Robinhood Chain 3 вересня зібрав приблизно 4,5 мільйона доларів комісій за транзакції, витративши орієнтовно 398 доларів на публікацію даних і доказів в Ethereum, що ілюструє, наскільки мала вартість розрахунків на Layer 1 може супроводжувати високу активність на Ethereum Layer 2.
Підсумок
- Robinhood Chain 3 вересня зібрав 4,5 мільйона доларів комісій, сплативши Ethereum лише 398 доларів.
- Bitquery нарахував 597 мільйонів транзакцій станом на 3 вересня та приблизно 23 мільйони доларів сукупних комісій.
- Блоби Ethereum забезпечують доступність даних Robinhood Chain, тоді як ETH залишається рідним газовим токеном мережі.
- L2Beat зазначає, що сьогодні лише два внесені до білого списку учасники можуть оскаржувати оновлення стану Robinhood Chain в Ethereum.
- Arbitrum отримує 10% чистого доходу протоколу Robinhood Chain згідно з умовами ліцензії його Expansion Program.
Bitquery повідомив, що того дня Robinhood Chain стягнув з користувачів 4 503 705 доларів, тоді як приблизно 396 доларів пішло на публікацію даних в Ethereum і ще 2 долари на докази результатів. Його розрахунок дав співвідношення комісій до вартості розрахунків приблизно 11 400 до одного.
Ці цифри підтверджують частину аналізу, опублікованого 20 вересня південнокорейським Digital Asset, який стверджував, що швидке зростання Layer 2 не обов’язково створює пропорційну економічну цінність у головній мережі Ethereum. Однак висновок цього видання є аналізом, тоді як базові показники комісій, архітектури та розрахунків можна перевірити окремо.
Robinhood Chain згенерував 4,5 млн доларів, тоді як розрахунки залишалися дешевими
Bitquery дослідив Robinhood Chain від його першого блоку 30 квітня до 3 вересня та нарахував приблизно 597 мільйонів транзакцій у 54 мільйонах блоків. До кінця цього періоду мережа згенерувала приблизно 23 мільйони доларів сукупних комісій за транзакції.
Більшість доходу надійшла ближче до кінця періоду. Bitquery виявив, що близько 70% сукупних комісій надійшло з 24 серпня, коли базова комісія мережі відійшла від свого мінімуму в 0,02 gwei. Щоденні комісії стрибнули з 54 701 долара 22 серпня до 4,50 мільйона доларів 3 вересня, оскільки споживання газу приблизно потроїлося.
Рахунок Ethereum за 3 вересня був набагато меншим. Bitquery розрахував точний компонент рівня виконання та оцінив витрати на блоби після вибірки 24 квитанцій пакетів протягом дня. Він дійшов висновку про приблизно 396 доларів на публікацію даних і 2 долари на витрати, пов’язані з доказами. Навіть якби кожен вибраний пакет блобів оцінювався за найвищою ставкою, зафіксованою того дня, рахунок за розрахунки все одно був би набагато нижчим за комісії користувачів Robinhood Chain.
Bitquery застеріг, що цю різницю не слід тлумачити як прибуток Robinhood. Його розрахунок виключає витрати на персонал, обладнання, інфраструктуру, розробку, відповідність вимогам та інші операційні витрати, які не фіксуються безпосередньо в реєстрі транзакцій мережі.
Також 398 доларів не є доходом, отриманим якоюсь організацією під назвою Ethereum. Це вимірює вартість використання Ethereum Robinhood Chain для діяльності, пов’язаної з розрахунками. Механіка комісій Ethereum розподіляє або спалює різні компоненти відповідно до правил протоколу.
Digital Asset окремо вказав приблизно 49 000 доларів сукупних ончейн-витрат, сплачених Ethereum з кінця квітня, що в середньому становить близько 370 доларів на день за досліджуваний період. Видання використало це порівняння, щоб стверджувати, що зростання транзакцій L2 і пряме захоплення комісій Ethereum можуть різко розходитися.
Дешеві блоби Ethereum працюють так, як задумано
Власна технічна документація Robinhood описує Robinhood Chain як Arbitrum Layer 2, побудований на Ethereum. Він використовує ETH як свій рідний газовий актив і публікує дані транзакцій через блоби Ethereum.
Документація Ethereum описує блоби EIP-4844 як навмисно недорогий тимчасовий простір для даних, створений переважно для rollup-ів. Блоби використовують окремий ринок комісій від звичайного газу виконання та дозволяють системам Layer 2 публікувати стиснуту інформацію про транзакції за значно нижчою ціною.
Таким чином, Ethereum розробив цей механізм, щоб зменшити витрати на розрахунки rollup-ів. Його документація Proto-Danksharding зазначає, що дешевше зберігання блобів має на меті знизити витрати Layer 2, дозволяючи цим мережам і надалі використовувати Ethereum для доступності даних.
Розрив 3 вересня між 4,5 мільйона доларів комісій Layer 2 і приблизно 398 доларами витрат на розрахунки в Ethereum узгоджується з цією архітектурою. Сам по собі він не демонструє несправності в моделі масштабування Ethereum.
Автор Digital Asset поставив інше економічне питання на основі тих самих даних. В аналізі стверджувалося, що якщо більшість платежів користувачів залишаються на керованому компанією L2, тоді як Ethereum забезпечує дешеву доступність даних, вищий обсяг транзакцій не створює автоматично подібного зростання комісій основної мережі Ethereum або ETH, спаленого через виконання на Layer 1.
Ethereum все ще забезпечує функцію, яку Robinhood наразі використовує безпосередньо. L2Beat зазначає, що всі дані, необхідні для побудови стану та доказів Robinhood Chain, публікуються на Ethereum за допомогою блобів або calldata, тоді як ланцюг підтримує період оскарження у шість днів і вісім годин.
Поточна конструкція технічно не прив'язана до кожної функції назавжди. Майбутній оператор міг би змінити деякі параметри ланцюга через оновлення, але поточна документація Robinhood наразі визначає Ethereum для доступності даних і ETH для газу.
Як повідомлялося в попередньому огляді архітектури Robinhood Chain, публічний мейннет запущено 1 липня з використанням технології Arbitrum, з токенізованими акціями та продуктами DeFi серед його основних застосувань.
Robinhood Chain зберігає контроль над секвенуванням
Низькі витрати на розрахунок — це лише одна відмінність між активністю на Robinhood Chain і транзакціями, виконаними безпосередньо на Ethereum.
L2Beat наразі класифікує Robinhood Chain у категорії «Інші», оскільки менше п'яти зовнішніх суб'єктів можуть оскаржувати оновлення стану. Його поточний аналіз ризиків говорить, що лише два внесені до білого списку валідатори можуть подавати оскарження проти неправильного кореня стану.
Robinhood Chain має централізований секвенсор із пріоритетом у впорядкуванні транзакцій. L2Beat зазначає, що оператор може витягувати MEV через цю позицію, тоді як функція фільтрації транзакцій ArbOS дозволяє авторизованому фільтрувальнику спричинити збій вибраних хешів транзакцій, навіть якщо користувачі намагаються примусово включити їх через Ethereum.
Те саме оцінювання стверджує, що контракти можуть бути оновлені без вікна виходу для користувачів у деяких конфігураціях. L2Beat позначає ці характеристики відповідно до власної структури зрілості та прямо заявляє, що його етапи є суб'єктивною оцінкою, а не прямим рейтингом безпеки.
Водночас мережа публікує дані, необхідні для побудови доказів, на Ethereum. L2Beat вказує Ethereum як рівень доступності даних Robinhood Chain і повідомляє про відсутність поточної аномалії подання даних на момент останньої перевірки.
Поточна активність залишається високою. L2Beat показав, що Robinhood Chain забезпечує приблизно 2,99 мільярда доларів вартості на момент останньої перевірки, з приблизно 114 операціями користувачів за секунду протягом попереднього дня. Його показник забезпеченої вартості не є тим самим показником, що DeFi TVL, і не повинен подаватися як взаємозамінний із депозитами, про які повідомляють інші постачальники даних.
Robinhood публічно відкрив мейннет 1 липня після попередньої обмеженої активності. Компанія заявила, що Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo та Chainlink були серед постачальників екосистеми та інфраструктури, які підтримують мережу.
Цей час пояснює, чому Bitquery може вимірювати транзакції з 30 квітня, хоча офіційний запуск публічного мейннету Robinhood відбувся два місяці пізніше. L2Beat фіксує 1 липня як дату, коли Robinhood видалив білий список доступу до транзакцій.
Як повідомлялося в недавньому огляді активності Robinhood Chain, торгівля, пов'язана з RWA, досягла рекордних 390 мільйонів доларів на початку вересня, причому токенізовані акції та пари мемкоїн-акція сприяли активності.
Arbitrum захоплює дохід, який Ethereum не отримує
Одна частина початкового аргументу про захоплення вартості потребує ще одного уточнення: різниця між комісіями користувачів Robinhood Chain і витратами на розрахунок на Ethereum не вся залишається в Robinhood.
За Програмою розширення Arbitrum Robinhood Chain повинен повертати 10% свого чистого доходу протоколу до екосистеми Arbitrum, оскільки він використовує технологію Arbitrum, але розраховується поза Arbitrum One. Домовленість спрямовує 8% до скарбниці ArbitrumDAO і 2% до Гільдії розробників Arbitrum.
Фінансове оновлення Arbitrum від 2 вересня надало докази того, що ця домовленість про розподіл доходу працює. Фонд заявив, що ліцензійні збори за Програмою розширення досягли 360 000 доларів у липні та становили 35% доходу ArbitrumDAO того місяця, першого місяця Robinhood Chain у публічному мейннеті.
Ліцензія застосовується до чистого доходу протоколу, а не до валових комісій за транзакції. Тому 4,5 мільйона доларів, виміряні Bitquery 3 вересня, не можна просто помножити на 10%, щоб визначити платіж Arbitrum, без попереднього розрахунку відповідної бази чистого доходу.
Як раніше пояснювалося в матеріалі про розподіл доходу Robinhood, домовленість з Arbitrum надає окремій екосистемі економічне право на активність Robinhood Chain, навіть попри те, що цей L2 розраховується через Ethereum.
Останнє дослідження комісій від Bitquery виявило ще одну причину, чому показник за 3 вересня зріс так швидко. Вісім адрес контрактів забезпечили 79% зростання попиту на газ порівняно з попереднім періодом, зокрема маршрутизатор свопів, контракт розрахунку ордерів, точки входу ERC-4337 та агрегатори.
Один маршрутизатор свопів обробив 1,7 мільйона транзакцій і сплатив приблизно $1,1 мільйона комісій 3 вересня. Група з 31 гаманця, пов’язаних через спільне фінансування, надіслала майже 695 000 транзакцій до контракту розрахунку ордерів і сплатила приблизно $692 000. Bitquery описала ці моделі транзакцій як такі, що відповідають інтенсивній автоматизованій торгівлі, водночас зазначивши, що лише блокчейн-потоки не встановлюють, хто контролює ці адреси.
До 10 вересня дохід Robinhood Chain від газу впав приблизно до $944 000, хоча кількість транзакцій залишалася близькою до рівнів початку вересня, згідно з пізнішими звітами мережі. Ця зміна показала, що загальна сума комісій за 3 вересня не була стабільним щоденним показником.
Однак прямий рахунок за розрахунки в Ethereum, економіка секвенсора Robinhood Chain і ліцензійний дохід Arbitrum таким чином вимірюють три різні частини одного й того самого стеку. Дані Bitquery за 3 вересня показують дуже великий розрив між сумою, яку користувачі сплатили в L2, і вартістю розміщення його активності в Ethereum; це не встановлює, що вся ця різниця стала прибутком Robinhood або що Ethereum не отримав жодної економічної вигоди від мережі.
