币安已将其衍生品平台扩展至日交易量达9.6万亿美元的外汇市场，推出了一项24/7全天候交易的美元-巴西雷亚尔永续合约，提供高达100倍的杠杆。
摘要
- 币安将于9月21日推出其USDBRLUSDT永续期货合约。
- 该以USDT结算的产品将在周末和公共假日期间保持可交易。
- 币安将在常规交易时段使用外部价格数据源，并在外汇市场关闭时使用订单簿数据。
- Bybit和Kraken也推出了与主要货币对挂钩的永续合约。
币安在周五的公告中表示，USDBRLUSDT合约将于周一开始交易，为符合条件的用户提供美元与巴西雷亚尔之间汇率波动的持续敞口，而无需他们持有任何一种货币。
该永续合约将以Tether的USDT稳定币结算，并支持高达100倍的杠杆。与有到期日的期货不同，永续合约没有固定到期日，允许交易者在满足平台保证金要求并支付或收取适用资金费用的情况下保持仓位开放。
访问将取决于币安的地区限制和账户要求。该交易所表示，用户应在交易前查看当地规则，同时其标准期货风险控制和资格条件将适用于新产品。
币安外汇永续合约将在周末休市期间交易
传统机构外汇交易通常从周一至周五全天候运行，但流动性提供商和主要交易场所会在周末关闭。币安设计了一套双重定价系统，以在此时段保持USDBRLUSDT合约的运行。
在标准外汇交易时段，币安表示该合约的指数价格将参考一组加权第三方市场数据提供商。该指数旨在跟踪标的USD/BRL汇率，同时这些外部参考市场处于开放状态。
一旦常规外汇市场因周末或公共假日关闭，币安将切换到基于其自身订单簿的机制。该交易所表示，在这些时段将使用指数加权移动平均线计算价格，赋予近期观察值更多权重，同时平滑短暂波动。
订单簿定价意味着周末合约价格可能仅由币安平台上的活动塑造，而标的机构货币市场处于关闭状态。当常规外汇交易恢复时，合约将根据交易所声明的定价流程再次参考外部数据。
币安衍生品主管Shunyet Jan表示，该结构将价格发现扩展到传统货币交易场所的运营时间之外。据Jan称，该产品还为交易者提供了一种随时对冲货币敞口或进行方向性头寸的方式。
巴西雷亚尔可能对国内利率决策、财政政策、大宗商品价格以及新兴市场资产需求变化做出反应。币安的合约为符合条件的加密交易者提供了一种基于USDT的工具来交易此类走势，尽管杠杆会放大收益和潜在损失。
在100倍杠杆下，交易者可以控制价值为其投入抵押品100倍的头寸。币安的期货风险披露警告称，当支持头寸的抵押品低于所需维持保证金时，不利的价格变化可能触发清算。
加密交易所正在增加传统市场衍生品
币安推出外汇产品之前，已早先扩展至与股票和其他传统资产挂钩的永续期货。5月，该交易所新增了与传统金融相关的永续合约，挂钩甲骨文、迪士尼、优步、思科和家得宝，以及莱特币。
5月的合约也以USDT结算，但提供的杠杆高达10倍，而USD/BRL宣布的上限为100倍。据该交易所当时表示，这些股票挂钩产品旨在将传统和数字市场的敞口置于同一期货界面内。
币安钱包在4月另行推出了链上永续合约。该钱包功能由衍生品平台Aster提供支持，通过BNB智能链上的无密钥界面，涵盖加密货币交易对、主要股票、交易所交易基金和大宗商品。
其他中心化交易所之间的外汇衍生品竞争也在加剧。在币安宣布这一消息不到两周前，Bybit推出了追踪欧元/美元、英镑/美元和美元/日元的24/7永续合约。Bybit的合约以USDT结算，并提供最高100倍杠杆。
Kraken更早进入这一领域，于2025年4月推出了针对欧元、英镑、澳元、日元和瑞士法郎的外汇永续合约。该交易所将杠杆上限设为50倍，并将这些产品建立在其自2020年以来一直提供即期外汇交易的现有货币业务之上。
Kraken报告称，2025年上半年其即期外汇交易量为57亿美元。其衍生品业务的扩张使客户能够交易货币价格走势，而无需实际交割每份合约所参考的货币。
类似的产品扩张也已延伸至自托管交易应用。正如crypto.news最近报道的那样，Coinbase Wallet推出了Pulse Mode，通过Hyperliquid简化移动端永续合约交易，覆盖符合条件的加密货币、股票和大宗商品相关市场。
Coinbase表示，其基于钱包的永续合约服务仅限于特定司法管辖区的非美国用户。该公司尚未宣布Pulse Mode向美国用户开放，也未向美国商品期货交易委员会提交相关产品通知。
美国用户面临单独的衍生品限制
币安的全球公告并未说明新的外汇合约将向美国居民提供。Binance.com不服务美国用户，而独立的Binance.US平台也不提供相同的全球期货产品阵容。
美国用户准入具有额外的监管分量，因为在适用情况下，杠杆零售大宗商品和衍生品产品属于CFTC规则管辖范围。该机构要求某些为美国客户提供服务的中介机构和衍生品交易场所进行注册，并遵守涵盖客户保护、报告和市场行为的规则。
2023年11月，CFTC宣布与币安及前首席执行官赵长鹏达成28.5亿美元和解，指控该交易所非法运营数字资产衍生品平台并规避美国法律。联邦法院命令要求币安支付13.5亿美元的不当得利返还和13.5亿美元的民事罚款，而赵长鹏同意另行支付1.5亿美元罚款。
CFTC当时表示，币安在未进行必要注册的情况下，向美国客户提供了期货、期权、掉期和杠杆零售大宗商品交易。根据和解协议，币安还同意加强其合规控制，并防止美国客户访问其全球平台。
对于受限市场以外的合格用户，USD/BRL产品提供的是合成敞口，而非美元或雷亚尔的所有权。合约盈亏将根据币安期货条款以USDT计算和结算。
按交易量计算，外汇仍是全球最大的金融市场。根据国际清算银行三年一次的调查，2025年4月全球场外外汇交易日均规模为9.6万亿美元，较2022年4月的7.5万亿美元增长28%。
国际清算银行发现，外汇掉期仍是最大细分市场，日均成交额为4万亿美元。即期交易日均成交额为3万亿美元，而直接远期在调查期间日均产生1.8万亿美元。
