Payward 透過受監管的衍生品、代幣化股票、支付、銀行服務以及向其他金融公司提供的技術，將其金融基礎設施策略擴展到 Kraken 之外。
摘要
- 第二季調整後營收為 5.08 億美元，較去年同期成長 17%。
- 納斯達克同意向 Payward 投資 1 億美元，同時擴大代幣化股票基礎設施方面的工作。
- Payward 以 5.5 億美元收購 Bitnomial，在美國增加了受監管的交易所、清算和期貨經紀基礎設施。
- 第二季期間，660 萬個已注資帳戶在 Payward 平台上持有 400 億美元資產。
- 倫敦證券交易所計劃於 2027 年在其規劃的 LSE 24 交易場所上市由 Payward 支持的 xStocks。
CoinDesk 於 9 月 26 日報導，聯合執行長 Arjun Sethi 將 Payward 描述為一個圍繞共享基礎設施堆疊構建的金融平台。透過 Kraken 進行的交易與銀行、資產管理和 Payward Services 並列為四大營運支柱之一。
此次擴張之際，Payward 的營收組合對交易手續費的依賴程度降低。該公司報告 2026 年第二季調整後營收為 5.08 億美元，較去年同期成長 17%。調整後 EBITDA 達到 2,300 萬美元。
由於加密貨幣現貨活動減弱，平台總交易量較去年同期下降 18% 至 3,100 億美元。Payward 表示，傳統期貨、股票和代幣化股票在本季度有所成長。期貨日均營收交易量成長 8%。
資產基礎及其他收入占總營收的 60%，而一年前為 55%。平台上的資產為 400 億美元，而已注資帳戶達到創紀錄的 660 萬個。
正如 crypto.news 在 8 月報導的那樣，該公司在擴展營運結構後改變了其定義已注資帳戶的方式。較新的衡量標準涵蓋 Payward 平台上的帳戶，並且可以將子帳戶單獨計算。
Payward 已花費數十億美元建立受監管的交易基礎設施
Payward 利用收購來增加受監管的基礎設施，而這些基礎設施若要在內部重新創建需要數年時間。Kraken 於 2025 年 3 月同意以 15 億美元收購美國期貨經紀商 NinjaTrader，將傳統期貨交易和監管能力納入集團。
交易完成後，NinjaTrader 仍是一個獨立的營運平台。此次收購使 Kraken 擴展到加密貨幣市場之外，同時保留了 NinjaTrader 的現有平台。
Payward 在那筆交易之後，又以最高 5.5 億美元的現金和股票收購了 Bitnomial。該交易增加了一個受商品期貨交易委員會監管的指定合約市場、衍生品清算組織和期貨佣金商。
這些牌照將交易所營運、清算和經紀服務置於同一個受監管集團內。Payward 表示，此次收購將支持其美國衍生品策略。
Crypto.news在該交易宣布時報導，Bitnomial 已成為首個同時持有三項主要 CFTC 衍生品註冊的美國加密原生平台。
Payward 於 5 月 1 日完成該交易。其第二季財務報告稱，Bitnomial 基礎設施隨後支持了受監管的美國永續期貨和現貨保證金產品。
該公司在 9 月進一步進軍鏈上衍生品。Payward 宣布計劃使用 Hyperliquid 的 HIP-3 基礎設施向符合條件的美國客戶提供永續期貨，但須獲得監管批准。
根據擬議結構，Bitnomial 將部署、管理、清算和結算這些合約。NinjaTrader Clearing 將承載符合條件的客戶帳戶。
在相關報導中，crypto.news 報導稱，客戶需要獲得受監管實體的批准才能進入這些市場。
Payward 代幣化股票策略登陸納斯達克和倫敦證券交易所
Payward 的代幣化股票業務已吸引兩家成熟證券市場營運商的合作。
納斯達克於 9 月 10 日宣布，Nasdaq Ventures 已同意向 Payward 投資 1 億美元。兩家公司正在擴展其在納斯達克股票代幣框架上的合作，同時引入一項新的市場監管協議。
納斯達克表示，此次合作涵蓋代幣化股票及運作時間長於傳統股票交易時段的市場之基礎設施。Payward 將提供支持分銷、交易及交易後功能的技術。
納斯達克股票代幣預計將於 2027 年第二季度推出。在納斯達克投資相關交易中，Payward 的估值為 210 億美元。
倫敦證券交易所另行與 Payward 就代幣化公開股票展開合作。倫敦證券交易所計劃在 2027 年於其即將推出的 LSE 24 平台上市 xStocks，但須獲得監管批准。
xStocks 是公開交易股票和交易所交易基金的代幣化表徵。Payward 透過收購開發該代幣化證券平台的 Backed Finance，獲得了對產品基礎設施更大的控制權。
Sethi 向 CoinDesk 表示，與成熟市場營運商的合作仍是 Payward 策略的一部分，因為傳統交易所仍提供數十年來發展出的監管和上市基礎設施。他說：「信任是他們的貨幣。」
Kraken 持續獨立擴展 xStocks，獨立於這些合作關係。該公司在代幣化股票於現實世界資產活動中佔據更大份額之際，擴大了其股票業務。
Payward Services 向其他公司開放其基礎設施
Payward 正將最初為 Kraken 開發的技術轉化為銀行、金融科技公司、經紀商和其他平台可整合的基礎設施。
Payward Services 透過共享整合，結合交易、託管、流動性、資金、支付、合規、風險管理和結算能力。Sethi 向 CoinDesk 表示，至少有 25 家公司正在使用該基礎設施開發產品。
該公司在其第二季度報告中表示，其統一的 Payward Services API 已讓首個外部合作夥伴上線。後續整合增加了轉換、轉帳、歐洲股票和 Kraken 的報價請求基礎設施。
Payward 持續透過收購擴展業務。該公司於 7 月完成對穩定幣支付公司 Reap 的收購，將支付和發卡基礎設施納入集團。
該公司隨後於 7 月同意收購 Magic Labs 的錢包基礎設施業務。Crypto.news 報導，該技術支持約 6,000 萬用戶使用的錢包基礎設施，並計劃在完成後成為 Payward Services 的一部分。
Payward 的新聞編輯室顯示，擴張持續至 9 月。該公司宣布了涵蓋 Ledger、透過 Reap 和 Visa 的穩定幣卡計劃、鏈上 xStocks 收益以及透過 Payward Services 的 IPO 准入等整合。
Payward 將 IPO 與擴張資金分開
Payward 的基礎設施支出持續進行，而其計劃中的公開上市仍處於較長的時間表上。
該公司於 2025 年 11 月向美國證券交易委員會機密提交了首次公開募股的註冊聲明草案。該公司尚未公開披露股票代碼、擬議股價或股份數量。
預計 Payward 最早不會在 2027 年第二季度之前完成 IPO。Sethi 向 CoinDesk 表示，Payward 不依賴 IPO 為其營運提供資金，因為該公司仍保持盈利，並可從其資產負債表為投資提供資金。近期的資本募集已將包括 Citadel Securities 和納斯達克在內的策略投資者引入該公司。
Payward 正在歐洲尋求另一個受監管的組成部分。Sethi 表示，該公司「即將在歐洲收購一家銀行」，但未透露目標名稱。來源中引用的早前報導將這些談判與可能收購一家立陶宛銀行聯繫起來。
