Le secteur des cryptomonnaies de confidentialité a presque quintuplé au cours de l'année écoulée pour atteindre environ 30 milliards de dollars, selon une note de recherche du 22 septembre de 21Shares, alors que Zcash a mené les gains et que les institutions financières continuent de tester une infrastructure blockchain confidentielle.
Résumé
- 21Shares indique que la capitalisation boursière des cryptomonnaies de confidentialité a presque quintuplé, passant de 6,2 milliards de dollars à 30 milliards de dollars.
- CoinGecko valorise actuellement les cryptomonnaies de confidentialité à près de 36,9 milliards de dollars, Zcash représentant environ 25 milliards de dollars.
- Les pools protégés de Zcash détiennent 4,91 millions de ZEC, soit 29 % de l'offre émise, a rapporté ZecStats mardi.
- La feuille de route de confidentialité d'Ethereum cible les lectures, écritures et preuves privées, tandis que Solana prend en charge les soldes confidentiels aujourd'hui.
- DTCC prévoit un lancement de tokenisation en octobre après que des transactions de production ont utilisé Canton et Besu en juillet.
21Shares a déclaré que le secteur était passé de 6,2 milliards de dollars un an plus tôt et se négociait 216 % au-dessus de son pic d'octobre 2025 selon les données de la société. Le gestionnaire d'actifs a estimé Zcash à environ 20 milliards de dollars de capitalisation boursière au moment de la préparation de la recherche et a décrit la confidentialité comme une exigence de plus en plus importante pour l'utilisation institutionnelle de la blockchain.
« La confidentialité n'est pas une fonctionnalité que les actifs numériques peuvent ajouter plus tard », a écrit Matt Mena, stratège de recherche chez 21Shares, arguant que les historiques de transactions publics peuvent exposer les soldes d'entreprise, les contreparties et les stratégies de trading.
Des données de marché indépendantes prises plus tard le 22 septembre ont montré que le rallye avait progressé davantage. CoinGecko montrait la catégorie des cryptomonnaies de confidentialité à environ 36,9 milliards de dollars, menée par Zcash à près de 25 milliards de dollars et Monero à environ 11,2 milliards de dollars.
Les totaux ne sont pas directement interchangeables car 21Shares et CoinGecko utilisent leurs propres définitions de catégorie et instantanés de marché. CoinGecko valorise séparément l'ensemble de sa catégorie de confidentialité, qui inclut l'infrastructure de confidentialité et d'autres réseaux liés à la confidentialité, à plus de 60 milliards de dollars.
Les cryptomonnaies de confidentialité progressent alors que Zcash approche les 25 milliards de dollars
Zcash a représenté la majeure partie de la récente hausse parmi les cryptomonnaies de confidentialité dédiées. La lecture du 22 septembre de CoinGecko plaçait ZEC près de 1 473 $, avec une capitalisation boursière proche de 25 milliards de dollars. Le jeton avait gagné environ 22 % sur sept jours et 75 % au cours des 30 jours précédents à cet instantané.
Ces chiffres ont largement dépassé l'évaluation d'environ 20 milliards de dollars utilisée dans le rapport de 21Shares. La recherche de la société comparait la valeur marchande actuelle avec le pic d'environ 4 milliards de dollars de Zcash en 2021 et indiquait que le réseau avait augmenté d'environ 400 % au-dessus de ce niveau antérieur.
La hausse des prix s'est accompagnée d'une augmentation des pièces détenues dans les pools protégés de Zcash. ZecStats a rapporté que 4,91 millions de ZEC, soit 29 % de l'offre émise, étaient protégés à 05h34 UTC le 22 septembre. Au prix du marché en vigueur, ces pièces valaient environ 7,19 milliards de dollars.
La lecture de 29 % mesure la part des ZEC émis détenus dans des pools protégés, et non la part des transactions utilisant la confidentialité. ZecStats compte Sprout, Sapling, Orchard et le nouveau pool Ironwood, qui a été activé le 28 juillet après que les développeurs ont remplacé la conception Orchard affectée.
Zcash a activé Ironwood via la mise à niveau NU6.3 après que les développeurs ont découvert une vulnérabilité de solidité dans Orchard plus tôt cette année. Le projet Tachyon a ensuite publié des preuves vérifiées par machine couvrant l'intégrité du solde d'Ironwood avant l'activation.
Zcash a introduit Ironwood après que la vulnérabilité d'Orchard a soulevé des préoccupations d'intégrité de l'offre, tandis que les utilisateurs ont ensuite migré une grande partie du solde protégé vers le pool de remplacement.
L'ETF Zcash ajoute une voie d'accès réglementée aux États-Unis
L'accès aux investissements aux États-Unis a changé au cours de la même période. L'ETF Zcash de Grayscale a commencé à se négocier sur NYSE Arca sous le ticker ZCSH le 25 août, devenant le premier produit négocié en bourse offrant une exposition au comptant à ZEC.
Grayscale a déclaré que ZCSH a été créé par la conversion de son Zcash Trust existant. Le produit offre aux titulaires de comptes de courtage une exposition au prix du ZEC sans qu'ils aient à gérer eux-mêmes les clés privées.
Grayscale a lancé le premier ETF Zcash avec exposition directe au ZEC après que l'enregistrement est devenu effectif en août.
Un dépôt auprès de la SEC a ensuite montré plus de 70 millions de dollars d'entrées cumulées au cours des deux premières semaines de ZCSH, distincts d'un investissement de 100 millions de dollars réalisé par une filiale de Digital Currency Group. Grayscale a averti dans ses dépôts que le ZEC reste très volatil et que les investisseurs peuvent perdre la totalité de leur investissement.
Un autre événement réglementaire a précédé le lancement du fonds. Les dépôts de Grayscale indiquent que la SEC a mis fin à son enquête ou à son action coercitive impliquant la Zcash Foundation en janvier 2026. Le dépôt n'établit pas que la fin de l'enquête a causé ou garanti l'approbation ultérieure de ZCSH.
Ethereum et Solana inscrivent la confidentialité à leurs feuilles de route de développement
21Shares soutient que la demande de confidentialité s'étend au-delà des jetons conçus spécifiquement autour de la confidentialité. Ethereum et Solana développent des systèmes destinés à rendre certaines données de transaction ou d'application moins exposées tout en préservant la vérification.
La feuille de route officielle d'Ethereum décrit trois principaux axes de confidentialité : les lectures privées, les écritures privées et la preuve privée. Les lectures privées visent à empêcher les portefeuilles et les fournisseurs d'infrastructure de divulguer des informations de requête, tandis que les écritures privées couvrent l'activité transactionnelle et les métadonnées. La preuve privée utilise la cryptographie pour démontrer des faits sans révéler les données sous-jacentes.
La Ethereum Foundation a créé une Institutional Privacy Task Force aux côtés de son groupe de recherche Privacy and Scaling Explorations. Son portail institutionnel décrit des travaux sur les preuves à divulgation nulle de connaissance, le chiffrement entièrement homomorphe, les environnements d'exécution de confiance et les réseaux de couche 2 axés sur la confidentialité pour les applications financières réglementées.
Toute modification de confidentialité proposée n'est pas garantie d'atteindre le réseau principal d'Ethereum. La feuille de route de la Fondation indique que les calendriers peuvent changer lors de l'examen technique et du processus de consensus du réseau.
Ethereum a placé la confidentialité parmi les priorités de son cycle de développement Hegotá, avec les Frame Transactions et d'autres propositions évaluées parallèlement aux travaux sur la résistance à la censure et le post-quantique.
Solana fournit déjà des soldes confidentiels via son cadre Token-2022. La documentation de Solana indique que cette fonctionnalité peut chiffrer les soldes et les montants des transferts tout en laissant les comptes de jetons, les propriétaires de comptes et la participation publiquement visibles.
Les émetteurs peuvent configurer une clé d'auditeur facultative qui déchiffre les montants des transferts confidentiels. Solana précise que la clé d'auditeur ne révèle pas le solde complet du compte et ne peut pas autoriser de transferts.
Canton utilise la divulgation contrôlée pour les transactions institutionnelles
La confidentialité institutionnelle prend une forme différente sur Canton Network, qui a été conçu autour du partage contrôlé d'informations entre les participants.
Digital Asset a déclaré à la SEC dans une lettre de commentaires du 17 août que Canton comptait plus de 1 000 participants et soutenait plus de 8 000 milliards de dollars d'activité de titres tokenisés chaque mois. L'entreprise a cité Broadridge, Goldman Sachs, HSBC et Société Générale parmi les institutions utilisant le réseau.
Le chiffre de 8 000 milliards de dollars décrit l'activité financière mensuelle rapportée par Digital Asset et ne doit pas être interprété comme 8 000 milliards de dollars d'actifs détenus en permanence sur une blockchain publique.
DTCC a transféré une partie de ses travaux de tokenisation en tests de production sur Canton. Le 15 juillet, l'entreprise d'infrastructure de marché a rapporté des transactions de production réussies impliquant des titres tokenisés détenus par DTC sur Canton et le réseau Besu privé de DTCC.
Plus de 30 entreprises ont participé à des flux de travail couvrant les transactions de repo sur bons du Trésor américain, les prêts de titres, les nantissements de garanties, les actions et les transactions livraison contre paiement. DTCC prévoit de lancer son service de tokenisation en octobre 2026.
Canton a attiré des banques développant des dépôts tokenisés et des systèmes de règlement institutionnels, y compris des projets impliquant JPMorgan et d'autres grandes institutions financières.
La croissance de la confidentialité reste confrontée à des limites réglementaires
21Shares a utilisé des données sur la criminalité pour contester l'idée selon laquelle les actifs de confidentialité représentent la majeure partie de l'utilisation illicite des cryptomonnaies. Chainalysis a estimé que les adresses illicites ont reçu au moins 154 milliards de dollars en cryptomonnaies en 2025, tandis que les transactions illicites attribuées sont restées inférieures à 1 % du volume global des transactions cryptographiques.
Les stablecoins représentaient 84 % du volume illicite identifié de cryptomonnaies dans le rapport 2026 de l'entreprise. Chainalysis a déclaré que cela découle en partie de leur utilisation légitime étendue, de leur liquidité élevée, de leur faible volatilité et de leurs capacités de transfert transfrontalier. Les données ne mesurent pas si une pièce de confidentialité spécifique est exempte d'utilisation criminelle.
Le traitement réglementaire varie encore selon les juridictions. Le règlement de l'Union européenne sur la lutte contre le blanchiment d'argent interdit aux prestataires de services sur crypto-actifs de maintenir des comptes cryptographiques anonymes ou des comptes qui permettent une obfuscation accrue des transactions via des pièces renforçant l'anonymat.
Cette disposition s'applique à partir du 10 juillet 2027, lorsque le nouveau règlement de l'UE sur la lutte contre le blanchiment d'argent entrera en vigueur pour les prestataires de services financiers et cryptographiques concernés.
