StablecoinX ha obtenido una exención permanente que pone fin al bloqueo de 48 meses sobre sus tenencias de ENA a partir del 5 de octubre de 2026, mientras que deja en vigor controles separados sobre las ventas de tokens.
Resumen
- El 5 de octubre llevará las tenencias de ENA de StablecoinX al mismo calendario de desbloqueo que otros tenedores.
- La exención elimina las reglas de bloqueo, adquisición de derechos y liberación programada que cubren el ENA de la compañía.
- StablecoinX debe proporcionar un aviso de cinco días hábiles antes de usar ENA para una venta de financiación aprobada.
- Ethena Foundation conserva derechos de consentimiento sobre ventas, transferencias, préstamos, coberturas y otros usos de los tokens.
Las restricciones de ENA de StablecoinX terminarán el 5 de octubre
StablecoinX dijo en una publicación en X del 17 de septiembre que había presentado un Formulario 8-K detallando una exención firmada con Ethena OpCo y la Ethena Foundation.
Según la presentación ante la SEC, las partes firmaron la carta de exención el 14 de septiembre, y los cambios están programados para entrar en vigor el 5 de octubre.
El acuerdo elimina permanentemente todas las restricciones de bloqueo, adquisición de derechos y desbloqueo sobre el ENA en poder de StablecoinX y sus subsidiarias, o que deba entregarse a ellas. Los tokens cubiertos incluyen el ENA que la compañía adquirió a través de acuerdos de inversión privada en capital público vinculados a su combinación de negocios con TLGY Acquisition Corp.
Un bloqueo contractual de 48 meses y su calendario de liberación por cuotas se habían aplicado previamente a los tokens comprados bajo esos acuerdos. Una vez que la exención entre en vigor, las restricciones liberadas no pueden volver, según la carta de exención.
El documento establece que Ethena OpCo y la fundación "renunciarán, liberarán y terminarán cada uno de los Bloqueos aplicables a los Tokens Objeto".
El ENA obtenido mediante staking o un mecanismo de distribución a nivel de protocolo también quedará bajo la exención cuando esté cubierto por los acuerdos de compra de tokens anteriores. El 5 de octubre coincide con la fecha que la Ethena Foundation anunció previamente para la liberación de tokens bloqueados en poder de otros tenedores de ENA.
Las ventas de ENA aún requieren el consentimiento de Ethena Foundation
Eliminar el bloqueo no otorga a StablecoinX control sin restricciones sobre cómo utiliza el ENA.
Según la carta de exención, StablecoinX debe continuar manteniendo los tokens como activos de tesorería permanentes y libres de gravámenes, a menos que reciba el consentimiento previo por escrito de la Ethena Foundation o complete una venta bajo el nuevo marco de financiación.
El requisito cubre ventas y transferencias, así como préstamos, coberturas, pignoraciones, garantías y otras formas de gravamen. También pueden requerirse aprobaciones separadas del consejo de StablecoinX, el comité de inversiones o los tenedores de sus acciones Clase B.
Los límites legales y regulatorios permanecen inalterados. El acuerdo preserva específicamente las restricciones derivadas de la Ley de Valores de EE. UU., la Regla 144, la condición de afiliado y cualquier requisito de registro o cotización aplicable.
Para los inversores estadounidenses, la divulgación es importante porque StablecoinX cotiza en Nasdaq bajo el símbolo USDE, mientras que sus warrants públicos cotizan como USDEW. Sus acciones brindan a los inversores del mercado de valores exposición indirecta al token de gobernanza de Ethena sin requerir que compren o mantengan ENA directamente.
StablecoinX presentó el acuerdo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. bajo el Punto 1.01, que cubre la celebración de un acuerdo definitivo importante. El director financiero Young Cho firmó el Formulario 8-K el 17 de septiembre.
Las ventas de financiación deben seguir una revisión de cinco días
Junto con el desbloqueo permanente, las partes crearon un proceso mediante el cual StablecoinX puede vender ENA para satisfacer necesidades de capital de trabajo o estratégicas vinculadas a actividades que apoyan el ecosistema Ethena.
Una venta de financiación propuesta requiere que StablecoinX envíe a la fundación un aviso por escrito al menos cinco días hábiles antes de la transacción planificada. El aviso debe explicar cómo se utilizarán los ingresos, identificar el número máximo de tokens involucrados e indicar el precio mínimo aceptable.
StablecoinX también debe divulgar cómo planea ejecutar la venta, incluido si utilizará un exchange, una transacción extrabursátil, un creador de mercado o un acuerdo de agencia. Cualquier oferta firme de un tercero debe aparecer en el aviso.
Durante el período de revisión de cinco días, la Fundación Ethena podrá optar por comprar la totalidad o parte de la asignación propuesta de ENA al precio indicado. La liquidación podrá realizarse en dólares estadounidenses, USDC, USDe o USDtb, según los términos acordados por las partes.
Si la fundación no responde ni ejerce su derecho de compra dentro del período de revisión, StablecoinX podrá proceder con una venta de financiación elegible. Las transacciones autorizadas deben completarse dentro de los 60 días, tras lo cual la empresa deberá emitir otro aviso.
El acuerdo exige que StablecoinX realice cada venta de manera ordenada y utilice esfuerzos comercialmente razonables para limitar la perturbación del mercado de ENA. Los métodos posibles incluyen distribuir las ventas a lo largo del tiempo o utilizar acuerdos extrabursátiles y de agencia.
La Fundación Ethena podrá solicitar más conversaciones si determina razonablemente que una transacción propuesta no está relacionada con una actividad aprobada, podría perturbar un mercado ordenado de ENA o podría infringir una ley o un acuerdo existente. Dichas conversaciones pueden durar no más de otros cinco días hábiles.
Los usos elegibles incluyen capital de trabajo general, inversiones estratégicas, adquisiciones corporativas y desarrollo de software más allá de StablecoinX Harness y sus operaciones de nodos verificadores descentralizados. El marco también cubre las recompras de acciones realizadas bajo un plan aprobado de la Regla 10b5-1, siempre que la fundación haya recibido y aprobado el plan y la empresa haya cumplido con sus obligaciones de divulgación.
StablecoinX posee aproximadamente el 20% del suministro de ENA
La tesorería de StablecoinX contenía aproximadamente 3 mil millones de ENA al final del segundo trimestre, equivalente a alrededor del 20% del suministro total del token, informó crypto.news en agosto.
Utilizando el precio de cierre de ENA del 30 de junio de $0.07204, la empresa valoró la posición en $218.4 millones, o aproximadamente $9.09 por cada una de sus 24,029,375 acciones Clase A en circulación en ese momento. StablecoinX registró $212.9 millones en activos intangibles digitales después de contabilizar el deterioro.
La estrategia de tesorería de la empresa comenzó con un plan de ENA de $360 millones anunciado en julio de 2025. La financiación incluyó $60 millones en tokens de la Fundación Ethena y $260 millones en efectivo destinados a compras de ENA.
Tras su debut comercial en Nasdaq en junio de 2026, StablecoinX informó que poseía aproximadamente 3.029 mil millones de ENA, valorados en $275 millones utilizando el precio promedio ponderado por volumen de 30 días aplicado antes del cierre de la transacción.
Más allá de sus tenencias de tokens, StablecoinX opera un nodo verificador descentralizado que procesa mensajes entre cadenas para los productos de Ethena. Al 12 de agosto, la empresa dijo que el nodo había verificado más de 10,000 mensajes que representan más de $3 mil millones en volumen acumulado entre cadenas.
