Менее чем за три месяца ChangXin приняла два решения, которые одно за другим удивили рынок.
Недавно появились сообщения о том, что ChangXin Memory Technologies отказалась назвать Apple цену на поставку DRAM (Dynamic Random Access Memory, разновидность микросхем памяти); а еще в августе Apple оказывала давление на ChangXin с требованием снизить цены на поставку мобильной DRAM LPDDR5X, что также не привело к соглашению.
В цепочке поставок потребительской электроники, не говоря уже о том, чтобы дважды подряд отказать Apple, даже один отказ — редкое явление.
На протяжении более двух десятилетий принятие жесткой и напористой переговорной силы Apple всегда было молчаливым входным билетом для поставщиков, стремящихся попасть в «цепочку Apple».
В новом раунде ценового давления в 2026 году Apple потребовала, чтобы Samsung Display и LG Display снизили цену поставки OLED-панелей для серии iPhone 18 Pro до 70 долларов. Для сравнения, предыдущая закупочная цена панелей для iPhone 17 Pro Max составляла около 110–120 долларов.
Хотя Apple действует довольно напористо, многие поставщики по-прежнему стремятся войти в «цепочку Apple». В конце концов, сотрудничество с этой компанией означает перспективу получения крупных заказов в ближайшие годы, а также получение квалификационного одобрения высококлассной цепочки поставок.
Но фундамент власти Apple переписывается.
Американский экономический историк Крис Миллер утверждал в «Chip War», что в эпоху вычислительной мощности тот, кто контролирует производственные мощности по выпуску чипов, владеет новым типом власти.
Направление DRAM — это как раз сноска к этой логике; это уже не холодная строка затрат в спецификации материалов, а весомый козырь на столе переговоров. Именно поэтому у ChangXin сегодня есть уверенность сказать Apple «нет».
Однако эта игра только началась.
Почему Apple дважды получила отказ от ChangXin по одному и тому же вопросу
Два раунда маневрирования между Apple и ChangXin во второй половине этого года, хотя и различались по ходу контактов, имеют одну и ту же глубинную суть.
В обоих контактах Apple надеялась получить от ChangXin более низкие котировки, чем от других компаний. Согласно Wccftech и сообщениям ряда отраслевых СМИ, ожидаемый Apple уровень цен был ниже, чем у трех крупных производителей оригинального оборудования: Samsung, SK Hynix и Micron.
Судя по двум ответам ChangXin, ее позиция также постепенно ужесточалась.
В августе ChangXin ответила Apple, что котировка не может быть ниже, чем у корейских компаний, а некоторые модели, использующие собственные процессы, будут стоить даже дороже. Хотя это был отказ, ChangXin все же оставила пространство для переговоров.
На этот раз ChangXin просто закрыла канал котировок и не стала играть по этим правилам. Почти одновременно заказ на память DDR5 от тайваньского производителя серверов также был отклонен ChangXin.
Некоторые могут задаться вопросом: раз августовский раунд не привел к соглашению, почему Apple инициировала еще один запрос.
Во-первых, оценка поставщиков у Apple по своей сути является долгосрочным действием; одна неудачная сделка не заставит ее прекратить постоянные попытки прощупать ChangXin.
Более того, поскольку AI-серверы продолжают оттягивать на себя глобальные мощности по производству DRAM, мировые цены на память продолжают расти, а Samsung и Hynix последовательно повысили контрактные цены. Согласно статистике The Wall Street Journal, с тех пор как Google, Microsoft, Meta и Amazon объявили о значительном увеличении бюджетов капитальных затрат в прошлом году, цены на микросхемы памяти и хранения выросли втрое.
Бывший генеральный директор Apple Тим Кук однажды описал текущее напряженное соотношение спроса и предложения на микросхемы памяти и хранения как «наводнение, случающееся раз в сто лет».
В таких обстоятельствах Apple, естественно, включит всех подходящих поставщиков памяти в свой оценочный список, и вполне разумно, что она обращается к ChangXin несколько раз.
Помимо факторов рыночного спроса и предложения, у Apple есть и другой хитрый расчет.
Корейское полупроводниковое медиа «Digital Daily» считает, что Apple надеется, что ChangXin предложит котировки LPDDR5X ниже, чем у Samsung и SK Hynix, как для контроля затрат на iPhone, так и для использования более низких котировок в качестве козыря давления на корейских производителей памяти.
Предположения корейских СМИ небеспочвенны. В конце июля этого года на конференции по доходам Apple, на которой Тим Кук присутствовал в качестве генерального директора в последний раз, он заявил, что рынок динамической оперативной памяти в настоящее время в основном контролируется тремя поставщиками, и что наличие большего числа поставщиков поможет улучшить поставки и окажет положительное влияние на ценообразование продукции.
Бизнес — это как война; заставлять поставщиков торговаться друг с другом, а затем пожинать самую низкую цену самому — это само по себе проявление силы ведущих компаний, таких как Apple.
Только на этот раз выбранная ChangXin не стала подыгрывать спектаклю.
Однако отказ ChangXin от котировки не означает полного отказа от вхождения в «цепочку Apple» и не означает, что она получила преимущество в игре с Apple. В будущем, учитывая темпы наращивания мощностей и технологического прогресса ChangXin, вполне возможно, что обе стороны вернутся за стол переговоров.
У каждой версии свои правила игры
В предыдущей версии Earth Online для китайского предприятия по производству электроники вхождение в «цепочку Apple» означало изменение своей судьбы.
В 2005 году Кук стал главным операционным директором Apple; он отказался от строительства собственных заводов и вместо этого построил «цепочку Apple» по всему миру.
Apple была довольно щедрой: она тратила свои собственные деньги на закупку дорогостоящего специализированного оборудования и размещала его на заводах поставщиков, чтобы помочь поставщикам преодолеть порог капиталоемких инвестиций; конечно, это было не ради благотворительности — права собственности на оборудование принадлежали Apple, и производственные линии должны были в первую очередь выполнять заказы Apple.
Поэтому эта модель по сути остается методом жесткого контроля Apple над цепочкой поставок, который отрасль называет «моделью Apple Bank».
В 2007 году был выпущен первый iPhone, начался великий цикл смартфонов, и «цепочка Apple» стала землей обетованной для электронных компаний.
В 2011 году Luxshare Precision вошла в цепочку поставок Apple через приобретение Kunshan Liantao. В том году выручка компании составила 2,556 млрд юаней, а чистая прибыль — 257 млн юаней; через десять лет после вхождения в цепочку Apple годовая выручка Luxshare Precision достигла 153,946 млрд юаней, а чистая прибыль — 7,071 млрд юаней.
Стоит отметить, что в том же году, когда Luxshare Precision «вошла в цепочку», Кук официально стал генеральным директором Apple.
Помимо Luxshare Precision, Lens Technology и Goertek также добились значительного роста выручки и прибыли после вхождения в цепочку Apple. Поэтому эти три компании рассматриваются не только как «три гиганта цепочки Apple», но и как микрокосм быстрого развития китайского производства высокодобавленных ключевых компонентов.
Однако Кук теперь ушел с поста генерального директора Apple, и версия Earth Online также обновилась.
В 2026 году смартфоны уже не являются тем растущим рынком, каким они были раньше. Согласно данным всемирно известной консалтинговой фирмы IDC, во втором квартале этого года мировые поставки смартфонов составили 276,3 млн единиц, что на 7,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; фирма также прогнозирует, что в этом году цикл замены у потребителей может удлиниться до более чем 42 месяцев, установив рекордно высокий уровень. В 2021 году этот цикл составлял всего около 24 месяцев.
Новая основная сюжетная линия текущей версии — это ИИ, история, гораздо более грандиозная, чем смартфоны.
Согласно прогнозам IDC и других институтов, в этом году объем мирового рынка смартфонов достигнет 613 млрд долларов, тогда как общие расходы на ИИ достигнут 2,67 трлн долларов, что примерно на 49,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и в 2027 году они еще больше увеличатся до 3,63 трлн долларов.
В то же время в предыдущей версии, хотя DRAM и была необходимой вспомогательной составляющей смартфонов, она никогда не могла стать ключевым преимуществом продаж; но теперь DRAM стала любимицей версии, стратегическим ресурсом, потому что каким бы мощным ни был GPU для больших моделей, он не может работать без DRAM.
Пэн поднимается с ветром однажды, взмывая на девяносто тысяч ли.
ChangXin получила дивиденды от этой версии. Согласно недавно опубликованному компанией прогнозу прибыли, в первых трех кварталах 2026 года компания ожидает операционную выручку в размере примерно 265–270 млрд юаней; чистую прибыль в размере примерно 131–132,5 млрд юаней.
Сравнение покажет, насколько велика «потенциальная энергия» ИИ в текущей версии.
За первые десять лет после вхождения Luxshare Precision в «цепочку Apple» чистая прибыль компании выросла примерно в 27,5 раза, что уже является весьма завидным показателем.
Но этот рост даже не в одной плоскости с ростом чистой прибыли ChangXin за последние два года. За первые три квартала этого года чистая прибыль ChangXin составила не менее 130 млрд юаней, тогда как за аналогичный период прошлого года она всё ещё показывала убыток в 5,28 млрд юаней.
Что ещё важнее, в отличие от прежних поставщиков «яблочной цепочки», рост показателей ChangXin не зависит от Apple и других иностранных компаний.
В настоящее время около 90% мощностей ChangXin используется для поставок отечественным клиентам, таким как Huawei, Xiaomi и Lenovo; самостоятельно разработанный Xiaomi чип Xuanjie 03 оснащён LPDDR6 от ChangXin — первым в мире коммерчески запущенным.
Иными словами, для сегодняшнего ChangXin вопрос о том, войдёт ли он в «яблочную цепочку» или нет, не влияет на его показатели. Поэтому два отказа ChangXin компании Apple по сути являются отказом от правил игры старой версии.
Следующий раунд, полный переменных
Когда наступит следующий раунд игры между ChangXin и Apple?
Судя по оценкам исследовательской компании Yole, обеим сторонам, возможно, придётся долго ждать новой встречи. Компания считает, что удовлетворение только внутреннего спроса Китая на DRAM — это десятилетний проект.
Но переменные накапливаются.
В сентябре этого года ChangXin завершил крупнейшее IPO года на STAR Market и впоследствии выдвинул план расширения. Его капитальные боеприпасы конвертируются в скорость догоняющего развития.
Согласно анализу и эксклюзивным данным Citrini Research, если существующие проекты будут реализованы по графику, к концу 2026 года ежемесячная мощность ChangXin по производству пластин DRAM достигнет около 350 000 пластин, приближаясь к Micron, одному из трёх крупнейших мировых производителей памяти.
Рыночные отчёты также показывают, что ежемесячная мощность ChangXin расширится с текущих примерно 320 000 пластин до 420 000 пластин в 2027 году, а его долгосрочная цель расширения уже нацелена на более чем 500 000 пластин.
Чем быстрее наращиваются мощности, тем скорее мощности ChangXin смогут обеспечить отечественных клиентов, и тем ближе будет день, когда он вернётся за стол переговоров с Apple.
Есть ещё одна переменная — по другую сторону океана.
В июне этого года, согласно сообщениям СМИ, Apple активно лоббировала Министерство торговли США и высокопоставленных чиновников Белого дома по вопросу закупок DRAM у ChangXin.
На самом деле ChangXin не включён в «Entity List» Министерства торговли США, поэтому американские частные компании в настоящее время не ограничены в закупках продукции ChangXin.
Причина, по которой Apple это делает, — стремление получить письменное подтверждение или гарантию от правительства США, что ChangXin не будет добавлен в «Entity List» Министерства торговли США в будущем.
Отсюда нетрудно увидеть, что Apple действительно нуждается в ChangXin. В конце концов, известный аналитик по Apple Мин-Чи Куо публично заявил, что давление, с которым Apple сталкивается в настоящее время, обострилось от простого «стремительного роста цен на память» до «расширяющегося разрыва в поставках».
На самом деле ChangXin в будущем также будет нуждаться в Apple. Citibank в исследовательском отчёте указал, что вотум доверия со стороны Apple может переопределить рыночный имидж ChangXin с «китайской отечественной замены» на «надёжного четвёртого по величине мирового производителя DRAM».
Поскольку обе стороны нуждаются друг в друге, наступление второго раунда, скорее всего, лишь вопрос времени. Просто к тому моменту поза, в которой обе стороны сядут за стол переговоров, будет не полностью зависеть от них самих.
Подъём ChangXin невозможно отделить от более широкого контекста суперцикла памяти для ИИ. На недавнем отчётном звонке SK Hynix руководители компании заявили, что «спрос клиентов вдвое превышает предложение».
Но если текущая версия внесёт балансировочную корректировку в этом отношении и сильно ослабит сильные атрибуты памяти для ИИ, то способ, которым ChangXin выиграл первый раунд, может не перенестись во второй раунд.
Но по крайней мере на данный момент эти две «малые победы» уже дали общей игре хорошее начало.
Эта статья из официального аккаунта WeChat «Xinghai Intelligence Bureau» (ID: junwu2333), автор: Xinghai Lao Ju
