Європейський центральний банк запустив Pontes для розрахунків за оптовими транзакціями на основі блокчейну в грошах центрального банку, готуючись інвестувати частину свого портфеля власних коштів обсягом €23 млрд у цифрові цінні папери.
Резюме
- ЄЦБ запустив Pontes для розрахунків за транзакціями на основі блокчейну з використанням євро центрального банку.
- Deutsche Bank, Santander і Clearstream входять до числа перших установ, підключених до сервісу.
- ЄЦБ планує інвестувати невелику частину свого портфеля власних коштів обсягом €23 млрд у високорейтингові боргові цінні папери на основі блокчейну.
За даними Європейського центрального банку, новий сервіс з'єднує платформи розподіленого реєстру, які використовуються учасниками фінансового ринку, зі службами TARGET Євросистеми, дозволяючи транзакціям із токенізованими активами розраховуватися в євро центрального банку.
Deutsche Bank, Santander і група з клірингу цінних паперів Clearstream входять до числа перших установ, які завершили підключення та отримали доступ до платформи. Спочатку Pontes працюватиме з 8:00 до 16:00 за центральноєвропейським часом у робочі дні, а ЄЦБ планує згодом розширити години роботи та функції.
Запуск вводить в експлуатацію проєкт, який центральний банк розробляв, поки фінансові установи експериментували з випуском, торгівлею та розрахунками за цінними паперами через розподілені реєстри. На відміну від розрахунків через приватно випущені стейблкоїни або інші форми комерційних грошей, Pontes надає установам-учасникам доступ до грошей центрального банку для грошової частини транзакцій на основі блокчейну.
crypto.news раніше в березні повідомляв, що ЄЦБ розглядав гроші центрального банку як якір розрахунків для токенізованих цінних паперів, депозитів і стейблкоїнів. Член Виконавчої ради П'єро Чіполлоне тоді заявив, що продавці токенізованих цінних паперів інакше могли б отримати активи, схильні до волатильності цін або кредитного ризику.
Pontes приносить євро центрального банку на блокчейн-ринки
Pontes розроблено для з'єднання ринкових платформ DLT з існуючою інфраструктурою TARGET Євросистеми, а не для вимоги повного переміщення транзакцій з цінними паперами на єдину блокчейн-мережу.
На момент запуску остаточність юридичних розрахунків для грошової частини залишається закріпленою в системі TARGET2 Євросистеми. ЄЦБ заявив, що пізніші версії, як очікується, перенесуть остаточність розрахунків на платформу DLT, керовану Євросистемою, і запровадять функціональність смарт-контрактів.
Центральний банк заявив, що технологія блокчейну може зробити фінансові транзакції швидшими та ефективнішими, об'єднуючи кілька етапів життєвого циклу активу та дозволяючи автоматизувати деякі процеси.
Pontes базується на попередніх експериментах Євросистеми з розрахунків в оптових грошах центрального банку. Ті тести вивчали способи розрахунків за транзакціями, записаними в розподілених реєстрах, проти коштів центрального банку, зберігаючи при цьому захист розрахунків, який використовується в традиційній фінансовій інфраструктурі.
Очікується, що сервіс розшириться після початкового впровадження. Плани ЄЦБ, опубліковані до запуску, передбачали, що години роботи згодом досягнуть 22,5 годин на робочий день, а з середини 2028 року — цілодобової доступності та розширеної програмованості.
Робота над платформою ведеться паралельно з Appia — довгостроковою програмою ЄЦБ з розробки інтегрованої європейської токенізованої фінансової системи. У серпні Євросистема відібрала 61 учасника фінансового ринку та публічні установи для контактної групи Appia, яка надаватиме внесок щодо Pontes та архітектури токенізованих ринків.
Європейські фінансові установи паралельно розбудовували власну інфраструктуру. Мережа Seturion від Boerse Stuttgart розширила свою розрахункову мережу у травні, додавши Societe Generale, SG FORGE та flatexDEGIRO, причому платформа розроблена для обробки токенізованих цінних паперів у публічних і приватних блокчейнах.
ЄЦБ планує інвестиції в облігації на основі блокчейну
ЄЦБ робить окремий крок як інвестор, готуючись виділити невелику частину свого портфеля власних коштів обсягом €23 млрд на цінні папери на основі блокчейну.
Інвестиції спочатку зосередяться на високорейтинговому боргу, деномінованому в євро, випущеному публічними установами, утримуючи експозицію в межах типу активів, що використовуються для власного портфеля центрального банку, але змінюючи технологію, через яку випускаються цінні папери.
Сума запланованого розподілу не була розкрита, хоча ЄЦБ описав її як крихітну частину власних коштів.
Це рішення стало наслідком змін до рамки забезпечення Євросистеми, ухвалених раніше цього року. З 30 березня ринкові цінні папери, випущені через послуги на основі DLT у центральних депозитаріях цінних паперів, стали прийнятними як забезпечення для кредитних операцій Євросистеми, якщо вони відповідають наявним вимогам щодо прийнятності та розрахунків.
Рамка токенізованого забезпечення застосовує ті самі базові вимоги до забезпечення, що використовуються для звичайних ринкових активів, включаючи перевірки прийнятності та застосовні дисконти. Євросистема продовжує вивчати, чи могли б активи, випущені та розраховані повністю через мережі DLT, відповідати вимогам у майбутньому.
Член Виконавчої ради ЄЦБ Ізабель Шнабель у серпні закликала центральні банки «перейти в ончейн», аргументуючи, що публічні установи мають брати безпосередню участь у міру розвитку токенізації в оптовому фінансуванні.
Вона сказала, що токенізація може об’єднати етапи транзакцій і дозволити програмованим умовам діяти протягом усього життєвого циклу фінансового інструменту. ЄЦБ визначив атомарний розрахунок і програмованість серед потенційних переваг, водночас зазначаючи, що звичайна європейська розрахункова інфраструктура вже надає деякі порівнянні функції.
Європейські центральні банки розширюють роботу з токенізації
Запуск ЄЦБ відбувається тоді, коли центральні банки та провідні фінансові установи тестують різні моделі перенесення традиційних цінних паперів і грошей на розподілені реєстри.
Швейцарія використовувала Проєкт Helvetia для дослідження розрахунків за токенізованими цінними паперами за допомогою оптової цифрової валюти центрального банку. Банк Англії провадив подібну роботу через свою Пісочницю цифрових цінних паперів, де фірми можуть тестувати торгівлю та розрахунки на основі DLT у регульованій рамці.
Приватні фінансові установи вийшли на той самий ринок. Broadridge обробила трильйони доларів через свою блокчейн-платформу репо у липні, тоді як європейські установи тестували токенізовані державні облігації, структуровані цінні папери та інші фінансові інструменти в кількох мережах розподіленого реєстру.
Для ЄЦБ оптова токенізація залишається окремою від його роботи над цифровим євро, призначеним для споживачів.
Центральний банк готує 12-місячний пілот роздрібного цифрового євро на другу половину 2027 року із залученням торговців, національних центральних банків, банків і постачальників платіжних послуг. Запрошення, видане цього місяця, закликало підприємства електронної комерції та мобільної комерції по всій єврозоні взяти участь у тестах платежів цифровим євро.
Пілотна валюта не буде законним платіжним засобом і функціонуватиме в контрольованому тестовому середовищі. Очікується, що тести охоплюватимуть онлайн-, мобільні, у магазині та особисті платежі, оскільки ЄЦБ оцінює технологію та операційні процеси, необхідні для потенційної роздрібної системи.
ЄЦБ прагне до готовності до можливого випуску цифрового євро у 2029 році, за умови ухвалення необхідного законодавства Європейського Союзу та окремого рішення його Ради керуючих. Проєкт покликаний забезпечити публічний варіант цифрових платежів поряд із готівкою та банківськими депозитами, водночас зменшуючи залежність Європи від іноземних платіжних провайдерів.
