花旗预计美联储2027年6月前不会降息，加密货币要遭殃？

花旗集团已将美联储下一次降息的预测推迟至2027年6月，此前强劲的美国就业数据缓解了对劳动力市场的担忧，使比特币和加密货币市场面临借贷成本在更长时间内维持高企的前景。

路透社报道称，花旗此前预计美联储将在2026年10月和12月以及2027年1月降息。在8月非农就业数据远超预期后，该行已将这些预测替换为2027年6月、9月和12月的三次降息。

8月美国雇主新增16.2万个就业岗位，而经济学家预期为5.3万个，失业率维持在4.1%。月度就业增幅为3月以来最强，劳动力参与率上升0.2个百分点。

此前的就业数据也被上修。7月就业人数从此前报告的减少2.3万人修正为增加2.1万人，而6月数据被上修1.1万人。

花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克表示，这些数据表明美联储官员将认为就业状况总体稳定，并更加关注通胀。

他们写道：“失业率保持不变，劳动力参与率明显反弹。”

强劲就业数据改变美联储预期并打击比特币

就业报告迅速传导至加密货币市场，交易员提高了对货币政策收紧的预期。

在8月就业数据公布后，比特币跌破8万美元，从盘中高点约81,370美元回落，因市场重新定价美国利率前景。正如crypto.news此前报道，数据发布后BTC交易价格接近79,600美元，24小时内下跌约1.5%。

据路透社报道，当时的利率期货显示，美联储在9月15日至16日会议上加息的概率为61%，高于就业数据发布前的52%。

美联储此后已实施该次加息。政策制定者于9月16日将基准利率上调25个基点，使联邦基金目标区间升至3.75%至4%。这是央行自2023年7月以来的首次加息。

随决议发布的新预测显示，18位美联储官员中有16位预计在2026年底前至少再加息一次。

花旗修正后的预测目前预计首次降息将在9月加息后约九个月。该行此前曾是美联储政策上较为鸽派的预测机构之一，其早先预测呼吁在2026年10月至2027年1月间进行三次降息。

更高利率仍是比特币和加密货币的压力点

今年，随着通胀、就业和能源价格改变投资者对美联储路径的预期，比特币多次对美国利率预期变化做出反应。

更强劲的劳动力市场让政策制定者更没有理由降低借贷成本以支持就业，而持续的通胀则使注意力集中在美联储双重使命的另一面。

通胀已连续五年多高于央行2%的目标。因此，如果月度通胀数据未能显示足够的缓和，美联储官员仍保留收紧政策的可能性。

这种背景已在加密货币市场造成多轮压力。在9月美联储会议前，随着25个基点加息概率升至92%以上，全球加密货币市场市值下跌超过2%。比特币在此轮走势中跌破7.6万美元。

当投资者预期利率将维持高位时，美国国债收益率和美元可以与风险资产争夺资本。加密资产仅因持有并不会产生利息，而政府债务更高的收益率可以为投资者提供另一个停放资本的地方。

然而，自美联储会议以来的市场行为并未遵循简单的“利率上升等于比特币下跌”模式。

尽管美联储加息，比特币仍已回升

在9月16日的决定之后，比特币一度跌向75,000美元，但随后回升，最终随着ETF需求回归、美国国债收益率回落以及空头被迫平仓看跌头寸，攀升至86,000美元以上。

本周，这种加密货币一度触及87,000美元，为1月下旬以来的最高水平。美国现货比特币ETF在9月18日录得4.33亿美元净流入，此前一周早些时候曾出现大量资金撤出。

HashKey Group高级研究员Tim Sun表示，ETF流入确认了这轮涨势，而非开启了涨势，而突破82,000美元的走势触发了空头回补，帮助推动BTC进一步走高。

BitGo Research同样认为，比特币消化美联储加息的情况好于预期。研究主管Greg Cipolaro指出，在美联储决定以及参议院对CLARITY法案的程序性投票失败之后，比特币均出现回升。

这一解读仍是一种市场观点，而非比特币已不受货币政策影响的证据。BTC的反弹与多项进展同时发生，包括ETF需求重新升温、美国国债收益率下降、油价下跌以及空头回补，因此很难将这轮走势归因于单一因素。

因此，花旗的新利率路径出炉之际，比特币所处的交易环境已不同于8月就业报告发布后不久的环境。市场已经消化了一次美联储加息，而政策制定者已表示年底前仍可能再加息一次。

美联储理事Christopher Waller和纽约联储主席John Williams表示，只要通胀继续按月放缓，他们赞成维持利率不变。Waller和美联储理事Michael Barr则为进一步加息留有余地，前提是即将公布的数据未能显示价格持续取得进展。

花旗目前预计首次降息将在2027年6月，随后在9月和12月降息，取代其此前预测的2026年10月至2027年1月期间的三次降息。