莫斯科交易所已计划于9月22日推出与比特币、以太坊、Solana、XRP和波场指数挂钩的永续期货，这些现金结算合约仅限合格投资者参与。
摘要
- MOEX将于9月22日推出五种永续加密期货，仅面向合格市场投资者。
- 合约跟踪比特币、以太坊、Solana、XRP和波场指数，不进行标的数字资产的实物交割。
- 交易所本周表示，已有超过72,000名合格投资者交易了MOEX加密期货。
- 自MOEX去年夏天推出合约以来，加密期货成交额已超过6000亿卢布。
- 根据交易所规格，合约将以美元报价、卢布结算，并通过每日资金计算自动展期。
莫斯科交易所在其9月16日的官方公告中表示，这些产品将作为一日期货运作并自动展期，使投资者能够获得加密货币价格波动的敞口，而无需接收或转让标的数字资产。交易所的合约规格将于9月22日生效。
截至9月17日，9月16日的公告仍是可找到的最新MOEX推出通知。经审查，没有后续交易所通知改变原定9月22日的启动时间。
MOEX永续期货将覆盖五个加密指数
新合约将跟踪由莫斯科交易所计算的五个指数。BTCUSDF将参考MOEX比特币指数，而ETHUSDF将跟随交易所的以太坊基准。SOLUSDF、XRPUSDF和TRXUSDF将跟踪相应的Solana、XRP和波场指数。
MOEX已经提供与这五个加密货币指数挂钩的月度期货。比特币和以太坊指数期货于2025年11月开始交易，而与Solana、XRP和波场挂钩的合约于2026年5月14日跟进。在山寨币期货推出之前，莫斯科交易所改变了其加密货币基准的计算方式。自5月13日起，这些指数使用主要加密货币交易所的价格，并在相关交易时段每15秒更新一次。MOEX随后使用这些指数计算其现有合约的结算价值。
MOEX于5月推出了SOL、XRP、TRX和BNB指数，使用来自Binance、Bybit、OKX和Bitget的数据。当时，交易所表示这些基准日后可能支持新的交易工具。SOL、XRP和TRX随后成为月度期货的标的指数，现在将获得永续合约。BNB未被纳入9月22日宣布的五种永续期货中。
合约以卢布结算，不交割加密货币
尽管每个新合约将以其对应指数价值以美元报价，但MOEX表示财务结算将以俄罗斯卢布进行。因此，投资者无需持有比特币、以太坊、Solana、XRP或波场即可交易这些产品。
MOEX将其所有当前加密期货描述为结算合约。在到期或结算时，没有加密货币易手；仅计算财务结果并通过交易所和参与经纪商进行结算。其产品文件称，由于标的期货价格以美元表示，美元/卢布的波动会影响结果的卢布价值。
与MOEX现有的月度加密指数合约不同，新工具是一日期货并自动展期。资金将根据交易所公布的规格计算，MOEX将K1参数设为0%，K2设为0.35%。
该交易所已经在其他资产类别中运行永续期货。其现有的永续合约产品线包含31份合约，涵盖货币对、MOEX指数、政府债券指数、贵金属以及俄罗斯和外国证券。MOEX衍生品市场董事总经理玛丽亚·帕特里凯耶娃称此次推出是“俄罗斯衍生品市场发展中的一个重要里程碑”。她表示，该交易所看到了与数字资产挂钩的衍生品“强劲的投资者需求”。
加密期货需求已超过6000亿卢布
MOEX表示，自该交易所开始提供与加密资产挂钩的合约以来，已有超过72,000名合格投资者交易了其数字资产期货，累计交易量超过6000亿卢布。这些数据来自莫斯科交易所，并未作为俄罗斯央行的统计数据呈现。
该交易所当前的加密衍生品产品页面仍显示8月份的较早快照，表明自推出以来已有71,000名客户交易了与加密相关的产品。该页面列出8月份的平均日成交量为25亿卢布，8月21日创下102亿卢布的日成交量纪录。
9月16日发布中更新的72,000这一数字涵盖了8月快照之后的活动。MOEX没有单独发布明细，说明累计6000亿卢布中有多少来自比特币、以太坊、Solana、XRP或波场合约。
然而，莫斯科交易所首次进入受监管的加密挂钩期货是在2025年6月，推出了一份基于贝莱德iShares比特币信托ETF的合约。随后在8月推出了与以太坊ETF挂钩的合约，之后MOEX在11月转向直接参照其自有比特币和以太坊指数的期货。
正如crypto.news在首份比特币ETF期货推出时所报道的，从一开始就仅限合格投资者参与。与IBIT挂钩的合约以美元报价、以卢布结算，确立了后来用于直接加密货币指数期货的相同基本现金结算结构。
MOEX的2025年年度报告称，当年有超过40,000名客户交易了其加密挂钩合约，产生了超过2120亿卢布的成交额。
俄罗斯仍将这些衍生品限于合格投资者
该结构遵循俄罗斯央行于2025年5月针对与加密货币价格挂钩的金融产品所引入的规则。央行表示，金融机构可以向合格投资者提供与加密货币价值挂钩的衍生品、证券和数字金融资产，前提是这些产品不涉及加密货币的实物交割。
MOEX在其自己的加密期货页面上重复了这一限制。个人和法人实体都必须持有合格投资者身份才能交易该交易所的加密货币期货，最终客户准入由经纪商决定。
俄罗斯关于直接加密货币交易的规则于2026年9月1日发生变化。根据俄罗斯央行所描述的新法律框架，合格投资者和非合格投资者都可以通过受监管的中介机构访问加密货币，尽管这两个群体在不同的限制下运作。
非合格投资者必须通过测试，并且通过每个中介机构每年购买符合条件的流动性加密货币的价值不得超过30万卢布。俄罗斯央行根据其流动性和价格历史标准，指定比特币、以太坊和USDT供零售投资者访问。合格投资者在完成所需测试后，可以不受相同的购买上限限制交易加密货币。
正如crypto.news在新框架生效时所报道的，9月1日的规则创建了通过受监管中介机构进行加密货币交易和托管的受监管途径。MOEX的9月22日永续期货仍是一种独立的衍生品产品，根据该交易所的规格仅限于合格投资者。
俄罗斯央行在新加密框架启动前不久扩大了获得合格投资者身份的途径。8月31日生效的规则允许个人通过经批准的俄罗斯金融市场考试和证书（包括MOEX投资者证书）获得资格，此外还有现有的资产、收入、经验和教育标准。
