Los futuros de activos del mundo real han alcanzado los 107.600 millones de dólares en volumen de negociación mensual, situando los contratos vinculados a acciones, materias primas y empresas privadas aproximadamente al mismo nivel que los futuros de criptomonedas tras un aumento de 142 veces en nueve meses.
Resumen
- El volumen de futuros de RWA se disparó 142 veces en nueve meses hasta los 107.600 millones de dólares en julio, igualando aproximadamente a los futuros de criptomonedas con 105.700 millones de dólares.
- El interés abierto en contratos de RWA se elevó 167 veces hasta los 1.720 millones de dólares, mientras que el interés abierto de los futuros de criptomonedas cayó a 7.100 millones de dólares.
- Los contratos de acciones representaron el 83% del interés abierto de RWA, mientras que la negociación de materias primas respondió con fuerza a los movimientos del petróleo y la plata.
- Los contratos pre-IPO de empresas como SpaceX y Cerebras atrajeron una actividad de negociación sustancial en torno a sus salidas a bolsa.
Según un informe conjunto de OKX y Token Terminal compartido con crypto.news, los futuros de RWA generaron 107.600 millones de dólares en volumen de negociación en julio de 2026, frente a los 760 millones de dólares de octubre de 2025, mientras que los futuros de criptomonedas registraron 105.700 millones de dólares durante el mismo mes.
La expansión se produjo incluso cuando la actividad general de derivados en cadena se enfrió drásticamente. El volumen trimestral de derivados cayó más de la mitad desde su máximo, mientras que el interés abierto descendió a un mínimo de un año de 8.760 millones de dólares, según el informe.
Los contratos de RWA se movieron en la dirección opuesta. El interés abierto de toda la categoría aumentó 167 veces en nueve meses hasta los 1.720 millones de dólares, dejando a los contratos con una cuota creciente de un mercado de derivados por lo demás más débil.
Los futuros de RWA han alcanzado a los contratos de criptomonedas
OKX y Token Terminal atribuyeron el cambio en el comportamiento de negociación a la liquidación del mercado de criptomonedas del 10 de octubre de 2025, cuando se liquidaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas.
Antes del evento, los futuros de criptomonedas representaban casi todo el volumen de derivados en cadena. La negociación de contratos vinculados a activos del mundo real seguía siendo limitada, con la categoría generando 760 millones de dólares en volumen mensual.
Para julio, la composición había cambiado. Los contratos de RWA alcanzaron los 107.600 millones de dólares en volumen de negociación mensual, igualando aproximadamente los 105.700 millones de dólares registrados por los contratos de criptomonedas.
El interés abierto mostró una divergencia similar. El interés abierto de los futuros de criptomonedas cayó de 9.100 millones de dólares a 7.100 millones de dólares durante el período de nueve meses, mientras que el interés abierto de RWA subió de 10,3 millones de dólares a 1.720 millones de dólares.
El informe señaló que las materias primas representaron el 14% del interés abierto de RWA para julio, con las acciones representando el 83% y los contratos pre-IPO constituyendo la mayor parte de la cuota restante.
La actividad en los mercados relacionados también ha estado creciendo fuera del segmento de futuros. crypto.news informó anteriormente que el mercado de RWA tokenizados se había expandido un 589% desde principios de 2025, con las acciones tokenizadas registrando algunos de los crecimientos más rápidos.
La actividad de acciones tokenizadas se aceleró de nuevo en agosto. El volumen de transferencia mensual alcanzó los 29.500 millones de dólares durante los 30 días que terminaron el 29 de agosto, un aumento de más del 415%, mientras que las direcciones activas mensuales subieron un 209% hasta 1,3 millones.
La negociación de materias primas responde a eventos fuera de las criptomonedas
El informe encontró que la actividad de los futuros de RWA estaba cada vez más vinculada a los acontecimientos en los mercados representados por los contratos en lugar de a los movimientos de las criptomonedas.
El petróleo proporcionó un ejemplo. Tras los ataques a Irán el 28 de febrero, el volumen de negociación de un contrato en cadena de West Texas Intermediate aumentó 149 veces en nueve días hasta los 1.690 millones de dólares.
El volumen de Bitcoin se mantuvo en gran medida plano durante el mismo período, incluso cuando la negociación de petróleo se aceleró. El informe vinculó la diferencia a que los operadores respondían directamente a los eventos que afectaban los precios del crudo.
La plata mostró otro patrón. La negociación en cadena de plata alcanzó un récord de 17.300 millones de dólares en febrero cuando el metal alcanzó un precio récord, antes de que el volumen disminuyera durante los meses siguientes a medida que el precio se relajaba.
Los contratos de acciones respondieron a eventos de mercado programados. La negociación de un contrato en cadena del S&P 500 alcanzó un máximo de 735 millones de dólares el 29 de julio, el día de la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal, antes de alcanzar los 751 millones de dólares al día siguiente.
La liquidez en algunos mercados de acciones tokenizadas ya se ha acercado a los niveles que se encuentran en los mercados cripto establecidos. Un análisis de junio encontró que los perpetuos vinculados a Nvidia en Bitget habían alcanzado alrededor de $4.1 millones en profundidad de liquidez, equivalente a aproximadamente el 75% del mercado spot de Bitcoin del exchange.
Los contratos pre IPO han creado otro mercado de trading de RWA
Los contratos que siguen a empresas privadas se han desarrollado junto con las materias primas y las acciones públicas, y los traders los utilizan para obtener exposición al precio antes de que una empresa llegue al mercado público.
El informe destacó a SpaceX y Cerebras como ejemplos.
El interés abierto en un contrato pre IPO de SpaceX alcanzó un máximo de $976 millones el 11 de junio, un día antes de su cotización del 12 de junio. El volumen mensual alcanzó los $10.9 mil millones dentro de los tres meses posteriores a la introducción del contrato.
El trading continuó después de la cotización. El contrato de SpaceX cotizó alrededor de un 28% por encima de su precio de oferta antes del evento y se mantuvo aproximadamente un 16% por debajo de ese nivel siete semanas después, según el informe.
Los contratos de Cerebras registraron un patrón diferente. El interés abierto se más que triplicó hasta $28.5 millones alrededor de la cotización de la compañía el 14 de mayo, mientras que su contrato cotizó a $289 antes de la cotización frente a un precio de oferta de $185. Las acciones de Cerebras abrieron a $350.
OKX y Token Terminal dijeron que los contratos pre IPO pueden establecer un precio de mercado para una empresa antes de que sus acciones comiencen a cotizar públicamente, con los contratos incorporando expectativas en torno al precio final de cotización.
La infraestructura de valores tokenizados ha seguido desarrollándose junto con estos productos derivados. Ondo Finance, por ejemplo, ha estado explorando una adquisición valorada entre $250 millones y $500 millones después de que su subsidiaria de broker dealer recibiera autorizaciones adicionales de FINRA que cubren acciones corporativas tokenizadas, fondos cotizados en bolsa y otros productos de inversión.
Los traders minoristas e institucionales usan los mercados de RWA de manera diferente
Los patrones de trading en el informe variaron según el activo subyacente y el tipo de participante.
Los traders minoristas fueron más activos en mercados altamente volátiles. Las posiciones cortas en el contrato de plata alcanzaron un promedio de 4.3 veces el tamaño de las posiciones largas cuando la plata alcanzó su máximo en febrero, mientras que la actividad minorista disminuyó a medida que cayó la volatilidad.
Los contratos pre IPO de SpaceX produjeron el posicionamiento opuesto alrededor de la cotización de junio. Los traders del lado corto se triplicaron aproximadamente después, llevando la relación largo a corto a 4.2 veces.
Las cuentas institucionales generalmente mantuvieron posiciones más grandes durante períodos más largos. Antes de la cotización de SpaceX, su posición corta promedio era de alrededor de $1.1 millones, en comparación con aproximadamente $1,000 para los traders minoristas, mientras que las cuentas institucionales registraron períodos de tenencia promedio de 12,046 minutos frente a 60 minutos para los participantes minoristas.
El informe encontró que la estructura del mercado también varió entre clases de activos. Los contratos de acciones representaron el 83% del interés abierto de RWA en julio, pero generaron el 72% del volumen de trading de acciones de nombre único. Las materias primas representaron una proporción menor del interés abierto pero reaccionaron más bruscamente a los cambios en los precios de los activos que seguían.
Sigue existiendo una brecha separada entre la emisión y el uso de RWA dentro de las finanzas descentralizadas. Los datos publicados en septiembre mostraron que solo $3.79 mil millones de los $34.6 mil millones del mercado de RWA tokenizados habían sido desplegados en protocolos, dejando aproximadamente el 89% del valor emitido fuera de las aplicaciones DeFi.
