptomonnaies.
Les principaux moteurs de la hausse, absorbant la majeure partie de la liquidité des vendeurs, étaient trois actifs clés : le Bitcoin, l'Ether et XRP.
Le Bitcoin, qui maintient une emprise ferme sur près de 59 % de l'ensemble du marché des cryptomonnaies, a atteint 83 825,17 $ au sommet du mouvement. Les vendeurs à découvert de Bitcoin ont représenté plus de 51,69 millions de dollars de pertes sur 24 heures. Les plus durement touchés l'ont été sur l'échange HTX, où une seule position BTC-USDT a été liquidée de force pour 6,91 millions de dollars.
L'Ether, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a contribué à hauteur de 16,39 millions de dollars aux liquidations totales malgré une baisse intrajournalière à 2 679,29 $. XRP est ensuite tombé dans l'étau du short squeeze : après s'être stabilisé à 1,4975 $, le token de Ripple a représenté une part des ordres stop déclenchés aux côtés des altcoins les plus volatils.
Ce short squeeze a exposé le paradoxe central du marché actuel : le Bitcoin a de nombreuses raisons de chuter. Les actions américaines ont cessé de monter, le pétrole est incroyablement cher, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans oscille autour de 5,2 %, et l'échec du CLARITY Act au Sénat aurait dû faire plonger les cryptomonnaies. Mais après un bref mouvement à la baisse, le Bitcoin a tenu bon et est revenu à ses niveaux précédents.
La résilience de l'actif face aux mauvaises nouvelles montre que l'institutionnalisation a déjà eu lieu via les ETF, les grandes banques et les fonds qui sont entrés sur le marché pour le long terme et développent le secteur indépendamment des décisions du Congrès. Il semble y avoir des raisons réglementaires et macroéconomiques de vendre, mais il n'y a tout simplement pas de vendeurs réels sur le marché, et la fin de l'année approche — le moment où les fonds commenceront à allouer de l'argent frais aux stratégies pour 2027.
