Bitcoin hat sich wieder über 86.000 US-Dollar erholt, nachdem es innerhalb derselben Woche eine Zinserhöhung der Federal Reserve und das gescheiterte Votum des Senats zum CLARITY Act verkraftet hatte, was BitGo Research zu der Argumentation veranlasste, dass zwei negative Katalysatoren keinen dauerhaften Ausverkauf auslösten.
Zusammenfassung
- Bitcoin erholte sich nach der Zinserhöhung der Fed und dem gescheiterten CLARITY-Votum im Senat, so BitGo Research.
- Sechzehn von achtzehn Fed-Teilnehmern prognostizierten mindestens eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende.
- Der Senat lehnte die Cloture zum CLARITY Act mit 49-50 ab, wodurch dem Gesetzentwurf die erforderlichen sechzig Stimmen fehlten.
- Bitcoin fiel nach der Fed-Entscheidung in Richtung 75.000 US-Dollar, bevor es sich innerhalb mehrerer Stunden wieder über 76.000 US-Dollar erholte.
- Bitcoin stieg später über 86.000 US-Dollar, da ETF-Nachfrage und Short-Eindeckungen die Markterholung stützten.
BitGo Research sagte am 22. September, dass sich Bitcoin nach der Zinserhöhung des Federal Open Market Committee am 16. September anders als mehrere traditionelle Vermögenswerte verhielt. Forschungsleiter Greg Cipolaro argumentierte, dass die gedämpfte Reaktion sowohl auf die geldpolitische Straffung als auch auf den legislativen Rückschlag darauf hindeute, dass negative Nachrichten in die Preise digitaler Vermögenswerte eingepreist würden.
Seine Interpretation bleibt eine Marktmeinung. Der spätere Anstieg von Bitcoin fiel mit erneuerter Spot-ETF-Nachfrage, niedrigeren Treasury-Renditen, weicheren Ölpreisen und Short-Eindeckungen zusammen, was es schwierig macht, die Rally einem einzelnen Faktor zuzuschreiben.
Bitcoin absorbiert Fed-Zinserhöhung nach kurzem Ausflug in Richtung 75.000 US-Dollar
Die Federal Reserve erhöhte am 16. September ihre Zielspanne für die Federal Funds Rate um 25 Basispunkte auf 3,75%-4,00% und lieferte damit ihre erste Erhöhung seit Juli 2023. Alle 12 stimmberechtigten FOMC-Mitglieder unterstützten die Entscheidung.
Die Erhöhung selbst war vor der Sitzung weithin erwartet worden. BitGo argumentierte, dass die größere Überraschung von den neuen Zinsprojektionen der Fed kam, die in mehreren zukünftigen Perioden nach oben verschoben wurden.
Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen vom September zeigte einen Median der Federal Funds Rate von 4,1% sowohl für 2026 als auch für 2027, verglichen mit Juni-Projektionen von 3,8% bzw. 3,6%. Der Median für 2028 stieg von 3,4% auf 3,9%.
Sechzehn von 18 Teilnehmern prognostizierten für Ende 2026 einen Zinssatz über der aktuellen Spanne von 3,75%-4,00%, was in ihren individuellen Prognosen auf mindestens eine weitere Erhöhung hindeutet.
Cipolaro schrieb, dass „der Dot Plot nicht“ vollständig eingepreist war, obwohl die 25-Basispunkte-Erhöhung selbst erwartet wurde. BitGo interpretierte die Projektionen als Beleg dafür, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinsen länger höher sehen, obwohl individuelle FOMC-Projektionen keine politischen Verpflichtungen sind.
Traditionelle Märkte reagierten deutlicher auf die hawkishe Botschaft. Reuters berichtete, dass der Dow den 16. September mit einem Minus von 1,21% beendete, während der S&P 500 um 0,44% fiel. Kurzfristige Treasury-Renditen stiegen und der Dollar erstarkte nach der Entscheidung.
Bitcoin bewegte sich nach der Ankündigung in Richtung 75.000 US-Dollar, kehrte aber laut der Überprüfung von BitGo innerhalb von Stunden auf etwa 76.000-76.700 US-Dollar zurück.
Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen auf 3,75%-4,00% in ihrer ersten Erhöhung seit 2023, wobei Bitcoin sich nach der Entscheidung zunächst nahe 76.000 US-Dollar hielt.
Das Scheitern des CLARITY Act bedeutete einen früheren regulatorischen Rückschlag
Bitcoin ging bereits mit einem weiteren negativen Katalysator aus Washington in die Fed-Sitzung.
Einen Tag zuvor lehnte der US-Senat den Cloture-Antrag auf Fortsetzung des Verfahrens zu H.R. 3633, dem Digital Asset Market Clarity Act, ab. Die Abstimmung vom 15. September endete 49-50 und verfehlte damit die Drei-Fünftel-Schwelle, die für die Weiterleitung der Maßnahme erforderlich gewesen wäre.
Die Gesetzgebung zielt darauf ab, einen bundesstaatlichen Rahmen zu schaffen, der die Aufsicht über digitale Rohstoffe zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufteilt.
Senator Thom Tillis stimmte gegen den Cloture-Antrag, damit er einen Antrag auf erneute Beratung stellen konnte, so die Aufzeichnungen des Senatsplenums. Bis zum 23. September war auf der offiziellen Liste des Senats keine neue Cloture-Abstimmung verzeichnet.
Bitcoin fiel nach der Verfahrensniederlage in den Bereich um 75.000 US-Dollar. Crypto.news berichtete, dass BTC am 16. September bei etwa 75.940 US-Dollar gehandelt wurde, nachdem es kurzzeitig etwa 75.350-75.500 US-Dollar getestet hatte.
Der CLARITY Act scheiterte an seiner Verfahrensabstimmung im Senat, nachdem es nicht gelungen war, die 60 Stimmen zu sichern, die für den Beginn der formellen Debatte erforderlich waren.
BitGo behandelte das Gesetzgebungsergebnis und die Fed-Entscheidung als zwei separate negative Ereignisse, die innerhalb von etwa 24 Stunden eintraten. Cipolaro sagte, dass Bitcoin „sich nicht verkaufte bei zwei negativen Katalysatoren in derselben Woche“ ein nützlicheres Signal lieferte als jedes Ereignis allein.
Seine Schlussfolgerung ist eine Interpretation des Preisverhaltens. Eine gedämpfte Reaktion belegt nicht, dass zukünftige regulatorische oder geldpolitische Rückschläge vollständig in den Bitcoin-Preis eingepreist sind.
Bitcoin steigt später über 86.000 US-Dollar, als die Nachfrage zurückkehrt
Die Kursentwicklung nach den beiden Ereignissen hat das Argument für Widerstandsfähigkeit gestärkt und gleichzeitig mehrere neue Katalysatoren eingeführt.
Bitcoin überschritt später in der Woche die 80.000 US-Dollar, bevor es am 21. September über 85.000 US-Dollar stieg. CoinGecko zeigte BTC am 23. September bei etwa 86.230 US-Dollar, etwa 13,3 % höher über sieben Tage. Seine Sieben-Tage-Spanne reichte von etwa 75.151 bis 87.330 US-Dollar.
Die Erholung erfolgte, als US-Spot-Bitcoin-ETFs von Abflüssen wieder zu Zuflüssen übergingen. Crypto.news berichtete von etwa 746,3 Millionen US-Dollar an kombinierten ETF-Abflüssen über den 15. und 16. September, zeitgleich mit der CLARITY-Abstimmung und der Fed-Sitzung.
Die Mittelströme kehrten später in der Woche um. Die Fonds zogen am 17. September etwa 159,5 Millionen US-Dollar und am folgenden Tag rund 433 Millionen US-Dollar an, was die früheren Abflüsse aus zwei Sitzungen nahezu ausglich.
Der Montag brachte eine viel größere Bewegung. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 21. September etwa 999 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen, ihre stärksten Tageszuflüsse seit Oktober 2025.
BlackRocks IBIT machte etwa 381 Millionen US-Dollar des Gesamtbetrags aus, während ARK und 21Shares' ARKB etwa 289 Millionen US-Dollar anzogen und Fidelitys FBTC etwa 239 Millionen US-Dollar einbrachte.
Bitcoin stieg über 85.000 US-Dollar, als ETF-Nachfrage und Short-Eindeckungen zunahmen. Nicolai Sondergaard, leitender Forschungsanalyst bei Nansen, sagte, die Rallye schien erneute ETF-Käufe mit erzwungenen Short-Liquidationen zu kombinieren.
Sondergaard warnte, dass Börsenströme weiterhin zeigten, dass Bitcoin auf Handelsplattformen gelangte, was zusätzliches Angebot zum Verkauf hinterließ, falls das Momentum nachlässt.
BitGo sagt, Bitcoin verhielt sich anders als in früheren Zinserhöhungszyklen
BitGos zentrales Argument betrifft die Reaktion von Bitcoin auf eine straffere Geldpolitik, nicht nur seinen absoluten Preis. Cipolaro sagte, Bitcoin habe sich in früheren Zinserhöhungsphasen historisch eher wie ein hochbeta-Risikoasset verhalten und oft zusammen mit Aktien geschwächt, wenn sich die Finanzierungsbedingungen verschärften. Die jüngste Episode führte zu einem kurzen Rückgang, gefolgt von einer Erholung.
BitGo schrieb, dass Gold, Aktien, Treasury-Renditen und der Dollar sich zunächst in Richtungen bewegten, die normalerweise mit einer hawkischen Fed-Überraschung assoziiert werden, während Bitcoin „seine zugewiesene Rolle nicht spielte“.
Die Marktbedingungen unterscheiden sich von früheren Straffungszyklen. US-Spot-Bitcoin-ETFs bieten nun einen regulierten Kanal für institutionelles und Broker-Kapital, während börsennotierte Unternehmen Bitcoin in ihren Bilanzen halten und die Derivatemärkte gewachsen sind.
Diese strukturellen Unterschiede belegen nicht, dass Bitcoin unempfindlich gegenüber Zinsen geworden ist. Höhere Treasury-Renditen können die Rendite erhöhen, die von konventionellen festverzinslichen Anlagen verfügbar ist, während ein stärkerer Dollar und eine straffere Liquidität historisch Kryptowährungen unter Druck gesetzt haben.
Bitcoins jüngste Erholung fiel mit einer Entspannung einiger dieser Belastungen zusammen. Crypto.news berichtete, dass Ölpreise und Renditen von Staatsanleihen zurückgingen, als BTC die Marke von 85.000 $ durchbrach, während ETF-Zuflüsse und Short-Eindeckungen zusätzlichen Kaufdruck erzeugten.
Der Ausbruch des Bitcoin über 86.000 $ erhielt Unterstützung durch zurückkehrende ETF-Zuflüsse, obwohl Marktanalysten warnten, dass eine anhaltende Spot-Nachfrage erforderlich wäre, um die Bewegung zu bestätigen.
Die nächste planmäßige Sitzung der Federal Reserve findet vom 27. bis 28. Oktober statt. Das Protokoll der Sitzung vom 15. bis 16. September wird laut dem Kalender der Zentralbank am 7. Oktober veröffentlicht.
Die Projektionen der Fed lassen eine weitere Erhöhung vor Jahresende möglich erscheinen, doch der Ausschuss hat sich nicht auf einen bestimmten Schritt bei seinen Sitzungen im Oktober oder Dezember festgelegt. Künftige Entscheidungen werden von Inflation, Beschäftigung, Wachstum und anderen eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen.
Auf der regulatorischen Seite führt das offizielle Protokoll des Senats den CLARITY-Cloture-Antrag vom 15. September weiterhin als abgelehnt auf. Der Antrag auf erneute Prüfung wahrt einen Verfahrensweg für einen weiteren Versuch, doch bis zum 23. September war kein neuer Abstimmungstermin angesetzt worden.
