Автор: Xiaobing, Shenchao TechFlow
2 жовтня Aave Labs подала на форум управління, здавалося б, непримітну пропозицію: створити фундаційну компанію, зареєстровану на Кайманових островах, без членів і без акціонерів, з метою володіння та захисту бренду Aave та пов'язаної інтелектуальної власності.
Пропозиція отримала назву «Aave Foundation, Phase One», і того дня токен AAVE зріс приблизно на 8%.
Але що дійсно робить цю пропозицію вартою уважного прочитання, так це те, що вона натякає на факт, який змушує багатьох власників AAVE відчувати незручність: до сьогодні бренд Aave, торгові марки та ключові домени не перебувають у руках DAO.
Незручна реальність: DAO платить, хтось інший володіє ліцензією
У базі даних Бюро з патентів і торгових марок США зареєстрованим власником торгової марки AAVE є Quantum Swan OÜ, компанія, зареєстрована в Естонії. Торгова марка була подана в листопаді 2018 року та офіційно зареєстрована в серпні 2019 року.
Quantum Swan пов'язана з Aave Labs (компанією-розробником, заснованою Stani Kulechov), що означає, що протокол, яким керує Aave DAO, використовує торгову марку, що належить приватній компанії.
Така домовленість була поширеною на ранніх етапах DeFi: команда спочатку реєструвала торгову марку, а потім поступово відкривала код і децентралізувалася. Але особливість Aave полягає в тому, що DAO функціонує вже роками, витрачаючи великі кошти на постачальників послуг для написання коду, побудови моделей ризиків і розробки фронтенду. З інтелектуальної власності, створеної цією роботою, частина належить DAO, частина належить постачальникам послуг, а найбільш ключові брендові активи (торгові марки, домени, акаунти в соціальних мережах) ніколи не належали DAO.
У грудні 2025 року конфлікт спалахнув на повну силу.
Представники DAO запропонували на форумі управління радикальну пропозицію, вимагаючи, щоб Aave Labs передала DAO всі брендові активи, інтелектуальну власність на код, репозиторії GitHub, npm-пакети та акаунти в соціальних мережах, а також перетворила Aave Labs на суб'єкт, підпорядкований DAO. Aave Labs відповіла, що вебсайт і бренд належать Labs, а DAO володіє смарт-контрактами.
Результатом перетягування каната між двома сторонами стала рамкова угода «Aave Will Win» на початку 2026 року, в якій Labs пообіцяла включити питання зберігання бренду до управління та пообіцяла, що токен AAVE є єдиним ключовим активом в екосистемі.
Ця пропозиція щодо фундації є виконанням тієї обіцянки.
Що саме намагається зробити ця пропозиція?
Обсяг пропозиції першої фази дуже вузький: зареєструвати юридичну особу, призначити початкових незалежних директорів і незалежних наглядачів. Це все.
Вона не передбачає передачу торгових марок, передачу доменів або передачу інтелектуальної власності на код. Фактична передача всіх активів вимагає подальших окремих пропозицій щодо управління та голосувань.
Правова структура фонду має кілька ключових особливостей, які варто відзначити.
Немає членів, немає акціонерів. Відповідно до Закону про фондові компанії Кайманових островів, такі юридичні особи можуть існувати незалежно без будь-яких власників, законно володіти активами, підписувати контракти та брати участь у судових процесах. Це вирішує фундаментальну дилему, з якою стикається DAO: активи потребують законного «власника», але ніхто не повинен стояти над DAO.
Aave Labs не може виступати директором або наглядачем фонду. Пропозиція чітко встановлює, що Aave Labs, постачальники послуг DAO та їхні афілійовані особи не мають права призначати або виконувати обов'язки директорів і наглядачів фонду. Після завершення початкових призначень будь-яка зміна директорів повинна вирішуватися голосуванням власників токенів через AIP (Aave Improvement Proposal).
DAO зберігає основний контроль. Власники токенів через управління мають такі повноваження щодо Фонду: призначати та звільняти директорів; мати право вето на зміни до статуту, розпорядження основною інтелектуальною власністю, злиття та реорганізації; вимагати від Фонду щоквартально публічно звітувати перед форумом управління про свої активи, операційні витрати та будь-які дії щодо забезпечення дотримання прав на торгові марки.
Ліцензування бренду є одностороннім. Фонд безкоштовно ліцензує бренд Aave розробникам продуктів, але це не становить контролю над управлінням протоколом. Фонд управляє брендом, DAO управляє протоколом.
На першому етапі не встановлюється регулярний бюджет; запитуються лише розумні витрати на реєстрацію, юридичні послуги та персонал. Будь-які подальші потреби у фінансуванні вимагають окремого голосування щодо управління.
Яку проблему вирішує цей дизайн?
Для індустрії DeFi ця пропозиція Aave є більш значущою, ніж зростання чи падіння AAVE.
Майже всі основні протоколи DeFi стикаються з однією й тією ж проблемою: код є відкритим, але бренд — ні.
Торгова марка Uniswap належить Uniswap Labs, бренд Compound належить Compound Labs, а брендові активи MakerDAO колись належали Maker Ecosystem Growth Foundation, що згодом викликало чимало суперечок у спільноті під час переходу до екосистеми Sky.
Відкритий вихідний код означає, що будь-хто може форкнути протокол з точно такою ж функціональністю. Але без бренду форкнутий протокол не може використовувати оригінальну назву, домен і довіру користувачів—це найбільші рови протоколу.
Коли бренд належить приватній компанії, між компанією та DAO існує неявна асиметрія влади: DAO контролює параметри та кошти протоколу, але компанія контролює точки входу, через які користувачі отримують доступ до протоколу (фронтенд, домен, впізнаваність бренду). Обидва є незамінними, але лише компанія має юридичне право власності на бренд.
Дизайн Aave Foundation намагається зламати цю асиметрію. Створюючи «безвласницьку» юридичну особу для володіння брендом, а потім через механізми управління, що дозволяють DAO контролювати персонал і основні рішення цієї особи, він досягає вкладеної структури, в якій «бренд має юридичного власника, але власник підзвітний DAO в управлінні».
Пропозиція першої фази достатньо чиста: вона лише створює оболонку, нічого не переміщує і залишає обмежений простір для суперечок. Справжнє випробування настане в наступних фазах.
Чи передасть Quantum Swan OÜ торгові марки беззастережно? Поточна пропозиція не згадує компенсацію або умови передачі. Якщо Quantum Swan вимагатиме компенсації, хто несе ці витрати? Якщо під час передачі виникнуть юридичні перешкоди, чи має DAO запасний план?
Як слід визначити межі інтелектуальної власності на код? Кодова база Aave включає внески від кількох постачальників послуг. Пропозиція згадує «інтелектуальну власність, передану постачальниками послуг Фонду відповідно до угоди», але який код належить DAO (оскільки DAO заплатив за нього), який належить постачальникам послуг (оскільки вони його написали), а який належить Labs (оскільки він був створений у рамках трудових відносин з Labs)—це питання власності неминуче викличе дискусію в наступних фазах.
Це не те, що можна вирішити одним голосуванням. Це поетапний проект управління, який може тривати місяцями. Кожна фаза повертатиметься на форум, і кожна фаза може бути ветована спільнотою.
Що це означає для токена AAVE?
Коли Stani опублікував пропозицію, він сказав: «Нехай інтелектуальна власність Aave належить DAO, і об’єднай все під одним активом, AAVE».
Підтекст цієї заяви такий: коли бренд, торгові марки, доменні імена та інтелектуальна власність на код належать суб’єкту, яким керують власники AAVE, сфера прав управління токена AAVE розширюється від «параметрів протоколу» до «бренду та інтелектуальної власності». Межа управління токена розширилася, і теоретично його премія за управління також має розширитися.
Якщо торгові марки та доменні імена будуть успішно передані Фонду, власники AAVE справді стануть «непрямими власниками» бренду Aave. Якщо процес передачі буде заблокований або значно применшений, тоді ця фаза лише створить порожню оболонку.
Управління DeFi дійшло до цього дня, і воно еволюціонує від «голосування за визначення параметрів процентної ставки» до «голосування за визначення права власності на бренд». Це складніша сфера, ближча до традиційного корпоративного управління, і це також питання, яке DAO повинні навчитися вирішувати.
Aave зробив крок першим. Але цей крок лише збудував будинок. Хід ще не розпочався.
