ARK Invest a tokenisé son ARK Venture Fund via Securitize sur Ethereum, offrant aux investisseurs éligibles un moyen basé sur la blockchain de détenir une participation dans un portefeuille qui comprend OpenAI et Anthropic.
Résumé
- ARKVX détient des sociétés technologiques privées et publiques, notamment OpenAI, Anthropic, Stripe et Databricks.
- Securitize gérera l'émission onchain du fonds et l'accès des investisseurs, en commençant par Ethereum.
- Les investisseurs reçoivent une participation dans le fonds, plutôt que des jetons représentant ses sociétés en portefeuille.
- Une ordonnance de la SEC du 21 septembre autorise ARK à proposer une classe d'actions tokenisée sous certaines conditions.
Selon une annonce du 24 septembre de Securitize et ARK Invest, les investisseurs éligibles accédant à ARKVX via Securitize peuvent détenir une participation tokenisée dans le fonds à gestion active. Securitize fournira les systèmes pour émettre ces participations sur Ethereum et gérer l'expérience des investisseurs. ARK a déclaré que les avoirs du fonds peuvent changer au fur et à mesure que ses gestionnaires achètent et vendent des investissements.
ARKVX offre aux investisseurs une exposition au niveau du fonds à la tech privée
ARK Venture Fund investit à la fois dans des sociétés privées et publiques. Ses participations nommées incluent OpenAI, Anthropic, Stripe et Databricks, mais investir dans ARKVX ne donne pas à un investisseur la propriété directe d'actions de l'une de ces entreprises. La participation tokenisée représente un investissement dans le fonds, dont les gestionnaires décident de la répartition de son portefeuille.
Le fonds est un fonds à intervalle à capital fixe offert en continu. Dans le cadre de cette structure, les investisseurs peuvent acheter des actions de manière continue, tandis que le fonds fait périodiquement des offres pour les racheter. Les informations sur le fonds d'ARK avertissent que les investisseurs ne doivent pas s'attendre à pouvoir vendre leurs actions quand ils le souhaitent. Les offres de rachat peuvent également recevoir plus de demandes que le fonds n'accepte d'en satisfaire.
Ces limites sont importantes pour le déploiement sur Ethereum. Enregistrer une participation dans un fonds sur une blockchain ne crée pas, en soi, un marché ouvert pour les actions. Dans son annonce, Securitize a déclaré que les actions ARKVX ne sont pas cotées sur une bourse de valeurs et qu'aucun marché secondaire ne devrait se développer. L'accès via Securitize reste soumis à l'éligibilité des investisseurs et à d'autres restrictions.
Cathie Wood, fondatrice, PDG et directrice des investissements d'ARK, a déclaré que la tokenisation met en pratique la vision de l'entreprise sur l'évolution des marchés des capitaux. Elle a déclaré que les recherches d'ARK indiquent des changements potentiels dans la manière dont les investisseurs accèdent aux marchés privés et publics, présentant le fonds onchain comme un moyen de poursuivre cette vision.
Une ordonnance de la SEC permet à ARK de proposer une classe d'actions tokenisée
La U.S. Securities and Exchange Commission a approuvé une ordonnance modifiée pour ARK Venture Fund le 21 septembre. Elle permet au fonds de proposer une classe d'actions tokenisée qui peut être négociée sur un ou plusieurs systèmes de négociation alternatifs ou être cotée par d'autres canaux autorisés. L'ordonnance permet également une classe distincte qui pourrait être cotée sur une bourse de valeurs nationale. Chaque classe reste soumise aux conditions de la demande d'ARK.
Plus tôt en septembre, crypto.news a couvert la demande d'ARK, qui proposait d'utiliser la technologie blockchain pour enregistrer la propriété de la nouvelle classe. La demande sollicitait une modification de l'allègement accordé par la SEC en novembre 2025. À ce stade, ARK n'avait pas identifié la blockchain ni le fournisseur qu'elle utiliserait ; la nouvelle annonce nomme Ethereum et Securitize.
La SEC a déclaré que personne n'avait demandé d'audience après la publication de l'avis relatif à la demande d'ARK. Son ordonnance du 21 septembre a pris effet immédiatement, bien que l'autorisation du régulateur de proposer les classes n'établisse pas que les actions sont déjà négociées sur un système de négociation alternatif. L'annonce de Securitize décrit la disponibilité du fonds tokenisé pour les investisseurs éligibles via sa plateforme.
La demande auprès de la SEC d'ARK expose comment fonctionneraient les achats auprès du fonds. Un investisseur achetant directement auprès d'ARK paierait la valeur nette d'inventaire de la classe d'actions applicable, plus tous frais de vente ou de distribution. Une fois les fonds de l'investisseur compensés et l'achat accepté par le fonds, l'investisseur devient un actionnaire, y compris à des fins fiscales. La demande indique également que les coûts spécifiques à une classe tokenisée pourraient inclure des frais d'agent de transfert et des frais de transaction blockchain.
Par ailleurs, la SEC a accordé cinq ans d'allègement conditionnel pour que les plateformes admissibles puissent négocier des versions tokenisées de certaines actions cotées aux États-Unis. Cette ordonnance concerne les actions tokenisées de sociétés individuelles sur des plateformes de négociation spécifiées. Le fonds de capital-risque d'ARK a reçu son ordonnance modifiée par le biais d'une demande au titre de l'Investment Company Act couvrant les classes d'actions du fonds.
Securitize s'appuie sur sa relation existante avec ARK
Le choix de Securitize par ARK fait suite à un investissement stratégique annoncé en octobre 2025. Les entreprises avaient déclaré à l'époque qu'elles travailleraient sur des produits d'investissement tokenisés réglementés et sur les systèmes utilisés pour les émettre. ARK Venture Fund détenait également des actions Securitize et une obligation convertible de 10 millions de dollars, selon le dépôt d'ARK examiné dans le précédent rapport de crypto.news.
Securitize a depuis poursuivi une cotation en bourse. Un rapport d'octobre 2025 détaillait son accord de fusion avec une société d'acquisition à vocation spécifique soutenue par Cantor Fitzgerald, parallèlement à un investissement privé prévu de 225 millions de dollars. Le rapport identifiait ARK Invest parmi les soutiens existants de l'entreprise. L'annonce du 24 septembre de Securitize identifie l'entreprise par le ticker SECZ de la New York Stock Exchange.
Pour ARKVX, l'arrangement immédiat maintient ARK en charge des investissements du fonds tandis que Securitize fournit les systèmes de tokenisation. Le PDG de Securitize, Carlos Domingo, a décrit le lancement comme l'introduction d'un produit d'investissement ARK établi sur une infrastructure onchain. Les entreprises ont déclaré qu'Ethereum soutiendrait le fonds tokenisé lors de son lancement.
