Bitwise 推出了美國首個提供 NEAR 直接曝險的現貨交易所交易產品，為投資者需求開闢了另一條途徑，此前該代幣在基金首次亮相前已漲向 5 美元。
摘要
- Bitwise 的 NRR 已開始在 NYSE Arca 交易，讓美國投資者透過現貨 ETF 直接曝險於 NEAR。
- 若該基金吸引到持續的投資者資金流入，新的 NRR 份額創建可能轉化為對標的 NEAR 的購買。
- Bitwise 計劃將該基金持有的 NEAR 進行質押，質押獎勵將流入 NRR 的資產淨值，同時部分代幣仍將用於質押。
- NEAR 在 ETF 推出前上漲後，交易價格約為 4.93 美元，使得實際的 NRR 資金流入成為衡量推出後需求的關鍵指標。
根據 Bitwise Asset Management 的資訊，Bitwise NEAR ETF 於 9 月 29 日開始在 NYSE Arca 以代碼 NRR 交易，管理費為 0.75%，並計劃將該基金持有的 NEAR 進行質押。
NRR 直接持有 NEAR，而非使用衍生品，這意味著對新基金份額的需求最終可能需要該產品購買標的代幣。這種結構讓投資者可以透過傳統經紀帳戶參與，而無需在加密貨幣交易所購買 NEAR 或自行管理錢包。
質押為該基金增添了另一個組成部分。Bitwise 表示，其打算透過其機構質押業務對 NEAR 進行質押，獎勵將透過該基金的資產淨值累積給股東。
Bitwise 引用了截至 9 月 25 日 NEAR 質押年化獎勵率約為 5%，儘管該利率可能變化，且不代表 NRR 股東的保證回報。
NRR 可能為 NEAR 帶來新的現貨需求
該 ETF 透過基金的創建過程，在 NRR 份額需求與標的 NEAR 市場之間建立了直接聯繫。
根據 Bitwise 的申報文件，創建和贖回單位包含 10,000 份額。因此，新的創建可能導致為該基金購買 NEAR，使得 NRR 的資金流成為交易開始後值得關注的數據之一。
這種影響的大小將取決於 NRR 吸引多少資金。ETF 上市本身並不保證持續買入，而且 NEAR 在首個交易時段之前已經大幅上漲。
截至撰稿時，NEAR 交易價格約為 4.93 美元，使該代幣的市值約為 65 億美元。
ETF 催化劑的一部分似乎在推出前的上漲中已被定價。9 月 16 日，NEAR 交易價格接近 2.62 美元，隨後隨著 Bitwise 產品通過最終上市障礙而升至 5 美元附近。
正如 crypto.news 先前報導，在 NYSE Arca 批准 NRR 的上市申請後，NEAR 截至 9 月 25 日的七天內上漲了約 43%。當時該代幣今年以來上漲了約 176%。
投資者流入 NRR 的資金現在可以更清楚地衡量推出後需求是否持續。
質押可能使部分 ETF 持倉遠離流動供應
NRR 與僅僅將標的代幣託管持有的現貨產品不同，因為 Bitwise 打算將其 NEAR 的很大一部分進行質押。
用於質押的代幣被用來參與網路的權益證明系統，而非立即用於普通市場交易。如果 NRR 吸引資金且其 NEAR 持倉增長，透過該產品持有並用於質押的數量可能隨之增長。
Bitwise 表示，質押獎勵將透過 NRR 的資產淨值累積給股東。該基金仍承擔質押風險，包括潛在的罰沒、營運問題以及處理贖回時的流動性限制。
NEAR 已有相對較大比例的供應量用於質押。Bitwise 的第三季度質押研究顯示，7 月份該網路的質押率約為 45%。
在 NRR 進入市場之前，機構對這種結構的興趣已經顯現。7 月的一份申報文件更新將質押加入 Bitwise 擬議的 ETF，恰逢 NEAR 上漲近 12%，該代幣突破了持續數週的下跌趨勢。
NEAR ETF 在九月強勁上漲後登場
該 ETF 的推出，是在 NEAR 的交易與區塊鏈生態系統中多項發展推動了該代幣更強勁的活動之後。
NEAR 現貨交易於 9 月 23 日透過 NEAR/USDC 市場在 Hyperliquid 上線。當時該平台上的 NEAR 永續合約未平倉量接近 3.44 億美元，而正資金費率顯示多頭交易者正在向空頭支付費用。
圍繞 NEAR Intents 的鏈上活動一直是該網路近期成長的另一部分。該協議的機密總鎖倉價值於本月稍早突破 7,000 萬美元，觸發了其激勵計畫下的首次快照。Confidential Intents 支援橫跨 30 多條相連區塊鏈的私密執行。
NEAR 將 Intents 定位為基礎設施，可讓使用者與自主軟體代理在不同區塊鏈之間執行交易，而無需手動處理每條路徑。
Bitwise 已將該基礎設施直接與其對 NRR 的投資論點連結起來。投資長 Matt Hougan 表示，NEAR Intents 已經展示了當軟體開始處理支付與兌換等活動時，AI 代理的結算基礎設施可以如何運作。
根據 Bitwise 在 ETF 推出時公布的數據，NEAR Intents 已處理超過 320 億美元的交易量，高於一年前的不到 10 億美元。
該網路一直圍繞同一策略建立代幣效用。7 月，NEAR 推出了基於質押的 AI 支付，允許使用者鎖定 NEAR 並獲得每月用於 AI 服務的運算額度。該系統在推出時支援 43 個 AI 模型，包括來自 OpenAI、Anthropic 和 Google 的模型。
「AI 正在從根本上改變我們獲取資訊的方式以及經濟活動發生的方式，」Bitwise 執行長 Hunter Horsley 表示。
Horsley 表示，Bitwise 預期 AI 代理將日益代表使用者行動、與其他代理協調，並直接參與經濟活動，而 NEAR 正圍繞該模式建立基礎設施。
NRR 加入了 Bitwise 現有的單一資產加密產品陣容，包括其比特幣、以太坊、Solana、XRP 和 Hyperliquid 基金。截至 6 月 30 日，Bitwise 管理約 90 億美元的客戶資產，並表示 NEAR 產品擴展了一個已包含歐洲質押 ETP 的特許經營業務。
