Strategy викупила майже 9,96 мільйона привілейованих акцій STRC за 950,8 мільйона доларів з 20 липня, оскільки цінний папір відновився до цільового діапазону торгів Strategy у 99–100 доларів.
Підсумок
- 9,96 мільйона акцій STRC було викуплено Strategy приблизно за 950,8 мільйона доларів з 20 липня.
- STRC закрилася на рівні 97,07 долара 16 вересня після досягнення внутрішньоденного максимуму вище 99 доларів раніше.
- Strategy збільшила свій дозвіл на викуп привілейованих цінних паперів з 1 мільярда до 2 мільярдів доларів 8 вересня.
- Продажі Bitcoin профінансували приблизно 161 мільйон доларів викупів STRC, згідно з корпоративними документами та Bloomberg.
- Strategy володіє 845 050 Bitcoin після повідомлення про відсутність покупок або продажів до 13 вересня, свідчать документи.
Strategy заявила у своєму поданні до SEC від 14 вересня, що купила ще 1 420 467 акцій своєї привілейованої акції зі змінною ставкою серії A безстрокової розтягнутої між 8 і 13 вересня за 139,3 мільйона доларів, використовуючи свій баланс грошових коштів у доларах США. Компанія не продала жодної акції через свої програми at-the-market і не купувала та не продавала Bitcoin протягом того ж періоду.
Додавання восьми щотижневих розкриттів Strategy з 20 липня по 13 вересня дає 9 961 554 акцій STRC, викуплених приблизно за 950,8 мільйона доларів. Bloomberg окремо підрахував приблизно 950 мільйонів доларів покупок і оцінив, що Strategy становила близько 18% загального обсягу торгів STRC протягом цього періоду.
STRC відновилася з майже 70 доларів до своєї заявленої суми 100 доларів
Відновлення STRC відбулося після різкого падіння, яке довело привілейований цінний папір до майже 70 доларів, згідно з Bloomberg. Акції пізніше досягли 99,03 долара внутрішньоденно 14 вересня, перш ніж відкотитися. STRC закрила останню завершену сесію в США 16 вересня на рівні 97,07 долара після торгів між 97,01 і 97,95 долара.
Strategy чітко встановила корпоративну мету для STRC торгуватися між 99 і 100 доларами. Її інвесторські матеріали за серпень свідчать, що менеджмент використовує рішення щодо ставки дивідендів, викупи, управління ліквідністю та політику емісії для підтримки торгівлі близько заявленої суми 100 доларів. Strategy застерігає, що цільова ціна "не є гарантією ціни", і заявляє, що політика може змінитися.
Компанія наразі виплачує 12% річних дивідендів на STRC, що еквівалентно 0,50 долара за кожен повний півмісячний період на 100 доларів заявленої вартості, коли дивіденд оголошено. Рада директорів Strategy оголосила виплати по 0,50 долара за періоди, що закінчуються 30 вересня та 15 жовтня.
Менеджмент заявив, що наразі не має наміру рекомендувати зміну ставки 12% доти, доки STRC не продемонструє стійку торгівлю близько 100 доларів. Існуюча політика Strategy також полягає в тому, щоб не продавати нові STRC нижче їх заявленої суми 100 доларів. Обидві політики є заявами про наміри менеджменту і не є контрактними зобов'язаннями.
Ця політика емісії безпосередньо пов'язує ціну STRC зі здатністю Strategy використовувати привілейовані акції для нового капіталу. Генеральний директор Strategy Фонг Ле раніше заявив, що компанія має намір відновити емісію, коли Stretch повернеться до номіналу, сказавши: "коли Stretch повернеться до номіналу, ми випустимо більше". Як повідомляло crypto.news у липні, менеджмент пов'язав нову емісію STRC зі своєю здатністю залучати кошти, які можуть бути спрямовані на покупки Bitcoin.
Strategy витратила 950,8 мільйона доларів протягом восьми періодів викупу
Strategy розпочала поточну послідовність, купивши 288 930 акцій STRC за 25 мільйонів доларів між 20 і 26 липня. Наступного тижня було придбано ще 912 143 акції за 81,2 мільйона доларів.
Покупки прискорилися в серпні. Strategy заплатила 108,6 мільйона доларів за 1 152 020 акцій протягом 3–9 серпня, а потім 132,2 мільйона доларів за 1 388 720 акцій протягом 10–16 серпня. Ще 1 431 212 акцій коштували 136,4 мільйона доларів протягом 17–23 серпня.
Протягом 24–30 серпня Strategy викупила 1 557 177 акцій STRC за 151,8 мільйона доларів. Компанія купила ще 1 810 885 акцій за 176,3 мільйона доларів протягом періоду, що закінчився 7 вересня, а потім остання транзакція на 139,3 мільйона доларів.
Strategy спочатку авторизувала до 1 мільярда доларів для викупу своїх цінних паперів цифрового кредиту в червні, причому STRC було визначено як її перший пріоритет, коли менеджмент вважав покупки прибутковими. 8 вересня рада збільшила загальний дозвіл до 2 мільярдів доларів, включаючи вже завершені покупки.
Після транзакцій 8–13 вересня Strategy повідомила про 1,05 мільярда доларів залишкової здатності викупу привілейованих акцій. Її окремий дозвіл на 1 мільярд доларів для викупу звичайних акцій MSTR залишився невикористаним.
Strategy заявляє, що купівля STRC нижче $100 дозволяє погасити $100 номінальної вартості за меншу суму та зменшити майбутні вимоги щодо привілейованих дивідендів. Компанія заявила, що має намір масштабувати викупи більш агресивно, коли дисконти глибші, і скорочувати покупки, коли STRC наближається до $100.
MSTR і продажі Bitcoin забезпечили більшу частину грошей на викуп
Bloomberg простежив приблизно $765 мільйонів, або близько 80% витрат на викуп з 20 липня, до продажів звичайних акцій MSTR, включаючи кошти, спочатку розміщені в грошовому пулі Strategy, перш ніж бути використаними для STRC. Ще приблизно $161 мільйон надійшов від продажів Bitcoin.
Частину, профінансовану Bitcoin, можна безпосередньо звірити з розкриттями Strategy в SEC. Протягом 27 липня – 2 серпня Strategy продала 1 638 BTC за $104,73 мільйона та спрямувала $52,3 мільйона з цих надходжень на викупи STRC. Решта $52,4 мільйона профінансували привілейовані дивіденди.
Тижнем пізніше Strategy продала 1 690 BTC за $108,6 мільйона за середньою чистою ціною $64 262. Компанія заявила, що всі надходження від цього продажу профінансували викупи STRC. Разом два розкриті розподіли дорівнюють $160,9 мільйона, що узгоджується з розрахунком Bloomberg приблизно у $161 мільйон.
Випуск звичайних акцій безпосередньо профінансував кілька пізніших покупок. Strategy спрямувала $132,2 мільйона з надходжень від продажу MSTR на викупи STRC протягом 10–16 серпня, $136,4 мільйона наступного тижня та $151,8 мільйона протягом 24–30 серпня.
За перші два звітні періоди у вересні Strategy профінансувала $315,6 мільйона покупок STRC зі свого рахунку USD Cash. Баланс знизився з $1,61 мільярда 30 серпня до $1,44 мільярда 7 вересня та $1,30 мільярда до 13 вересня. Окремий USD Reserve становив $5,10 мільярда.
Bloomberg посилався на аналітиків, які поставили під сумнів, як STRC торгуватиметься, коли покупки компанії зменшаться. Раджив Сохні з Wave Digital Assets сказав Bloomberg, що «Ціна — це продукт», аргументуючи, що STRC потрібно залишатися близько до номіналу, щоб ефективно функціонувати як інструмент фінансування. Сама Strategy попереджає у своїх поданнях до SEC, що її політика викупів і дивідендів може не зберегти цінний папір близько до $100.
Strategy утримує Bitcoin на рівні 845 050 BTC, поки викупи продовжуються
Strategy повідомила про відсутність покупок або продажів Bitcoin за два послідовні періоди, що закінчилися 7 вересня та 13 вересня. Таким чином, її запаси залишилися на рівні 845 050 BTC, придбаних за сукупною ціною $63,73 мільярда за середньою вартістю приблизно $75 412 за Bitcoin.
Остання покупка Bitcoin компанією відбулася протягом 24–30 серпня, коли вона придбала 4 603 BTC за $369,7 мільйона за середньою ціною $80 318. Strategy профінансувала цю покупку за рахунок надходжень від MSTR ATM того ж тижня, спрямувавши ще $151,8 мільйона від випуску звичайних акцій на викупи STRC.
У період з 20 липня по 13 вересня Strategy витратила приблизно $950,8 мільйона на викуп STRC порівняно з $369,7 мільйона на новопридбані Bitcoin. Таким чином, покупки привілейованих акцій спожили більш ніж удвічі більшу суму, ніж була спрямована на нові придбання BTC протягом цього періоду.
Як раніше повідомляв crypto.news, керівництво Strategy пов’язало відновлення фінансування Bitcoin через STRC з відновленням привілейованих акцій до їхньої заявленої суми $100. STRC торгувалася близько $87, коли цю стратегію обговорювали в липні.
Crypto.news повідомляв, що STRC стала найбільшим активом у трьох великих американських ETF привілейованих акцій, все ще торгуючись нижче номіналу в липні. У звіті зазначалося, що на той час у трьох фондах зберігалося приблизно $756 мільйонів.
Подання Strategy від 14 вересня залишає відкритим наступне рішення про викуп. Компанія зберігає приблизно $1,05 мільярда дозволеної спроможності викупу привілейованих цінних паперів, тоді як її політика дозволяє збільшувати, зменшувати, призупиняти або припиняти покупки залежно від ціни STRC, ліквідності, доступного капіталу та інших ринкових умов.
