A Payward expandiu sua estratégia de infraestrutura financeira além da Kraken por meio de derivativos regulamentados, ações tokenizadas, pagamentos, serviços bancários e tecnologia oferecida a outras empresas financeiras.
Resumo
- US$ 508 milhões em receita ajustada no segundo trimestre representaram um aumento de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior.
- A Nasdaq concordou em investir US$ 100 milhões na Payward enquanto amplia o trabalho na infraestrutura de ações tokenizadas.
- A aquisição da Bitnomial pela Payward por US$ 550 milhões adicionou infraestrutura regulamentada de exchange, compensação e corretagem de futuros nos Estados Unidos.
- 6,6 milhões de contas financiadas detinham US$ 40 bilhões em ativos nas plataformas da Payward durante o segundo trimestre.
- A London Stock Exchange planeja listar as xStocks apoiadas pela Payward em sua planejada plataforma LSE 24 durante 2027.
A CoinDesk informou em 26 de setembro que o co-CEO Arjun Sethi descreveu a Payward como uma plataforma financeira construída em torno de uma pilha de infraestrutura compartilhada. A negociação por meio da Kraken forma um dos quatro pilares operacionais, ao lado de serviços bancários, gestão de ativos e Payward Services.
A expansão ocorre à medida que a composição de receita da Payward se torna menos dependente de taxas de negociação. A empresa reportou US$ 508 milhões em receita ajustada para o segundo trimestre de 2026, um aumento de 17% ano a ano. O EBITDA ajustado atingiu US$ 23 milhões.
O volume total de transações da plataforma caiu 18% ano a ano, para US$ 310 bilhões, à medida que a atividade de spot de cripto enfraqueceu. A Payward disse que futuros tradicionais, ações e ações tokenizadas cresceram durante o trimestre. As negociações de receita média diária de futuros subiram 8%.
Receita baseada em ativos e outras receitas representaram 60% da receita total, em comparação com 55% um ano antes. Os ativos na plataforma totalizaram US$ 40 bilhões, enquanto as contas financiadas atingiram um recorde de 6,6 milhões.
Como o crypto.news informou em agosto, a empresa mudou a forma como define contas financiadas após expandir sua estrutura operacional. A medida mais recente abrange contas em todas as plataformas da Payward e pode contar subcontas separadamente.
A Payward gastou bilhões construindo infraestrutura de negociação regulamentada
A Payward usou aquisições para adicionar infraestrutura regulamentada que levaria anos para ser recriada internamente. A Kraken concordou em março de 2025 em adquirir a corretora de futuros dos EUA NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão, trazendo negociação de futuros tradicionais e capacidades regulatórias para o grupo.
A NinjaTrader permaneceu como uma plataforma operacional separada após a transação. A aquisição expandiu a Kraken além dos mercados de cripto enquanto preservava a plataforma existente da NinjaTrader.
A Payward seguiu esse acordo com sua aquisição da Bitnomial por até US$ 550 milhões em dinheiro e ações. A transação adicionou um mercado de contrato designado regulamentado pela Commodity Futures Trading Commission, uma organização de compensação de derivativos e um comerciante de comissão de futuros.
Essas licenças colocam operações de exchange, serviços de compensação e corretagem dentro do mesmo grupo regulamentado. A Payward disse que a aquisição apoiaria sua estratégia de derivativos nos EUA.
O Crypto.newsinformou quando o acordo foi anunciado que a Bitnomial se tornou a primeira plataforma nativa de cripto dos EUA a deter os três principais registros de derivativos da CFTC juntos.
A Payward concluiu a transação em 1º de maio. Seu relatório financeiro do segundo trimestre disse que a infraestrutura da Bitnomial subsequentemente apoiou produtos regulamentados de futuros perpétuos e margem spot nos EUA.
A empresa avançou mais em derivativos on-chain em setembro. A Payward anunciou planos de oferecer futuros perpétuos usando a infraestrutura HIP-3 da Hyperliquid para clientes elegíveis dos EUA, sujeito à aprovação regulatória.
Sob a estrutura proposta, a Bitnomial implantaria, administraria, compensaria e liquidaria os contratos. A NinjaTrader Clearing carregaria contas de clientes elegíveis.
Em cobertura relacionada, o crypto.news informou que os clientes precisariam de aprovação das entidades regulamentadas antes de obter acesso aos mercados.
Estratégia de ações tokenizadas da Payward chega à Nasdaq e à LSE
O negócio de ações tokenizadas da Payward atraiu parcerias com dois operadores de mercado de ações estabelecidos.
A Nasdaq anunciou em 10 de setembro que a Nasdaq Ventures concordou em investir US$ 100 milhões na Payward. As empresas estão expandindo seu trabalho no framework Nasdaq Equity Token enquanto introduzem um novo acordo de vigilância de mercado.
A Nasdaq disse que a colaboração abrange infraestrutura para ações tokenizadas e mercados que operam por períodos mais longos do que o horário convencional de negociação de ações. A Payward forneceria tecnologia apoiando distribuição, negociação e funções pós-negociação.
Espera-se que os Nasdaq Equity Tokens sejam lançados no segundo trimestre de 2027. A Payward foi avaliada em US$ 21 bilhões em conexão com o investimento da Nasdaq.
A London Stock Exchange fez separadamente uma parceria com a Payward em ações públicas tokenizadas. A LSE planeja listar xStocks em seu próximo venue LSE 24 durante 2027, sujeito à aprovação regulatória.
xStocks são representações tokenizadas de ações negociadas publicamente e fundos negociados em bolsa. A Payward obteve maior controle sobre a infraestrutura do produto por meio de sua aquisição da Backed Finance, que desenvolveu a plataforma de títulos tokenizados.
Sethi disse ao CoinDesk que parcerias com operadores de mercado estabelecidos continuam sendo parte da estratégia da Payward porque as bolsas tradicionais ainda fornecem infraestrutura regulatória e de listagem desenvolvida ao longo de décadas. “A confiança é a moeda deles”, disse ele.
A Kraken continuou expandindo os xStocks de forma independente dessas parcerias. A empresa havia expandido seu negócio de ações enquanto as ações tokenizadas ganhavam uma parcela maior da atividade de ativos do mundo real.
Payward Services abre sua infraestrutura para outras empresas
A Payward está transformando a tecnologia originalmente desenvolvida para a Kraken em infraestrutura que bancos, empresas de fintech, corretoras e outras plataformas podem integrar.
A Payward Services combina capacidades de negociação, custódia, liquidez, financiamento, pagamentos, conformidade, gestão de risco e liquidação por meio de integrações compartilhadas. Pelo menos 25 empresas estavam desenvolvendo produtos usando a infraestrutura, disse Sethi ao CoinDesk.
A empresa disse em seu relatório do segundo trimestre que sua API unificada da Payward Services já havia colocado seu primeiro parceiro externo em operação. Integrações posteriores adicionaram conversões, transferências, ações europeias e a infraestrutura de solicitação de cotação da Kraken.
A Payward continuou expandindo o negócio por meio de aquisições. Concluiu sua compra da empresa de pagamentos com stablecoin Reap em julho, trazendo infraestrutura de pagamentos e emissão de cartões para o grupo.
A empresa concordou mais tarde em julho em adquirir o negócio de infraestrutura de carteira da Magic Labs. O Crypto.news relatou que a tecnologia suporta infraestrutura de carteira usada por cerca de 60 milhões de usuários e deve se tornar parte da Payward Services após a conclusão.
A sala de imprensa da Payward mostra que a expansão continuou durante setembro. A empresa anunciou integrações abrangendo Ledger, programas de cartão de stablecoin por meio da Reap e Visa, rendimento de xStocks on-chain e acesso a IPO por meio da Payward Services.
Payward mantém seu IPO separado do financiamento de expansão
Os gastos com infraestrutura da Payward continuaram enquanto sua listagem pública planejada permanece em um cronograma mais longo.
A empresa enviou confidencialmente um rascunho de declaração de registro para uma oferta pública inicial à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em novembro de 2025. Ela não divulgou publicamente um ticker, preço proposto por ação ou número de ações.
Não se espera que a Payward conclua um IPO antes do segundo trimestre de 2027, no mínimo. Sethi disse ao CoinDesk que a Payward não depende de um IPO para financiar suas operações porque a empresa permanece lucrativa e pode financiar investimentos a partir de seu balanço patrimonial. Aumentos de capital recentes trouxeram investidores estratégicos, incluindo Citadel Securities e Nasdaq, para a empresa.
A Payward está buscando outro componente regulamentado na Europa. Sethi disse que a empresa estava "prestes a comprar um banco na Europa", sem nomear o alvo. Reportagens anteriores citadas na fonte ligaram as negociações a uma possível aquisição de um banco lituano.
