Circle 已敦促歐盟委員會在歐盟審查其加密資產市場監管時，取消對穩定幣儲備的固定銀行存款要求。
摘要
- Circle 敦促歐盟委員會重新考慮 MiCA 規則，該規則要求穩定幣發行方將至少 30% 的儲備金存放在商業銀行存款中，對於重要發行方這一比例升至 60%。
- 這家 USDC 發行方支持以流動性要求取代固定存款門檻，這與歐洲央行的一項類似提案一致。
- Circle 認為強制存款使發行方面臨銀行風險，並指出其 33 億美元 USDC 儲備金在矽谷銀行倒閉時被捲入的經歷。
- 該公司希望歐盟保留多重發行安排，允許歐盟內外受監管實體共同發行同一種穩定幣。
Circle 在對歐盟委員會 MiCA 諮詢的回應中表示，強制電子貨幣代幣發行方將固定比例的儲備金存放在商業銀行，會使它們面臨銀行體系的信用和交易對手風險。
現行規則要求常規電子貨幣代幣發行方將至少 30% 的儲備金存放在商業銀行存款中。對於被歸類為重要的穩定幣，最低比例升至 60%。
這家 USDC 和 EURC 發行方支持以基於儲備資產可用於贖回速度的最低流動性要求取代這些門檻。歐洲央行和歐盟 27 國央行在各自對諮詢的回應中也提出了類似方法。
Circle 的立場源於其自身應對銀行風險的經歷。2023 年 3 月，該公司披露其 33 億美元儲備金存放在矽谷銀行，隨後該銀行倒閉，USDC 暫時失去與美元的掛鉤。美國當局後來保護了該銀行的存款人，資金得以提供給 Circle。
Circle 希望基於流動性制定儲備規則
根據 Circle 的提案，監管機構將更密切關注支持穩定幣的資產的流動性，而不是要求發行方將固定比例的儲備金存放在銀行。
歐洲央行在 9 月提出了類似模式，要求監管機構設定在一個工作日和五個工作日內到期的儲備資產的最低比例。他們的提案將確定發行方在贖回期間能夠多快獲取資金，而不要求固定份額保留為銀行存款。
歐洲中央銀行體系認為，大型穩定幣存款可能給銀行帶來風險，因為發行方持有的資金可能與普通零售存款行為不同。在大量贖回期間，發行方可能不得不在短時間內從其銀行合作夥伴處提取大量資金。
正如 crypto.news 此前報導，央行表示此類提款可能將穩定幣的壓力傳導至持有其儲備金的商業銀行。MiCA 的存款規則最初部分設計是為了向發行方提供隨時可用的流動性，但歐洲央行已發現大額提款可能對貸款機構造成壓力。
Circle 希望重新考慮另外兩項儲備限制。一項是對單一主權國的風險敞口設定 35% 的上限，另一項是將與單一銀行交易對手的存款限制在該銀行總資產的 1.5%。
據該發行方稱，主權風險敞口限制可能限制美元計價代幣發行方可獲得的政府支持流動資產的數量。Circle 認為，銀行交易對手限制可能導致大型穩定幣發行方需要與眾多銀行建立關係以符合規則。
MiCA 銀行規則使穩定幣發行方產生分歧
銀行存款要求已成為歐洲監管機構與一些全球最大穩定幣公司之間的分歧點。
Tether 已拒絕根據 MiCA 為 USDT 申請授權，其首席執行官 Paolo Ardoino 此前認為，存款要求可能使穩定幣儲備金面臨商業銀行倒閉的風險。
在 MiCA 過渡期結束後，監管分歧變得更加明顯。7 月，OKX 開通了一條通道，允許符合條件的歐洲用戶存入 USDT 並將其兌換為符合 MiCA 的 USDC，因為對不合規穩定幣的限制開始生效。Tether 則出於對儲備框架的擔憂，繼續拒絕 MiCA 授權。
USDC 和 EURC 一直透過 Circle 受監管的歐洲架構提供。Circle 於 2024 年 7 月獲得法國監管機構頒發的電子貨幣機構牌照，使其法國實體能夠為歐洲客戶發行這兩種穩定幣。
此後，EURC 在受監管市場中持續成長。Circle 的歐元穩定幣在 8 月流通量突破 4 億歐元，此前其供應量在過去一年中增加了一倍以上。Circle 表示，該代幣正被用於支付、外匯、資金管理和機構結算等領域。
7 月公布的數據顯示，八種符合 MiCA 的歐元穩定幣合計市值在截至 6 月 28 日的一年內攀升了 128%，從 2.956 億美元增至 6.739 億美元。EURC、EURCV 和 EURI 佔該報告所追蹤成長的大部分。
Circle 希望 MiCA 下保留多重發行
儲備要求是 Circle 所要求變更的一部分。該公司希望歐盟委員會保留其所稱的「多重發行」，即歐盟授權實體與歐盟以外的受監管實體可以共同發行同一種穩定幣。
Circle 主張，限制這種結構可能會將歐洲用戶推向在 MiCA 保護範圍之外運營的離岸穩定幣提供商。
該發行商表示，這種模式允許全球穩定幣透過不同司法管轄區的受監管實體運營，同時保持代幣之間的互換性。其提案包括在歐洲和海外發行商之間重新平衡儲備的機制。
Circle 另外提出了一套針對在歐盟以外受監管的穩定幣發行商的認可制度。根據該提案，海外發行商可以主要在其母國司法管轄區接受監管，同時透過當地持牌機構在歐洲分銷代幣。
該公司建議將歐盟委員會對外國司法管轄區監管框架的評估，與歐洲銀行業管理局關於是否認可個別發行商的決定結合起來。
行業團體尋求其他 MiCA 變更
其他回應者利用歐盟委員會的審查來尋求穩定幣儲備以外的變更。
Hyperliquid 政策中心要求監管機構將加密永續期貨納入歐盟現有的證券和衍生品框架，即 MiFID II。該團體主張，即使交易和結算使用區塊鏈基礎設施進行，永續期貨也應根據其經濟特徵受到監管。
在透明度和記錄保存要求方面，該政策中心要求監管機構認可公共區塊鏈上可獲得的資訊。它主張，鏈上記錄可以提供與監管報告義務相關的數據。
全球區塊鏈商業委員會呼籲圍繞代幣分類制定更清晰的規則，並為穩定幣提供與所涉風險相稱的保障措施。該行業團體尋求減少 MiCA 與支付服務規則之間的重疊。
對於跨司法管轄區發行的穩定幣，GBBC 呼籲明確贖回責任、建立可在發行實體之間轉移儲備的可執行機制，以及建立具有可識別問責實體的歐盟監管架構。
歐盟委員會啟動此次審查，以在加密市場發展過程中收集關於 MiCA 運作情況的回饋。來自發行商、金融機構、行業團體、公共當局和其他參與者的意見將納入歐盟委員會對該法規以及目前不在其範圍內的活動的評估。
