Ondo Finance ha lanzado una ruta de conversión en especie que permite a las instituciones aprobadas acuñar y canjear Ondo Stocks con acciones subyacentes a través de la Red de Tokenización Instantánea de Alpaca.
Resumen
- Las instituciones aprobadas ahora pueden convertir acciones existentes directamente en Ondo Stocks a través de la red de tokenización de Alpaca.
- Las conversiones están activas en Ethereum y BNB Chain, con acceso otorgado caso por caso únicamente.
- Las instituciones necesitan cuentas activas de Ondo y Alpaca antes de usar la nueva ruta de conversión en especie directamente.
- RWA.xyz rastrea $3.63 mil millones en activos distribuidos de Ondo en 441 productos al 22 de septiembre.
- Ondo dice que usar acciones existentes puede reducir las necesidades de financiamiento y mejorar la liquidez del mercado secundario para las instituciones.
Ondo Finance dijo el 21 de septiembre que el servicio está activo en Ethereum y BNB Chain, agregando una ruta de mercado primario junto a su proceso existente de acuñación financiado en efectivo. El acceso está limitado a instituciones aprobadas por Alpaca caso por caso, y los participantes necesitan cuentas activas con ambas compañías antes de la activación.
Ondo Finance permite a las instituciones intercambiar acciones por tokens
Para una acuñación, una institución aprobada transfiere la acción subyacente o ETF desde su cuenta de Alpaca a la cuenta de Alpaca de Ondo mediante una transferencia interna de libros. Ondo luego emite la posición tokenizada correspondiente en una blockchain compatible. El canje invierte el proceso, enviando las acciones subyacentes de vuelta a la cuenta de Alpaca de la institución después de que se canjean los tokens.
Ondo dijo que la integración elimina la necesidad de aprobación manual en cada conversión individual. La compañía describió la función como una forma para que los creadores de mercado muevan inventario existente entre cuentas de corretaje tradicionales y venues onchain sin financiar cada acuñación de tokens con efectivo separado.
La ruta institucional no cambia los términos generales para los tenedores ordinarios de Ondo Stocks. La documentación actual del producto de Ondo dice que los tokens se ofrecen solo a personas no estadounidenses elegibles a través de su plataforma y no están disponibles allí para clientes con base en EE. UU. Ondo dice que sus acciones tokenizadas proporcionan exposición económica a valores referenciados pero no son en sí mismas acciones, ETF o ADR y no otorgan automáticamente a los tenedores el derecho a recibir los valores subyacentes.
Alpaca hace una distinción similar en sus propias divulgaciones de tokenización. Su Red de Tokenización Instantánea puede crear y quemar tokens contra acciones mantenidas en corretaje, mientras que terceros realizan la tokenización. Alpaca declara que los activos tokenizados generalmente proporcionan exposición económica a acciones y no representan propiedad directa de la compañía subyacente a menos que una estructura particular diga lo contrario.
El nuevo acuerdo de Ondo crea una excepción específica para las instituciones admitidas en el programa de conversión. Las firmas aprobadas pueden canjear sus tokens de Ondo Stocks a través del proceso de ITN y recibir las acciones correspondientes de vuelta en sus cuentas de Alpaca. Por lo tanto, el acceso depende de la aprobación institucional y las cuentas requeridas, no simplemente de la posesión del token.
La conversión en especie elimina un paso separado en efectivo
Antes de este lanzamiento, una institución que usaba la ruta financiada en efectivo de Ondo ya podía poseer las acciones subyacentes pero aún necesitaba efectivo separado para acuñar tokens de Ondo Stocks correspondientes. Ondo dijo que la nueva configuración permite a un participante aprobado contribuir con acciones que ya posee, eliminando el paso de financiamiento adicional.
La compañía dijo que el modelo podría reducir los costos de financiamiento y los desajustes de tiempo cuando los creadores de mercado necesitan más inventario tokenizado. Ondo describió el resultado esperado como "spreads más ajustados y liquidez más profunda" en los mercados secundarios, pero no publicó un estudio independiente de spreads ni cifras de liquidez posteriores al lanzamiento junto con el anuncio.
Alpaca describe ITN como infraestructura para la acuñación y el rescate instantáneos en especie contra acciones mantenidas a través de cuentas de corretaje. Su plataforma afirma que la red está diseñada para crear y quemar tokens contra esas acciones sin esperar los procesos de liquidación convencionales. Alpaca Clearing proporciona corretaje y custodia de valores y es un corredor-distribuidor regulado por FINRA.
Las conversiones bajo la integración de Ondo actualmente cubren Ethereum y BNB Chain. Las propias Ondo Stocks tienen una huella de red mayor: la página de producto de Ondo enumera Ethereum, BNB Chain y Solana, mientras que su sitio web actual anuncia más de 450 acciones y ETF tokenizados. El anuncio en especie del 21 de septiembre no incluyó a Solana entre las redes de conversión compatibles.
El valor de los activos distribuidos de Ondo alcanza los 3.630 millones de dólares
Los datos onchain muestran que Ondo opera a una escala mayor que la nueva función de conversión por sí sola. RWA.xyz registró 3.630 millones de dólares en valor de activos distribuidos para la plataforma Ondo al 22 de septiembre, junto con 441 productos rastreados y 485.296 direcciones de tenedores. El volumen de transferencias mensual se situó en 1.580 millones de dólares.
La cifra de 3.630 millones de dólares cubre los activos de la plataforma Ondo rastreados por RWA.xyz y no debe tratarse como el valor de las Ondo Stocks por sí solas. Los datos de red en el mismo panel mostraron aproximadamente 2.000 millones de dólares en activos de Ondo en Ethereum, 407,1 millones de dólares en BNB Chain y 300,6 millones de dólares en Solana, con otros activos de Ondo distribuidos en varias redes.
Ondo dijo en mayo que su plataforma de acciones tokenizadas había superado los 1.000 millones de dólares en valor total bloqueado tras su lanzamiento en septiembre de 2025. En ese momento, la compañía informó de más de 260 acciones y ETF estadounidenses tokenizados y 18.000 millones de dólares en volumen de negociación acumulado. Para junio, Ondo dijo que el volumen de negociación acumulado había superado los 20.000 millones de dólares.
La distribución se ha ampliado a través de exchanges, carteras y protocolos DeFi. Como informó crypto.news, Ondo extendió un grupo de acciones y ETF estadounidenses tokenizados al HyperEVM de Hyperliquid, con 35 activos inicialmente compatibles a través de esa integración.
En cobertura relacionada, crypto.news informó que MetaMask había integrado más de 200 Ondo acciones y ETF estadounidenses tokenizados a principios de 2026, dando a los usuarios móviles elegibles acceso desde dentro de la cartera.
Las reglas de tokenización de EE. UU. siguen desarrollándose
El lanzamiento sigue a una orden de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. del 17 de septiembre que crea exenciones temporales y condicionales para ciertos Tokenized Securities Venues. El marco permite a los venues que cumplan los requisitos facilitar la negociación de acciones tokenizadas del National Market System a través de pools de liquidez de creadores de mercado automatizados con permiso, sujeto a condiciones específicas.
Entre las condiciones de la SEC, un venue debe verificar que una acción tokenizada del NMS proporcione los mismos derechos y privilegios que la acción tradicional equivalente. El marco exige notificación al emisor subyacente para los tokens creados por una parte no afiliada, contratos inteligentes públicos auditables y suspensiones de negociación cuando se detiene la acción subyacente.
Ondo no declaró que el servicio en especie de Alpaca opere bajo la Exención de Innovación de la SEC. Su plataforma actual Ondo Stocks sigue sin estar disponible para personas estadounidenses a través del producto principal, a menos que el registro u otra exención aplicable permita una oferta.
La compañía ha seguido una vía regulatoria separada en EE. UU. En abril, Ondo presentó una solicitud de no acción pidiendo a la SEC garantías sobre un modelo en el que Ethereum registraría derechos de valores tokenizados mientras los libros fuera de cadena de Alpaca permanecían como el libro mayor oficial. La propuesta decía que los valores subyacentes permanecerían dentro de la estructura existente de custodia de corretaje y DTC.
Ondo describió los tokens de Ethereum como una capa operativa sobre los derechos de valores existentes en lugar de un reemplazo del registro de corretaje regulado.
Otro paso de infraestructura llegó el 16 de septiembre, cuando DTCC confirmó que la subsidiaria de Ondo, Oasis Pro Markets, se había unido a Fund/SERV como su primer miembro de plataforma de tokenización. DTCC dijo que Fund/SERV procesa transacciones que cubren más del 85% de la actividad de fondos mutuos de EE. UU., mientras que Oasis Pro Markets es un corredor-distribuidor registrado en EE. UU. y miembro de FINRA.
Para la nueva ruta de conversión de Alpaca, Ondo no ha anunciado un calendario de tarifas separado, un tamaño mínimo de conversión, una fecha de activación de Solana ni un calendario para abrir el acceso a ITN de manera más general. Las instituciones que busquen el servicio deben mantener cuentas con Ondo y Alpaca, completar el proceso de incorporación aplicable y solicitar la activación de ambas firmas.
