En resumen
- La CFTC envió a la OIRA de la Casa Blanca dos reglas el 28 de septiembre que redefinirían la definición de "swap" en torno a los contratos de eventos: una regla propuesta que los incluye como swaps, y una regla final interina que excluye los "productos de apuestas estilo casino".
- La etiqueta de "swap" es central en una disputa jurisdiccional—si los contratos son swaps, quedan bajo la autoridad de la CFTC y fuera de los reguladores estatales de apuestas—en medio de fallos contradictorios de tribunales de apelación que ahora están ante la Corte Suprema.
- Esto extiende un patrón posterior a la Ley de Claridad de que la CFTC redacte sus propias reglas, mientras aumentan las preguntas sobre la integridad.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos está avanzando para afianzar su autoridad sobre los mercados de predicción, enviando a la Casa Blanca dos reglas que redefinirían la definición legal de "swap" en torno a los contratos de eventos, las apuestas de sí o no que se negocian en plataformas como Kalshi y Polymarket.
El regulador presentó ambas propuestas a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios, el brazo de la Casa Blanca que revisa las reglas federales antes de su publicación, el 28 de septiembre.
La primera, una regla propuesta identificada como RIN 3038-AF82, definiría más a fondo el término "swap" para incluir explícitamente los contratos de eventos y pasará a comentario público. La segunda, una regla final interina (RIN 3038-AF81), excluiría los "productos de apuestas al estilo de casino" de la definición de swap y podría entrar en vigor tras su aprobación. La CFTC clasificó ambas como no económicamente significativas, y su texto completo aún no es público.
La etiqueta de "swap" es el quid de una feroz disputa jurisdiccional. Si los contratos de eventos son swaps, quedan bajo la autoridad de la CFTC, que el presidente Michael Selig ha argumentado que es exclusiva, colocando a las plataformas fuera del alcance de los reguladores estatales de juegos de azar.
Múltiples estados han demandado a los operadores de mercados de predicción alegando juego ilegal, y la CFTC ha contrademandado para bloquear esa supervisión. La elaboración de reglas sigue a una serie de decisiones contradictorias de tribunales de apelaciones sobre si los contratos califican, una división que ahora atrae la atención de la Corte Suprema.
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El movimiento extiende un patrón más amplio de la CFTC avanzando con sus propias reglas en lugar de esperar al Congreso, parte de un cambio posterior a la Ley de Claridad hacia los reguladores que establecen la política cripto. La agencia recientemente envió una reglamentación separada sobre mercados cripto a la Casa Blanca, mientras que su personal advirtió que los contratos de "mención" vinculados a declaraciones públicas invitan a la manipulación.
Mientras tanto, el escrutinio de los reguladores sigue aumentando, incluso a nivel federal. La CFTC está investigando al ex Rep. Adam Kinzinger por apuestas en Kalshi vinculadas a su propio indulto. La Comisión también emitió un aviso a principios de esta semana advirtiendo contra los “mercados de mención”, sugiriendo que los contratos de mercados de predicción que se liquidan según si una persona nombrada dice ciertas palabras deberían presumirse fácilmente susceptibles de manipulación.
Y a nivel estatal, Nueva York demandó a Polymarket la semana pasada con el objetivo de prohibirlo dentro de su jurisdicción, haciendo eco de una acción anterior contra Kalshi.
Por ahora, las presentaciones de la CFTC señalan una intención, no reglas finales. Pero al buscar redactar la propia definición de swap, la CFTC intenta resolver mediante regulación lo que los tribunales y los estados han estado disputando caso por caso.
