Що спричинило падіння прибутків південнокорейських криптобірж на 78%?

Операційні прибутки південнокорейських криптобірж впали на 78% до 81,6 млрд вон у першій половині 2026 року, оскільки обсяги торгів, депозити клієнтів та вартість криптовалют, що зберігаються всередині країни, різко знизилися.

Південнокорейська служба фінансової розвідки повідомила 1 жовтня, що її опитування охопило 26 зареєстрованих постачальників послуг віртуальних активів з 1 січня по 30 червня, включаючи 17 бірж та дев'ять компаній з кастодіального зберігання та гаманців. Цифри були зібрані з інформації, наданої компаніями, і не класифікуються як офіційна національна статистика.

Чому прибутки південнокорейських криптобірж впали на 78%?

Торгова активність послабилася на всьому внутрішньому ринку. Середньодобовий обсяг впав на 44% до 3,1 трлн вон з 5,4 трлн вон протягом другої половини 2025 року, тоді як продажі бірж впали на 41%. Операційний прибуток знизився з 374,8 млрд вон до 81,6 млрд вон за той самий порівняльний період.

Готівка клієнтів, доступна для торгів, також знизилася одночасно. Депозити в вонах впали на 35% до 5,2 трлн вон з 8,1 трлн вон, тоді як вартість криптовалют, що зберігаються через корейські біржі, впала на 33% до 58,9 трлн вон з 87,2 трлн вон наприкінці 2025 року.

Кількість рахунків, що мають право на торгівлю, не впала разом із цими показниками. KoFIU нарахувала 11,175 млн торгових рахунків станом на кінець червня, що на 0,4% більше ніж 11,126 млн шість місяців раніше. Найпоширеніша вікова група користувачів змінилася з людей у віці 30 років на тих, кому 40.

Рахунки, що утримують менше 1 млн вон у віртуальних активах, збільшилися на 370 000 до 8,63 млн. Таким чином, дані показують більше зареєстрованих рахунків одночасно з тим, що торгівля, депозити та доходи бірж знижувалися.

Біржі з торгівлею у вонах все ще контролюють майже весь ринок

Крипторинок Південної Кореї залишається сильно сконцентрованим на платформах, що пропонують торгівлю за корейські вони. KoFIU виявила, що біржі з торгівлею у вонах утримували 58,5 трлн вон із 58,9 трлн вон внутрішньої криптовалютної вартості країни станом на кінець червня. Біржі, що працюють лише з монетами, становили 330 млрд вон, що дорівнює приблизно 0,6% від загальної суми.

Торгова активність показала ще більшу різницю. Біржі ринку вон генерували близько 3,1 трлн вон середньодобового обсягу, тоді як біржі, що працюють лише з монетами, зафіксували лише 380 млн вон. Обсяг впав на 44% на платформах у вонах та на 55% на майданчиках лише з монетами порівняно з попереднім піврічним періодом.

Новий показник обороту, введений в опитуванні, встановив місячний торговий оборот на рівні від 100% до 201% для бірж з торгівлею у вонах. Платформи лише з монетами зафіксували від 2% до 9%. Для порівняння, KoFIU визначила місячний оборот KOSPI на рівні 25%, а KOSDAQ — 43% протягом першої половини.

Проблеми з ліквідністю були більш вираженими серед активів, що котируються лише на одній корейській платформі. Кількість унікальних криптоактивів в обігу впала на 5% до 673, тоді як лістинги на одній біржі знизилися до 234 з 296.

Ці ексклюзивні лістинги становили лише 600 млрд вон, або 1% від загальної внутрішньої криптовалютної вартості. KoFIU попередила, що 93 з них, що дорівнює 40%, кожен мав ринкову вартість 100 млн вон або менше, що робить їх вразливими до низької ліквідності та різких цінових коливань.

Чи перейшли корейські інвестори з криптовалют в акції?

Окремі ринкові дані показують, що слабкі показники бірж за першу половину року продовжилися і в частині літа.

Yonhap повідомило 23 липня, що середньодобовий обсяг торгів на Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit і Gopax впав до 597,8 млрд вон у липні станом на попередній вівторок. Це становило лише 1,59% від середньодобового обороту KOSPI у 37,6 трлн вон.

Раніше криптовалютні активи Південної Кореї скоротилися більш ніж удвічі з 121,8 трлн вон у січні 2025 року до 60,6 трлн вон до лютого 2026 року, згідно з даними Банку Кореї, наведеними у травні. У звіті частково пов'язали це зниження з посиленням попиту на внутрішні акції.

Окремий огляд торгів у першому півріччі на п'яти найбільших біржах Південної Кореї визначив сукупний обсяг у 366,58 млрд доларів, що на 54,6% менше порівняно з минулим роком. Частка Upbit у торгах зросла, навіть попри скорочення загальної активності.

Ця тенденція не була односторонньою протягом року. Під час зростання біткоїна в серпні щоденний обсяг торгів Upbit зріс на 273% до 1,84 млрд доларів, тоді як обсяг Bithumb зріс на 132,9% до приблизно 934,9 млн доларів. Той самий звіт зазначив, що чистий прибуток Upbit за перше півріччя впав на 74%, тоді як Bithumb перейшов від прибутку до чистого збитку.

Криптовалютні перекази та діяльність зі зберігання також скоротилися

Активність поза прямими біржовими торгами послабилася протягом періоду дослідження. Зовнішні перекази з корейських бірж впали на 41% до 62,8 трлн вон з 107,3 трлн вон за попередні шість місяців. Перекази, охоплені правилом подорожей, становили 9,5 трлн вон, або 15%, тоді як перекази з білого списку до схвалених закордонних установ і особистих гаманців становили 51,7 трлн вон, або 83%.

Перекази вартістю менше 1 млн вон становили лише 1,6 трлн вон, або 2% від загальної вартості переказів, але охоплювали 63% користувачів, які здійснювали зовнішні перекази.

Бізнеси зі зберігання та гаманців зіткнулися з власним спадом. Кількість клієнтських рахунків зросла на 2% до 792, проте активи, що зберігаються, впали на 25% до 230,4 млрд вон. Операційні результати погіршилися з збитку в 9,3 млрд вон у другому півріччі 2025 року до збитку в 18,6 млрд вон у першому півріччі 2026 року.

Персонал бірж був відносно стабільним. Сектор налічував 2 021 особу станом на кінець червня, що на 10 менше, ніж шість місяців раніше, тоді як персонал із протидії відмиванню грошей зріс на одну особу до 213.

Південнокорейські трейдери мають зіткнутися з окремою регуляторною зміною 1 січня 2027 року. Уряд зберіг плани щодо 22% податку на річний криптовалютний прибуток понад 2,5 млн вон, а податкові органи готують рекомендації щодо впровадження для внутрішніх бірж.