Los mayores bancos de Reino Unido han completado lo que UK Finance describió como las primeras transacciones interbancarias del mundo utilizando depósitos tokenizados, probando dinero de banca comercial basado en blockchain en pagos de hipotecas y de persona a persona.
Resumen
- Los mayores bancos de Reino Unido han completado las primeras transacciones interbancarias utilizando depósitos tokenizados, cubriendo casos de uso de pagos de hipotecas y de persona a persona.
- Lloyds, NatWest y Barclays completaron dos transacciones de refinanciación de hipotecas, mientras que una prueba separada en la que participó HSBC simuló un pago en un mercado en línea.
- UK Finance planea establecer una empresa y un marco de gobernanza para el proyecto, con tres bonos digitales que se emitirán y liquidarán utilizando depósitos tokenizados a principios de 2027.
Según UK Finance, Lloyds Banking Group, NatWest y Barclays llevaron a cabo dos transacciones de refinanciación de hipotecas utilizando depósitos tokenizados, mientras que un grupo separado de tres bancos que incluía a HSBC probó un pago de persona a persona vinculado a una compra simulada en un mercado en línea.
Las transacciones forman parte de la iniciativa Great British Tokenised Deposit de UK Finance, que se lanzó para probar si las representaciones digitales de depósitos bancarios en libras esterlinas pueden moverse entre diferentes instituciones financieras. Los proyectos bancarios anteriores habían operado en gran medida dentro de sistemas individuales, lo que limitaba su uso para transacciones que involucraban a clientes de bancos separados.
Los bancos de Reino Unido prueban depósitos tokenizados entre instituciones separadas
Los depósitos tokenizados representan depósitos bancarios comerciales convencionales en una blockchain u otro libro mayor distribuido. El dinero sigue siendo un pasivo del banco que lo emitió y conserva el estatus legal y las protecciones regulatorias asociadas a un depósito ordinario.
Los bancos han pasado años experimentando con sistemas blockchain para depósitos, bonos, acciones y otros activos financieros, pero la infraestructura separada desarrollada por instituciones individuales creó problemas cuando los activos necesitaban moverse entre ellas.
UK Finance diseñó el piloto actual en torno a la interoperabilidad entre bancos, con la participación de Barclays, HSBC, Lloyds Banking Group, NatWest, Nationwide y Santander. Quant, EY y Linklaters han apoyado la iniciativa.
Las últimas transacciones pusieron ese modelo en práctica a través de dos casos de uso diferentes.
Para la prueba del mercado en línea, los depósitos programables permitieron que el dinero permaneciera reservado en la cuenta bancaria del comprador hasta que se cumplieran las condiciones acordadas de la transacción. Los fondos se liberaron al vendedor solo después de la confirmación de que se habían recibido los bienes.
No cambiaron de manos bienes físicos porque la transacción fue simulada.
Jana Mackintosh, directora general de Pagos e Innovación de UK Finance, dijo que la configuración mostró cómo los depósitos programables podrían reducir los riesgos de fraude en las transacciones en línea.
Se utilizó un mecanismo similar para las dos transacciones de refinanciación de hipotecas. Los fondos se bloquearon durante el proceso de la propiedad y se liberaron automáticamente cuando se completó la transacción.
El caso de uso hipotecario se había incorporado al proyecto desde sus primeras etapas, junto con los pagos de persona a persona en mercados y la liquidación de activos digitales. UK Finance dijo anteriormente que los depósitos tokenizados podrían mejorar la velocidad de pago y la protección contra el fraude mientras conservan las protecciones asociadas con los depósitos bancarios convencionales.
Los depósitos tokenizados mantienen el dinero dentro del sistema bancario
Las pruebas llegan mientras los reguladores de Reino Unido trabajan en cómo las diferentes formas de dinero digital deberían operar junto con los depósitos bancarios convencionales.
Los depósitos tokenizados se diferencian de las stablecoins porque representan dinero mantenido dentro del sistema bancario comercial. Las stablecoins generalmente son emitidas por empresas privadas contra reservas y crean un derecho separado sobre el emisor.
Un informe de crypto.news de abril que examinó la diferencia entre depósitos tokenizados y stablecoins señaló que los depósitos tokenizados conservan su estatus como pasivos bancarios, con el marco regulatorio y de supervisión asociado al dinero de banca comercial.
El Banco de Inglaterra ha alentado a los bancos a experimentar con depósitos tokenizados, mientras que su marco para el dinero digital deja espacio para stablecoins reguladas como otra forma de pago.
La vicegobernadora Sarah Breeden dijo en mayo que el banco central quiere un sistema en el que los depósitos tradicionales, los depósitos bancarios tokenizados, las stablecoins reguladas y potencialmente una moneda digital de banco central minorista puedan operar juntos.
El Banco espera que las instituciones financieras continúen desarrollando depósitos tokenizados y ha estado trabajando en infraestructura que permitiría que los depósitos se utilicen para pagos entre bancos en lugar de permanecer limitados a clientes de la misma institución.
En ese momento, los reguladores del Reino Unido estaban examinando cómo los valores tokenizados, los sistemas de liquidación y las garantías podrían encajar en los mercados regulados, con 16 empresas preparando servicios a través del Digital Securities Sandbox del Banco de Inglaterra y la Financial Conduct Authority.
Desde entonces, el banco central ha cambiado partes de su enfoque hacia las stablecoins. Su política final eliminó los límites propuestos sobre las tenencias individuales de stablecoins y los reemplazó con un límite inicial de emisión de 40.000 millones de libras por token sistémico.
Según el marco revisado, los emisores pueden mantener hasta el 70% de las reservas en deuda gubernamental a corto plazo, mientras que el 30% restante debe mantenerse en depósitos no remunerados del Banco de Inglaterra. El banco central había propuesto previamente límites de tenencia individual en parte porque los funcionarios estaban preocupados de que los grandes flujos de depósitos bancarios comerciales hacia stablecoins pudieran afectar la financiación bancaria y la provisión de crédito.
Los bonos digitales son lo siguiente para el proyecto de depósitos tokenizados
UK Finance ahora planea establecer una empresa y desarrollar un libro de reglas y un marco de gobernanza a medida que el proyecto Great British Tokenised Deposit avanza más allá de su fase piloto.
Los bancos participantes planean emitir tres bonos digitales en el primer trimestre de 2027 que puedan negociarse y liquidarse utilizando depósitos tokenizados, dijo Mackintosh a Reuters.
Las transacciones planificadas añadirían un caso de uso de liquidación de valores a los pagos hipotecarios y de persona a persona ya probados.
Una pata de efectivo digital regulada ha sido uno de los problemas que enfrenta el mercado de bonos tokenizados del Reino Unido. El gobierno está preparando por separado su Digital Gilt Instrument, o DIGIT, con la primera transacción esperada para el final del primer trimestre de 2027.
Se espera que el primer bono soberano digital se emita a través de la plataforma de contabilidad distribuida Orion de HSBC dentro del Digital Securities Sandbox del Banco de Inglaterra y la FCA. El gobierno del Reino Unido ha dicho que podrían seguir más ventas de gilts digitales dependiendo de los resultados de la primera emisión.
Una revisión separada del proyecto DIGIT identificó la liquidación de efectivo en cadena como un problema de infraestructura pendiente, con los reguladores considerando depósitos tokenizados, stablecoins reguladas y dinero de banco central como posibles activos de liquidación.
Lloyds ya ha probado depósitos tokenizados en otros entornos. En agosto, el banco dijo que había completado tres transacciones en vivo a través del Proyecto Agorá liderado por el Banco de Pagos Internacionales, cubriendo libras esterlinas, euros y francos suizos. Una prueba vinculó la conversión de divisas, el pago y la liquidación en un único flujo de transacción de divisas cruzadas.
A principios de 2026, Lloyds emitió depósitos tokenizados en libras esterlinas en la Canton Network y los utilizó para comprar un bono del gobierno del Reino Unido tokenizado de Archax, lo que el banco describió como el primer uso en el Reino Unido de depósitos tokenizados en una blockchain pública.
UK Finance dice que otros mercados están estudiando el proyecto
El interés en el modelo del Reino Unido se ha extendido más allá de los bancos participantes, según Mackintosh.
"En los últimos 12 meses, otras jurisdicciones han estado hablando con nosotros seriamente sobre lo que hemos hecho, tratando de entender cómo pueden ponerse al día ahora", dijo, citando conversaciones con homólogos en Europa.
Se está trabajando en infraestructura interbancaria similar en Estados Unidos. The Clearing House, una asociación bancaria y empresa de pagos, anunció un proyecto de depósitos tokenizados interbancarios en junio.
Mientras tanto, los reguladores del Reino Unido están desarrollando reglas e infraestructura para valores tokenizados junto con los experimentos de pago del sector bancario. El Banco de Inglaterra y la FCA dijeron en mayo que las empresas habían pedido más certeza en torno al tratamiento prudencial, las garantías tokenizadas y los instrumentos de liquidación a medida que las instituciones financieras llevan los proyectos de contabilidad distribuida hacia mercados en vivo.
