幣安推出24/7外匯永續合約，最高100倍槓桿

幣安已將其衍生品平台擴展至每日交易量達9.6兆美元的外匯市場，推出一個24/7全天候運作的美元兌巴西雷亞爾永續合約，提供高達100倍的槓桿。

幣安在週五的公告中表示，USDBRLUSDT合約將於週一開始交易，讓符合條件的用戶能夠持續暴露於美元與巴西雷亞爾之間的匯率波動，而無需持有這兩種貨幣中的任何一種。

該永續合約將以Tether的USDT穩定幣結算，並支持高達100倍的槓桿。與有到期日的期貨不同，永續合約沒有固定到期日，允許交易者在滿足平台保證金要求並支付或收取適用的資金費用的情況下，保持倉位開放。

訪問權限將取決於幣安的地區限制和帳戶要求。該交易所表示，用戶在交易前應查閱當地規則，同時其標準期貨風險控制和資格條件將適用於新產品。

幣安外匯永續合約將在週末休市期間交易

傳統機構外匯交易通常從週一到週五全天候運行，但流動性提供者和主要交易場所會在週末關閉。幣安設計了一套雙重定價系統，以在這一空檔期間保持USDBRLUSDT合約的運作。

在標準外匯交易時段，幣安表示該合約的指數價格將參考一組加權的第三方市場數據提供商。該指數旨在當這些外部參考市場開放時，追蹤基礎的美元/巴西雷亞爾匯率。

一旦常規外匯市場因週末或公眾假期休市，幣安將切換至一種源自其自身訂單簿的機制。該交易所表示，在這些時段將使用指數加權移動平均線來計算價格，賦予近期觀察值更多權重，同時平滑短暫的波動。

訂單簿定價意味著週末合約價格可能僅由幣安平台上的活動所塑造，而基礎機構貨幣市場則處於關閉狀態。當常規外匯交易恢復時，合約將根據交易所聲明的定價流程再次參考外部數據。

幣安衍生品主管Shunyet Jan表示，該結構將價格發現擴展到傳統貨幣交易場所遵循的運營時間之外。據Jan稱，該產品還為交易者提供了一種隨時對沖貨幣風險或進行方向性持倉的方式。

巴西雷亞爾可能對國內利率決策、財政政策、商品價格以及對新興市場資產需求的變化做出反應。幣安的合約為符合條件的加密貨幣交易者提供了一種以USDT計價的工具來交易此類走勢，儘管槓桿會同時放大收益和潛在損失。

在100倍槓桿下，交易者可以控制價值為其投入抵押品100倍的倉位。幣安的期貨風險披露警告稱，當支持倉位的抵押品低於所需的維持保證金時，不利的價格變動可能觸發強制平倉。

加密貨幣交易所正在增加傳統市場衍生品

幣安推出外匯產品之前，已較早擴展至與股票和其他傳統資產掛鉤的永續期貨。5月，該交易所新增了傳統金融永續合約，掛鉤甲骨文、迪士尼、優步、思科和家得寶，以及萊特幣。

5月的合約也以USDT結算，但提供的槓桿高達10倍，相比之下，美元/巴西雷亞爾宣布的上限為100倍。據該交易所當時稱，這些與股票掛鉤的產品旨在將傳統和數位市場的曝險置於同一個期貨介面中。

幣安錢包於四月另行推出了鏈上永續合約。該錢包功能由衍生品平台 Aster 提供技術支援，透過 BNB 智能鏈上的無密鑰介面，涵蓋加密貨幣交易對、主要股票、交易所交易基金和大宗商品。

其他中心化交易所之間的外匯衍生品競爭也日益激烈。在幣安宣布前不到兩週，Bybit 推出了追蹤歐元/美元、英鎊/美元和美元/日元的 24/7 永續合約。Bybit 的合約以 USDT 結算，並提供最高 100 倍的槓桿。

Kraken 更早進入該領域，於 2025 年 4 月推出了歐元、英鎊、澳元、日圓和瑞士法郎的外匯永續合約。該交易所將槓桿上限設為 50 倍，並建立在自 2020 年以來一直提供現貨外匯交易的現有貨幣業務之上。

Kraken 報告稱，2025 年上半年現貨外匯交易量達 57 億美元。其衍生品擴張使客戶能夠交易貨幣價格走勢，而無需實際交割每份合約所參考的貨幣。

類似的產品擴張已延伸至自託管交易應用程式。正如 crypto.news 最近報導，Coinbase 錢包推出了 Pulse 模式，透過 Hyperliquid 簡化行動裝置上的永續合約交易，涵蓋符合條件的加密貨幣、股票和大宗商品相關市場。

Coinbase 表示，其基於錢包的永續合約服務僅限於特定司法管轄區的非美國用戶。該公司尚未宣布 Pulse 模式在美國開放使用，也未向商品期貨交易委員會提交相關產品通知。

美國用戶面臨不同的衍生品限制

幣安的全球公告並未聲明新的外匯合約將向美國居民提供。Binance.com 不服務美國用戶，而獨立的 Binance.US 平台則不提供相同的全球期貨產品陣容。

美國的准入具有額外的監管重要性，因為在適用情況下，槓桿零售大宗商品和衍生品產品屬於 CFTC 規則的管轄範圍。該機構要求某些為美國客戶提供服務的中介機構和衍生品場所進行註冊，並遵守涵蓋客戶保護、報告和市場行為的規則。

2023 年 11 月，CFTC 宣布與幣安及前執行長趙長鵬達成 28.5 億美元的和解，指控該交易所非法經營數位資產衍生品平台並規避美國法律。聯邦法院命令要求幣安支付 13.5 億美元的沒收所得和 13.5 億美元的民事罰款，而趙長鵬同意另行支付 1.5 億美元的罰款。

CFTC 當時表示，幣安在未經所需註冊的情況下向美國客戶提供了期貨、期權、掉期和槓桿零售大宗商品交易。根據和解協議，幣安還同意加強其合規控制，並防止美國客戶訪問其全球平台。

對於受限市場以外的符合條件用戶，USD/BRL 產品提供的是合成敞口，而非美元或雷亞爾的所有權。合約盈虧將根據幣安的期貨條款以 USDT 計算和結算。

外匯仍是全球交易量最大的金融市場。根據國際清算銀行的三年期調查，2025 年 4 月全球場外外匯交易日均額為 9.6 兆美元，較 2022 年 4 月的 7.5 兆美元增長 28%。

BIS 發現，外匯掉期仍是最大的組成部分，佔每日交易額 4 兆美元。現貨交易日均額為 3 兆美元，而直接遠期合約在調查期間每日產生 1.8 兆美元。