Polymarket 已加强与欧洲和英国监管机构的谈判，该预测市场平台寻求让其合约接受金融服务监管，而非主要受国家赌博法律监管。
摘要
- Polymarket 正在与欧盟和英国的监管机构进行谈判，寻求让其预测合约根据金融服务规则受到监管。
- 该公司正在欧洲寻求 MiFID 待遇，而法国、德国、意大利和英国的监管机构继续将许多预测市场归类为赌博规则之下。
- ESMA 已就预测市场中的内幕交易风险发出警告，而 FCA 继续限制零售客户参与二元期权，原因是担心投机和消费者受到伤害。
- Polymarket 的监管推动正值该公司寻求以超过 200 亿美元的估值获得新融资，并努力扩大其国际业务之际。
据《金融时报》报道，这家总部位于纽约的公司已与伦敦、布鲁塞尔和几个欧盟司法管辖区的监管机构进行了讨论，以争取获得欧洲牌照。知情人士表示，Polymarket 希望其合约在金融服务规则下更像衍生品一样被对待。
这一努力正值该公司在估值超过 200 亿美元的情况下筹集资金并寻求国际扩张之际。Polymarket 辩称，根据金融市场规则进行监管将为其产品提供比目前几个欧洲国家适用于预测市场的赌博制度更合适的框架。
Polymarket 寻求对预测市场给予 MiFID 待遇
据知情人士透露，Polymarket 一直在与欧洲证券和市场管理局以及欧盟委员会接触。随着该公司研究在欧洲可能的牌照途径，讨论已扩展到各个国家监管机构。
ESMA 主席 Verena Ross 在 6 月会见了 Polymarket 法律团队的两名美国成员，陪同的还有来自 A&O Shearman 的巴黎律师和来自 Hanbury Strategy 的布鲁塞尔说客。Polymarket 高管于次日会见了英国金融行为监管局首席执行官 Nikhil Rathi。
该公司正试图说服欧洲当局，其合约可以在《金融工具市场指令》（MiFID）下运作，该指令为欧盟各地的投资公司和金融工具制定了规则。
这样的分类不会自动让 Polymarket 不受限制地接触欧洲零售客户。ESMA 在 7 月警告称，一些基于事件的合约可能已经符合 MiFID II 下的金融工具定义，这意味着当产品符合相关定义时，欧盟现有的二元期权限制可能适用。
尽管存在监管障碍，Polymarket 仍在继续讨论。
“随着我们扩大影响力并在全球扩张，我们致力于尽早、公开地与政策制定者和监管机构接触，”该公司表示。
据一位知情人士透露，作为这一努力的一部分，Polymarket 本月加入了行业组织 Blockchain For Europe，并已开始与其他欧洲行业组织进行讨论。
欧洲监管机构对 Polymarket 采取了不同态度
Polymarket 推动金融监管之际，欧洲市场支离破碎，各国当局对事件合约采取了不同做法。
包括法国、德国和意大利在内的国家的国家赌博监管机构坚持认为，预测市场需要当地赌博牌照。尽管一些用户继续通过虚拟专用网络访问海外平台，但许多产品的零售访问在整个欧洲仍然受到限制。
法国已经对 Polymarket 采取了直接行动。法国当局在将该平台视为未经授权的赌博服务后，命令互联网提供商限制对该平台的访问。
欧洲其他地方也采取了类似行动。7月，捷克财政部下令互联网服务提供商封锁Polymarket，此前当局将该服务归类为未经授权的互联网游戏。捷克监管机构表示，无论该平台的合约如何描述，都必须遵守该国的赌博框架。
ESMA采取了不同的做法，审查某些预测合约是否可以纳入现有的金融市场立法范围。其7月的指导意见表示，提供基于事件的合约的公司必须评估个别产品是否符合MiFID II下的金融工具资格。
这种区分部分取决于合约的结构和标的的事件。预测市场允许用户交易与金融市场、体育赛事、选举、经济决策、娱乐奖项和天气等结果挂钩的头寸。
ESMA对于放松现有的散户投资者保护措施一直持谨慎态度。该监管机构本月警告称，预测市场面临涉及内幕交易的风险，随着交易量和可用合约范围的增加，这一问题已引起关注。
英国规则将合约分属两个监管机构
英国构成了另一个监管障碍，因为监管归属取决于决定合约结果的事件类型。
FCA认为与金融事件和某些气候结果相关的预测合约属于其监管范围。而政治和体育市场——在Polymarket和Kalshi等平台上占据大量活动——则归赌博委员会管辖。
英国自2019年起禁止向散户消费者销售二元期权。FCA一直坚持认为，这些产品可能具有高度投机性，类似于赌博，并使消费者面临重大潜在损失。
然而，该监管机构最近讨论了其对散户金融预测市场的处理方式是否应该改变。正如crypto.news此前报道，FCA已与交易平台进行了会谈，讨论可能重新向散户投资者开放某些金融预测产品的准入。
目前尚未宣布正式的规则变更。截至9月，FCA尚未发布任何咨询文件、拟议规则或实施时间表，以使Polymarket或其他平台能够广泛地向英国散户客户提供金融事件合约。
赌博监管机构对FCA管辖范围之外的合约维持了不同的立场。政治和体育预测市场在英国需要获得相应的赌博授权，从而根据所交易的事件形成不同的监管路径。
Polymarket估值在监管推进期间攀升
Polymarket在欧洲展开游说之际，该公司正在寻求另一轮大规模融资。
该平台一直在讨论约10亿美元的新融资，估值超过200亿美元。由小唐纳德·特朗普关联的1789 Capital领投的拟议融资轮将使Polymarket估值达到210亿美元，该投资公司计划出资约3亿美元。
1789 Capital此前已向该公司投资约2亿美元，而洲际交易所（ICE）已成为另一个主要支持者。ICE是纽约证券交易所的母公司，于2025年10月向Polymarket投资10亿美元，并于2026年3月披露了另外6亿美元的投资。
在这些投资的同时，该公司一直在美国寻求受监管的市场准入。其美国业务通过QCX运营，QCX是Polymarket作为重返美国市场的一部分而收购的商品期货交易委员会指定合约市场。
欧洲扩张仍受另一套规则的约束。Polymarket在寻求金融服务待遇的同时，国家赌博监管机构继续要求其许多产品获得当地许可证，而现有的欧盟和英国限制可能会限制散户准入，即使某些合约符合金融工具的资格。
ESMA和FCA拒绝就Polymarket最新的监管讨论发表评论。
