Polymarket 已加強與歐洲及英國監管機構的會談，因為這個預測市場平台尋求讓其合約受到金融服務監管，而非主要依國家賭博法規監管。
摘要
- Polymarket 正與歐盟及英國的監管機構進行會談，因其尋求讓其預測合約受金融服務規則監管。
- 該公司正在歐洲爭取 MiFID 待遇，而法國、德國、義大利和英國的監管機構仍將許多預測市場歸類為賭博規則之下。
- ESMA 已就預測市場中的內線交易風險提出警告，而 FCA 則因擔憂投機和消費者損害，繼續限制散戶參與二元期權。
- Polymarket 的監管推動正值該公司尋求以超過 200 億美元估值進行新融資，並努力擴展其國際業務之際。
根據 Financial Times 報導，這家總部位於紐約的公司已與倫敦、布魯塞爾及數個歐盟司法管轄區的監管機構進行討論，以爭取獲得歐洲牌照。知情人士表示，Polymarket 希望其合約在金融服務規則下更像衍生品一樣受到對待。
此舉正值該公司追求國際擴張，同時以超過 200 億美元估值籌集資金。Polymarket 主張，金融市場規則下的監管將為其產品提供比目前幾個歐洲國家對預測市場適用的賭博制度更合適的框架。
Polymarket 為預測市場爭取 MiFID 待遇
知情人士稱，Polymarket 一直在與歐洲證券和市場管理局及歐盟委員會接觸。隨著該公司研究在歐洲可能的牌照途徑，討論已擴展到個別國家監管機構。
ESMA 主席 Verena Ross 於六月會見了 Polymarket 法律團隊的兩名美國成員，陪同的還有來自 A&O Shearman 的巴黎律師和來自 Hanbury Strategy 的布魯塞爾說客。Polymarket 高管於次日會見了英國金融行為監管局執行長 Nikhil Rathi。
該公司正試圖說服歐洲當局，其合約可以在金融工具市場指令（MiFID）下運作，該指令為歐盟各地的投資公司和金融工具制定規則。
此類分類不會自動讓 Polymarket 不受限制地接觸歐洲散戶客戶。ESMA 在七月警告，某些事件合約可能已符合 MiFID II 下的金融工具資格，這意味著當產品符合相關定義時，歐盟現有的二元期權限制可能適用。
儘管存在監管障礙，Polymarket 仍繼續進行討論。
「隨著我們擴大影響力並在全球擴張，我們致力於及早且公開地與政策制定者和監管機構接觸，」該公司表示。
知情人士稱，作為此努力的一部分，Polymarket 本月加入了貿易組織 Blockchain For Europe，並已開始與其他歐洲行業組織進行討論。
歐洲監管機構對 Polymarket 的處理方式各異
Polymarket 爭取金融監管的努力面臨一個分裂的歐洲市場，各國當局對事件合約採取了不同做法。
包括法國、德國和義大利在內的國家賭博監管機構堅持認為，預測市場需要當地賭博牌照。儘管一些用戶繼續透過虛擬私人網路訪問海外平台，但許多產品的散戶訪問在整個歐洲仍受到限制。
法國已對 Polymarket 採取直接行動。法國當局在將其視為未經授權的賭博服務後，命令網際網路服務供應商限制對該平台的訪問。
歐洲其他地區也採取了類似的行動。七月，捷克財政部命令網際網路服務供應商封鎖 Polymarket，此前當局將該服務歸類為未經授權的網路遊戲。捷克監管機構表示，無論該平台的合約如何描述，都必須遵守該國的賭博框架。
ESMA 採取了不同的做法，審查某些預測合約是否可納入現有的金融市場立法範圍。其七月的指引表示，提供事件型合約的公司必須評估個別產品是否符合 MiFID II 下的金融工具定義。
這種區別部分取決於合約的結構和標的事件。預測市場允許用戶交易與金融市場、體育賽事、選舉、經濟決策、娛樂獎項和天氣等結果相關的頭寸。
ESMA 對於放寬現有的散戶投資者保護措施仍持謹慎態度。該監管機構本月警告，預測市場面臨涉及內線交易的風險，隨著交易量和可用合約範圍的增加，這一問題已引起關注。
英國規則將合約分屬兩個監管機構
英國提出了另一個監管障礙，因為監管取決於決定合約結果的事件類型。
FCA 認為與金融事件和某些氣候結果相關的預測合約屬於其監管範圍。政治和體育市場——在 Polymarket 和 Kalshi 等平台上佔據大量活動——則將歸屬賭博委員會管轄。
英國自 2019 年起禁止向散戶消費者銷售二元期權。FCA 一直堅持認為這些產品可能具有高度投機性、類似賭博，並使消費者面臨重大潛在損失。
然而，該監管機構最近討論了其對散戶金融預測市場的處理方式是否應該改變。正如 crypto.news 此前報導，FCA 已與交易平台進行了會談，討論可能重新向散戶投資者開放某些金融預測產品的管道。
目前尚未宣布正式的規則變更。截至九月，FCA 尚未發布任何諮詢文件、擬議規則或實施時間表，以使 Polymarket 或其他平台能夠廣泛地向英國散戶客戶提供金融事件合約。
賭博監管機構對 FCA 管轄範圍之外的合約維持不同立場。政治和體育預測市場在英國將需要獲得相應的賭博授權，根據所交易的事件類型形成不同的監管途徑。
Polymarket 估值在監管推進期間攀升
Polymarket 在展開歐洲遊說活動之際，該公司正在尋求另一輪重大融資。
該平台一直在討論約 10 億美元的新融資，估值超過 200 億美元。由小唐納·川普關聯的 1789 Capital 領投的擬議輪次將使 Polymarket 估值達到 210 億美元，該投資公司計劃出資約 3 億美元。
1789 Capital 此前已向該公司投資約 2 億美元，而洲際交易所（ICE）已成為另一個主要支持者。ICE 是紐約證券交易所的母公司，於 2025 年 10 月向 Polymarket 投資了 10 億美元，並在 2026 年 3 月披露了另外 6 億美元的投資。
該公司在這些投資的同時，也在美國尋求受監管的市場准入。其在美國的業務通過 QCX 運營，QCX 是商品期貨交易委員會指定的合約市場，由 Polymarket 作為其重返美國市場的一部分而收購。
歐洲擴張仍受制於另一套規則。Polymarket 在尋求金融服務待遇的同時，各國賭博監管機構繼續要求其許多產品獲得當地許可，而現有的歐盟和英國限制即使在某些合約符合金融工具定義的情況下，也可能限制散戶准入。
ESMA 和 FCA 拒絕就 Polymarket 最新的監管討論發表評論。
