A Moscow Exchange agendou para 22 de setembro o lançamento de futuros perpétuos atrelados aos índices de Bitcoin, Ether, Solana, XRP e Tron, com os contratos liquidados em dinheiro restritos a investidores qualificados.
Resumo
- A MOEX lançará cinco futuros perpétuos de criptomoedas em 22 de setembro, apenas para investidores qualificados do mercado.
- Os contratos acompanham os índices de Bitcoin, Ether, Solana, XRP e Tron sem entregar fisicamente os ativos digitais subjacentes.
- Mais de 72.000 investidores qualificados negociaram futuros de criptomoedas da MOEX, disse a bolsa esta semana.
- O volume de negócios de futuros de criptomoedas ultrapassou 600 bilhões de rublos desde que a MOEX introduziu os contratos no verão passado.
- Os contratos serão cotados em dólares, liquidados em rublos e renovados automaticamente usando cálculos diários de funding conforme as especificações da bolsa.
A Moscow Exchange disse em seuanúncio oficial de 16 de setembro announcement que os produtos operarão como futuros de um dia com rolagem automática, dando aos investidores exposição aos movimentos de preços de criptomoedas sem receber ou transferir os ativos digitais subjacentes. A especificação do contrato da bolsa entrará em vigor em 22 de setembro.
O anúncio de 16 de setembro continua sendo o aviso de lançamento mais recente da MOEX localizado até 17 de setembro. Nenhum aviso subsequente da bolsa revisado alterou o início programado para 22 de setembro.
Os futuros perpétuos da MOEX cobrirão cinco índices de criptomoedas
Os novos contratos acompanharão cinco índices calculados pela Moscow Exchange. BTCUSDF fará referência ao MOEX Bitcoin Index, enquanto ETHUSDF seguirá o benchmark de Ether da bolsa. SOLUSDF, XRPUSDF e TRXUSDF acompanharão os índices correspondentes de Solana, XRP e Tron.
A MOEX já oferece futuros mensais atrelados aos mesmos cinco índices de criptomoedas. Os futuros de índice de Bitcoin e Ether começaram a ser negociados em novembro de 2025, enquanto os contratos vinculados a Solana, XRP e Tron vieram em 14 de maio de 2026. Antes da chegada dos futuros de altcoins, a Moscow Exchange mudou a forma como seus benchmarks de criptomoedas eram calculados. Desde 13 de maio, os índices usam preços das principais exchanges de criptomoedas e são atualizados a cada 15 segundos durante os períodos de negociação relevantes. A MOEX então usa os índices para calcular os valores de liquidação de seus contratos existentes.
A MOEX introduziu índices para SOL, XRP, TRX e BNB em maio usando dados da Binance, Bybit, OKX e Bitget. Na época, a bolsa disse que os benchmarks poderiam posteriormente suportar novos instrumentos de negociação. SOL, XRP e TRX subsequentemente se tornaram índices subjacentes para futuros mensais e agora receberão contratos perpétuos. BNB não está incluído nos cinco futuros perpétuos anunciados para 22 de setembro.
Os contratos são liquidados em rublos sem entrega de criptomoedas
Embora cada novo contrato seja cotado em dólares americanos usando seu valor de índice correspondente, a MOEX disse que a liquidação financeira ocorrerá em rublos russos. Os investidores, portanto, não precisarão deter Bitcoin, Ether, Solana, XRP ou Tron para negociar os produtos.
A MOEX descreve todos os seus atuais futuros de criptomoedas como contratos de liquidação. No vencimento ou liquidação, nenhuma criptomoeda muda de mãos; apenas o resultado financeiro é calculado e liquidado através da bolsa e dos corretores participantes. Sua documentação do produto diz que os movimentos do USD/RUB afetam o valor em rublos do resultado porque os preços dos futuros subjacentes são expressos em dólares.
Diferentemente dos contratos mensais existentes de índice de criptomoedas da MOEX, os novos instrumentos são futuros de um dia com rolagem automática. O funding será calculado conforme a especificação publicada pela bolsa, com a MOEX definindo o parâmetro K1 em 0% e K2 em 0,35%.
A bolsa já opera futuros perpétuos em outras categorias de ativos. Sua linha atual de perpétuos contém 31 contratos que abrangem pares de moedas, índices MOEX, o índice de títulos públicos, metais preciosos e valores mobiliários russos e estrangeiros. Maria Patrikeeva, diretora-gerente do mercado de derivativos da MOEX, chamou o lançamento de “um marco importante no desenvolvimento do mercado russo de derivativos”. Ela disse que a bolsa estava vendo “forte demanda dos investidores” por derivativos atrelados a ativos digitais.
A demanda por futuros de criptomoedas ultrapassou 600 bilhões de rublos
A MOEX disse que mais de 72.000 investidores qualificados negociaram seus futuros de ativos digitais desde que a bolsa começou a oferecer contratos vinculados a criptomoedas, com volume acumulado de transações superior a 600 bilhões de rublos. Os números vêm da Moscow Exchange e não foram apresentados como estatísticas do Banco da Rússia.
A atual página de produtos de derivativos de criptomoedas da bolsa ainda exibe um instantâneo anterior de agosto mostrando que 71.000 clientes haviam negociado produtos relacionados a criptomoedas desde o lançamento. Ela lista um giro médio diário de 2,5 bilhões de rublos durante agosto e um volume diário recorde de 10,2 bilhões de rublos em 21 de agosto.
O número mais recente de 72.000 no comunicado de 16 de setembro cobre a atividade após aquele instantâneo de agosto. A MOEX não publicou uma discriminação separada mostrando quanto dos 600 bilhões de rublos acumulados veio de contratos de Bitcoin, Ether, Solana, XRP ou Tron.
No entanto, a Moscow Exchange entrou pela primeira vez em futuros regulamentados vinculados a criptomoedas com um contrato baseado no ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock em junho de 2025. Um contrato vinculado ao ETF de Ether veio em agosto, antes de a MOEX passar a futuros que fazem referência direta aos seus próprios índices de Bitcoin e Ether em novembro.
Como o crypto.news noticiou quando o primeiro futuro de ETF de Bitcoin foi lançado, o acesso foi restrito a investidores qualificados desde o início. O contrato vinculado ao IBIT era cotado em dólares e liquidado em rublos, estabelecendo a mesma estrutura básica de liquidação em dinheiro posteriormente usada para futuros diretos de índices de criptomoedas.
O relatório anual de 2025 da MOEX disse que mais de 40.000 clientes negociaram seus contratos vinculados a criptomoedas durante aquele ano, gerando mais de 212 bilhões de rublos de giro.
A Rússia ainda limita esses derivativos a investidores qualificados
A estrutura segue as regras que o Banco da Rússia introduziu em maio de 2025 para produtos financeiros atrelados a preços de criptomoedas. O banco central disse que as instituições financeiras poderiam oferecer a investidores qualificados derivativos, valores mobiliários e ativos financeiros digitais vinculados a valores de criptomoedas, desde que os produtos não envolvessem entrega física de criptomoedas.
A MOEX repete a restrição em sua própria página de futuros de criptomoedas. Tanto pessoas físicas quanto jurídicas devem ter status de investidor qualificado para negociar os futuros de criptomoedas da bolsa, e as corretoras determinam o acesso final do cliente.
As regras da Rússia para transações diretas de criptomoedas mudaram em 1º de setembro de 2026. Sob o novo arcabouço legal descrito pelo Banco da Rússia, tanto investidores qualificados quanto não qualificados podem acessar criptomoedas por meio de intermediários regulamentados, embora os dois grupos operem sob limites diferentes.
Investidores não qualificados devem passar por um teste e estão limitados a compras de criptomoedas líquidas elegíveis no valor de no máximo 300.000 rublos por ano por meio de cada intermediário. O Banco da Rússia identificou Bitcoin, Ether e USDT para acesso de varejo sob seus critérios de liquidez e histórico de preços. Investidores qualificados podem negociar criptomoedas sem o mesmo teto de compra após concluírem os testes exigidos.
Como o crypto.news noticiou quando o novo arcabouço entrou em vigor, as regras de 1º de setembro criaram rotas regulamentadas para negociação e custódia de criptomoedas por meio de intermediários supervisionados. Os futuros perpétuos de 22 de setembro da MOEX continuam sendo um produto derivativo separado e são limitados a investidores qualificados de acordo com as especificações da bolsa.
O Banco da Rússia ampliou as rotas para o status de investidor qualificado pouco antes do início do novo arcabouço de criptomoedas. Regras efetivas em 31 de agosto permitem que indivíduos se qualifiquem por meio de exames e certificados aprovados do mercado financeiro russo, incluindo um Certificado de Investidor da MOEX, juntamente com os critérios existentes de patrimônio, renda, experiência e educação.
