A Eugene Investment & Securities assinou um acordo com a empresa de blockchain BEATOZ para testar a liquidação de stablecoins para subscrições de valores mobiliários tokenizados, visando um processo onchain que abrange subscrição, pagamento e liquidação.
Resumo
- A Eugene Investment e a BEATOZ testarão stablecoins para liquidar pagamentos de subscrição de valores mobiliários tokenizados onchain.
- A prova de conceito examinará se subscrição, pagamento e liquidação podem operar dentro de um único sistema baseado em blockchain.
- A Eugene construiu sua plataforma de valores mobiliários tokenizados em 2024 e está participando do consórcio de stablecoin em won do Hana Financial Group.
- A Coreia do Sul está se preparando para introduzir seu quadro regulamentado de valores mobiliários tokenizados a partir de fevereiro de 2027.
De acordo com a Eugene Investment & Securities, o memorando de entendimento assinado em 21 de setembro se concentrará inicialmente em uma prova de conceito que aplica stablecoins a pagamentos de subscrição de valores mobiliários tokenizados. As empresas examinarão se a etapa de pagamento pode ser movida para a infraestrutura blockchain junto com os registros de valores mobiliários.
Os atuais sistemas de valores mobiliários tokenizados podem registrar a propriedade e as mudanças nos direitos dos investidores onchain, enquanto os fundos de subscrição continuam a circular por contas bancárias convencionais. A Eugene e a BEATOZ planejam testar uma estrutura na qual as stablecoins lidam com o lado do pagamento, para que subscrição, pagamento e liquidação possam operar por meio de um único fluxo baseado em blockchain.
A liquidação com stablecoin pode trazer pagamentos onchain
Sob o acordo, a Eugene contribuirá com sua experiência em operações de valores mobiliários e infraestrutura existente de valores mobiliários tokenizados, enquanto a BEATOZ fornecerá sua tecnologia de blockchain híbrida. As empresas revisarão conjuntamente onde as stablecoins poderiam ser usadas nas operações de valores mobiliários antes de decidir sobre possíveis conexões de infraestrutura e cooperação subsequente com base nos resultados da PoC.
Eun Seok hoon, chefe da divisão de inovação AX da Eugene Investment & Securities, descreveu o acordo como um “primeiro passo” em direção a uma infraestrutura que conecta valores mobiliários tokenizados e stablecoins.
“Usaremos nossa plataforma existente de emissão de valores mobiliários tokenizados para encontrar maneiras concretas de aplicá-la”, disse Eun.
A Eugene já possui infraestrutura que pode ser usada para o teste. A corretora construiu sua plataforma de valores mobiliários tokenizados em 2024 e participou de um piloto de valores mobiliários tokenizados operado pela Korea Securities Depository em 2025. Atualmente, faz parte do consórcio do Hana Financial Group que trabalha em uma stablecoin denominada em won coreano.
O teste ocorre enquanto a Coreia do Sul se prepara para incorporar formalmente os valores mobiliários tokenizados ao seu sistema regulamentado de mercados de capitais. A Crypto.news relatou anteriormente que o país estabeleceu um plano de tokenização em três etapas, com a primeira fase programada para começar quando as emendas à Lei de Registro Eletrônico entrarem em vigor em 4 de fevereiro de 2027.
Fundos de investimento em money market selecionados de pool privado e títulos institucionais devem se tornar elegíveis para tokenização durante a primeira fase, juntamente com ações não listadas emitidas por meio de estruturas de trust e valores mobiliários de investimento fracionado oferecidos publicamente. Uma fase posterior deve estender a tokenização a valores mobiliários oferecidos publicamente antes que a etapa final introduza infraestrutura de pagamento onchain vinculada a stablecoins.
Empresas financeiras licenciadas existentes serão autorizadas a lidar com valores mobiliários tokenizados dentro do escopo de suas licenças. Emissores qualificados poderão gerenciar suas próprias contas de valores mobiliários, enquanto os livros-razão distribuídos servirão como registros legalmente reconhecidos sob o quadro alterado.
A Coreia do Sul está construindo infraestrutura de valores mobiliários tokenizados
O trabalho técnico tem avançado junto com as mudanças regulatórias. A Samsung SDS ganhou um contrato no início deste ano para construir a plataforma da Korea Securities Depository que deve apoiar valores mobiliários tokenizados quando o novo quadro entrar em vigor.
Espera-se que o sistema conecte registros de livro-razão distribuído baseados em blockchain com a infraestrutura existente de contas de valores mobiliários eletrônicos da KSD. As funções planejadas incluem emissão de valores mobiliários tokenizados, verificações de circulação, gestão de direitos e monitoramento em tempo real dos volumes de emissão e circulação. A Samsung SDS conduziu anteriormente uma análise funcional para a KSD em 2024 e construiu uma plataforma de teste em 2025.
Empresas de valores mobiliários privadas vêm preparando seus próprios sistemas antes da implementação regulatória. A Hanwha Investment & Securities concluiu uma plataforma de valores mobiliários tokenizados com suporte para Avalanche e Hyperledger Besu após iniciar o desenvolvimento com a FairSquare Lab em 2025.
A infraestrutura da KSD está sendo projetada para se conectar com Avalanche, Hyperledger Besu e Hyperledger Fabric, oferecendo às empresas de valores mobiliários participantes múltiplas opções de registro distribuído enquanto preparam seus sistemas para o novo framework.
Os experimentos institucionais estão se estendendo além dos registros de valores mobiliários subjacentes para o lado de pagamento dos ativos tokenizados. A Coreia do Sul expandiu os testes de tokens de depósito para nove bancos, com os tokens sendo examinados para pagamentos governamentais, transações de agentes de IA e liquidação de ativos tokenizados.
Empresas financeiras testam diferentes modelos de tokenização
Outras empresas financeiras sul-coreanas estão realizando testes separados antes que o framework de 2027 entre em vigor. A Shinhan Asset Management e a Plume assinaram um acordo em agosto para testar um fundo tokenizado denominado em won lastreado por um dos fundos de títulos de ultra curto prazo da Shinhan.
A prova de conceito está sendo conduzida offshore e exclui residentes sul-coreanos. Nenhum token será emitido ou distribuído como parte do teste. A Shinhan e a Plume estão examinando a lista de investidores autorizados, verificações de conhecimento do cliente, procedimentos de prevenção à lavagem de dinheiro e outros requisitos operacionais onchain.
A BNK Investment & Securities seguiu outro caminho por meio de uma parceria com a EverTreasure abrangendo produtos de investimento lastreados em conteúdo cultural. A BNK é responsável por estruturar e distribuir potenciais valores mobiliários tokenizados, recrutar investidores e assessorar sobre requisitos regulatórios, enquanto a EverTreasure identificará ativos subjacentes e conectará a tecnologia blockchain aos produtos.
A BNK está entre as empresas de valores mobiliários que participam do projeto de plataforma conjunta de emissão de valores mobiliários tokenizados da Koscom. As empresas planejam realizar due diligence sobre os ativos subjacentes e as estruturas dos produtos antes que quaisquer ofertas potenciais sejam disponibilizadas aos investidores.
A Eugene e a BEATOZ não divulgaram um cronograma para concluir sua prova de conceito de liquidação com stablecoin. As empresas afirmaram que os resultados determinarão a potencial integração de infraestrutura e a cooperação subsequente, enquanto seu trabalho inicial se concentrará em testar stablecoins para pagamentos de subscrição e examinar seu possível uso em outras operações de valores mobiliários.
