Morpho відкрила кредитні ринки для п'яти токенізованих акцій Coinbase на Base, користувачі вже заклали $104,401 у токенах акцій та позичили $54,652 в USDC під них.
Підсумок
- Morpho відкрила кредитні ринки для п'яти токенізованих акцій Coinbase на Base, з $104,401 закладеними як застава та $54,652 позиченими в USDC.
- Підтримуються токени Apple, Alphabet, Nvidia, Meta та SpaceX, тоді як п'ять інших токенів акцій Coinbase наразі не мають ринків Morpho.
- Позичання зросло з $503 до $42,105 приблизно за дві години 16 вересня і з того часу піднялося до $54,652.
- Усе поточне позичання зосереджено на ринках зі змінною ставкою, тоді як 95 ринків фіксованої ставки Midnight від Morpho не мають непогашених позик.
За словами Morpho, власники тепер можуть використовувати випущені Coinbase активи як заставу та позичати USDC через ринки зі змінною ставкою або її кредитний рівень з фіксованою ставкою Midnight, даючи правочинним інвесторам спосіб отримати доступ до доларів без продажу своїх позицій у токенізованих акціях.
Ринки охоплюють Apple (AAPLc), Alphabet (GOOGLc), Nvidia (NVDAc), Meta Platforms (METAc) та SpaceX (SPCXc). Coinbase наразі має 10 токенів акцій, розміщених на Base, але Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk та Tesla ще не мають відповідних ринків Morpho.
Кредитування Morpho починається з п'яти акцій Coinbase
Позичання залишалося обмеженим після розгортання п'яти ринків 7 вересня, непогашені позики залишалися нижче $600 до 16 вересня. Історичні дані Morpho показали, що позичання зросло з $503 до $42,105 приблизно за дві години того дня, перш ніж досягти $54,652 до ранку п'ятниці.
Кредитна активність слідує за розширенням Coinbase своїх токенізованих акціонерних продуктів на Base. Coinbase спочатку випустила токени Apple, Nvidia, Meta та Alphabet у серпні, перш ніж додати ще шість акцій у вересні, довівши лінійку до 10 активів. Друга партія включала Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, SpaceX та Tesla.
Перші чотири продукти Coinbase забезпечені один до одного базовими акціями, що утримуються через відокремлену схему зберігання, як раніше повідомляв crypto.news. Токени представляють бенефіціарні частки в базових цінних паперах і розроблені так, щоб залишатися в гаманцях із самостійним зберіганням під час взаємодії з підтримуваними додатками на Base.
Coinbase Onchain SPV Ltd., юридична особа, зареєстрована в Abu Dhabi Global Market, випускає цінні папери. Продукти пропонуються правочинним інвесторам за межами Сполучених Штатів і не зареєстровані відповідно до Закону про цінні папери США.
Steakhouse Financial курирує всі п'ять ринків Morpho та визначає параметри, включаючи вимоги до застави. Її два сховища Steakhouse High Yield USDC становлять 98,9% доларів, наданих найбільшому ринку.
Для Apple два сховища надають $24,540 з $24,805, внесених до кредитного пулу. Chipworks USDC становить ще $262, тоді як два гаманці надають менше $3 разом.
Застава у вигляді акцій має різні ліміти ліквідації
Ринки Apple, Nvidia, Meta та SpaceX від Morpho мають коефіцієнт позики до вартості при ліквідації 62,5%, тоді як Alphabet має вищий поріг 77%.
Самі контракти ринків не забезпечують дотримання географічних обмежень. Morpho заявила, що засоби контролю відповідності встановлюються через токени акцій та їх емітентів, причому ринки недоступні для осіб зі США та людей з інших обмежених юрисдикцій.
Структура токенізованих акцій Coinbase вже обмежує доступ для правочинних неамериканських інвесторів. Її перші продукти були запущені відповідно до Regulation S, причому кожен токен представляє частку в базовому цінному папері, а не синтетичний контракт, який просто відстежує його ціну.
Chainlink запровадив цінові фіди для перших токенів акцій Coinbase незабаром після їхнього запуску на Base, що дозволило кредитним протоколам розраховувати вартість застави, ліміти запозичення та ліквідації. Цінові фіди Chainlink спочатку підтримували Apple, Nvidia, Meta та Alphabet, причому кожен фід розраховував загальну дохідність відповідного токена.
Тепер Morpho використовує свій адаптер оракула Chainlink V2 для оцінки застави на п'яти ринках. Фід Apple показував $335,49 о 13:42 UTC у п'ятницю, порівняно з ціною токена $337,52 на DefiLlama.
При співвідношенні позики до вартості ліквідації 62,5% ринок Apple застосовує штраф за ліквідацію у розмірі 12,67%. З моменту розгортання на ринку не було зафіксовано жодної ліквідації, тоді як його найбільший позичальник утримує 113,46 AAPLc проти позики у 20 360 USDC з коефіцієнтом здоров'я 1,17.
Ринки зі змінною ставкою утримують усі поточні запозичення
Запозичення досі повністю залишалися на ринках зі змінною ставкою Morpho, попри наявність альтернатив із фіксованою ставкою через Midnight.
Apple, Alphabet і Nvidia працюють на рівні 90% використання, що відповідає цільовому показнику, встановленому їхньою моделлю процентних ставок. Позичальники на цих ринках сплачують 5,62%, тоді як кредитори отримують 5,06%.
Meta досягла 97% використання, що вивело її за межі цільового показника моделі та на крутішу ділянку її кривої ставок. Вартість запозичення відповідно сягнула 17,52%, а кредитори заробляють 16,98%.
Morpho запустила Midnight на Base у липні як систему кредитування з фіксованою ставкою та фіксованим строком, розроблену, щоб дозволити позичальникам і кредиторам встановлювати умови позики, не покладаючись виключно на моделі зі змінною ставкою. Згодом протокол було розширено на Ethereum.
Для кожного з п'яти токенів акцій Coinbase Midnight наразі має 19 ринків USDC, що створює загалом 95 ринків із фіксованою ставкою. Терміни погашення тривають щодня до 30 вересня, після чого переходять до 30 жовтня, 27 листопада, 25 грудня та 26 березня 2027 року, поряд із безстроковим ринком для кожного токена.
Жоден із 95 ринків не має непогашених одиниць, тож $54 652 у поточних запозиченнях під заставу акцій зосереджені в пулах зі змінною ставкою Morpho.
Застава у вигляді токенізованих акцій залишається невеликим ринком
Близько $11,4 млн із п'яти підтримуваних токенів акцій перебуває в обігу на Base, виходячи з пропозиції контрактів і цін оракула Morpho. $104 401, внесені як застава Morpho, становлять менше 1% цієї суми.
Торгова активність у секторі токенізованих акцій Base зростала швидше. Token Terminal зафіксував $730,9 млн обсягу децентралізованих бірж за 30 днів, що завершилися 12 вересня, тоді як добовий обсяг досяг рекордних $100 млн. Обсяг торгівлі акціями на Base очолив Aerodrome, який обробив $557,1 млн за вимірюваний період, а Uniswap v4 обробив ще $139,3 млн.
Згідно з DefiLlama, Morpho утримує $4,03 млрд депозитів на Base та $10,42 млрд across підтримуваних мережах. Base перелічує Aave та Euler поряд із Morpho як протоколи, де відповідні власники можуть позичати під токени акцій Coinbase.
MORPHO торгувався за $2,40 у п'ятницю, зростання на 11% за попередні 24 години, з ринковою капіталізацією $1,68 млрд, згідно з CoinGecko. Bitcoin зріс на 4,9% за той самий період, тоді як ether піднявся на 4,3%.
