LSEG изложила планы по торговле 24/5, цифровому депозитарию ценных бумаг, токенизированным акциям и новой инфраструктуре с участием Kraken и HSBC.
Резюме
- LSEG ожидает, что ее торговый цикл LSEG24 начнется в первой половине 2027 года.
- Группа создает цифровой депозитарий ценных бумаг и продукты на основе токенизированных акций.
- LSEG работает с Kraken над листингом и с HSBC над интероперабельным подключением.
- Американские биржи и регуляторы также изучают более длительные торговые часы и токенизированные ценные бумаги.
LSEG планирует связать торговлю и токенизированные расчеты
Медиа-брифинг второго дня Европейской конвенции по блокчейну приписал эти планы Дарко Хайдуковичу из London Stock Exchange Group, который обсуждал проекты во время панельной дискуссии об институциональной инфраструктуре цифрового рынка.
«В первой половине следующего года мы переходим на торговый цикл 24/5, LSEG24. Мы строим цифровой депозитарий ценных бумаг, сотрудничаем с Kraken для листинга на нем и создаем токенизированные акционерные токены. Мы также подписали меморандум о взаимопонимании с HSBC об интероперабельной связи», — сказал Хайдукович.
Эти комментарии указывают на то, что LSEG работает над несколькими частями торгового процесса, а не разрабатывает один продукт токенизации. Торговля, депозитарные услуги, листинг и связи с другими финансовыми учреждениями — каждый из них затрагивает отдельную часть рынка.
Хайдукович упомянул первую половину следующего года, выступая на конференции 2026 года, что помещает запланированный переход LSEG24 в первую половину 2027 года. В медиа-материалах не указана конкретная дата запуска и не указано, какие ценные бумаги будут изначально торговаться через систему.
Цифровой депозитарий ценных бумаг LSEG будет поддерживать учет и расчеты по приемлемым активам, а его работа с Kraken может привести криптонативную платформу в процесс листинга. Соглашение с HSBC касается интероперабельной связи, согласно предоставленным замечаниям.
Токенизированные акции переходят на регулируемые рынки
Планы LSEG появляются в то время, когда биржи и брокеры тестируют различные способы соединения обычных акций с блокчейн-сетями. Некоторые продукты представляют собой бенефициарные интересы в ценных бумагах, хранящихся у кастодиана, в то время как другие обеспечивают только контрактную экспозицию к цене базовой акции.
Как ранее сообщал crypto.news, генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что токенизированные акции должны содержать реальные ценные бумаги, а не действовать как синтетические инструменты отслеживания цен. В августе Coinbase представила токены на базе Base, привязанные к Apple, Nvidia, Meta и Alphabet, для соответствующих требованиям клиентов за пределами США.
Структура собственности остается важной, поскольку блокчейн-токен не предоставляет автоматически права голоса, дивиденды или прямое юридическое требование к компании-эмитенту. Условия продукта, соглашения о кастодиальном хранении и официальный реестр акционеров определяют, чем владеет инвестор.
Kraken уже вышла за рамки простой торговли токенами акций. В сентябре биржа представила доходные хранилища xStocks для продуктов, связанных с SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust и Nvidia.
Хранилища позволяют клиентам вносить выбранные xStocks и получать доход, генерируемый с помощью автоматизированных стратегий. Kraken взимает 25% комиссию за результативность, которую вычитает перед отображением расчетной годовой процентной доходности, согласно документации биржи.
LSEG не сообщила, будут ли ее планируемые токенизированные акции использовать ту же юридическую модель, что и xStocks или продукты Coinbase. Хайдукович также не указал, какой блокчейн будет поддерживать токены в процитированной части панели.
Постоянно работающие рынки создают проблему расчетов
Надин Тейшенн из Citi сказала той же панели конференции, что блокчейн-инфраструктура может дать институтам запись транзакций и программируемых активов в реальном времени.
«Что наиболее интересно, так это природа блокчейна как единого источника истины в реальном времени и постоянно работающего, но также программируемость активов, которую мы начинаем видеть с токенизированными фондами денежного рынка», — сказала Тейшенн.
Citi работает над блокчейн-системами с 2015 года, добавила она, включая инфраструктуру кошельков и внутренние токенизированные депозиты, которые могут перемещать клиентские средства по всему миру в любое время.
Продлённые торги сами по себе не обеспечивают круглосуточный доступ к банковским деньгам. Ценные бумаги могут торговаться ночью или по выходным, в то время как банковские инфраструктуры, используемые для финансирования и расчётов по сделкам, остаются закрытыми или работают в ограниченные часы.
Сентябрьский анализ дефицита долларового финансирования в выходные дни показал, что всегда открытые токенизированные рынки могут столкнуться с давлением на ликвидность, когда традиционные системы долларовых расчётов недоступны. Проблема становится более актуальной, когда платформа обещает непрерывную торговлю, но полагается на банковских партнёров для обработки денежных операций.
LSEG запустила свой Digital Settlement House ранее в 2026 году для поддержки транзакций с участием денег коммерческих банков, ценных бумаг и цифровых активов. По данным LSEG, сервис позволяет осуществлять переводы в режиме 24/7 и использует синхронизированные расчёты, чтобы сократить период, в течение которого любая из сторон подвергается риску завершения.
США рассматривают аналогичные изменения
Для американских инвесторов дорожная карта LSEG соседствует с усилиями в США по продлению часов торговли акциями и установлению правил для токенизированных ценных бумаг.
Американские платформы традиционно полагались на ночные торговые площадки вне стандартных биржевых часов, но операторы бирж стремятся к более длительным сессиям в ответ на международный спрос. Любой продлённый график по-прежнему требует рыночного надзора, устойчивых клиринговых систем и достаточной ликвидности в часы, когда участие может быть ниже.
Токенизированные акции поднимают отдельный регуляторный вопрос в США. Продукт, обеспеченный ценной бумагой, может оставаться subject to федеральному законодательству о ценных бумагах, даже если запись о праве собственности или процесс передачи использует блокчейн.
Подход SEC может зависеть от того, представляет ли токен фактическую ценную бумагу, бенефициарный интерес, удерживаемый через посредника, или производный инструмент, отслеживающий её цену. Поэтому записи трансфер-агента, условия хранения и права акционеров имеют значение наряду с технологией, используемой для перемещения токена.
На панели в Барселоне Коко Чен из Ассоциации финансовых рынков Европы спросила участников, как развивалась институциональная рыночная инфраструктура в последние годы. Тейшенн сказал, что Citi уже перемещает клиентские деньги через действующие внутренние токенизированные депозиты, а Хайдукович перечислил LSEG24, депозитарный проект, токенизированные акционные продукты и подключение к HSBC в качестве следующих проектов LSEG.
