A LSEG delineou planos para negociação 24/5, um depositário de valores mobiliários digital, ações tokenizadas e nova infraestrutura envolvendo a Kraken e o HSBC.
Resumo
- A LSEG espera que seu ciclo de negociação LSEG24 comece no primeiro semestre de 2027.
- O grupo está construindo um depositário de valores mobiliários digital e produtos de ações tokenizadas.
- A LSEG está trabalhando com a Kraken em listagens e com o HSBC em uma conexão interoperável.
- As bolsas e reguladores dos EUA também estão examinando horários de negociação mais longos e valores mobiliários tokenizados.
A LSEG planeja conectar negociação e liquidação tokenizada
O briefing de mídia do Dia 2 da European Blockchain Convention atribuiu os planos a Darko Hajdukovic, do London Stock Exchange Group, que discutiu os projetos durante um painel sobre infraestrutura institucional de mercado digital.
“No primeiro semestre do próximo ano, passamos para um ciclo de negociação 24/5, o LSEG24. Estamos construindo um depositário de valores mobiliários digital, fazendo parceria com a Kraken para listar nele, e construindo tokens de ações tokenizadas. Também assinamos um memorando de entendimento com o HSBC sobre um link interoperável”, disse Hajdukovic.
Os comentários indicam que a LSEG está trabalhando em várias partes do processo de negociação, em vez de desenvolver um único produto de tokenização. Negociação, serviços de depositário, listagens e conexões com outras instituições financeiras abordam cada uma uma parte separada do mercado.
Hajdukovic referiu-se ao primeiro semestre do próximo ano enquanto falava na conferência de 2026, colocando o movimento planejado do LSEG24 no primeiro semestre de 2027. A cópia de mídia não forneceu uma data de lançamento específica nem identificou quais valores mobiliários seriam negociados inicialmente através do sistema.
O depositário de valores mobiliários digital da LSEG apoiaria o registro e a liquidação de ativos elegíveis, enquanto seu trabalho com a Kraken poderia trazer uma plataforma nativa de cripto para o processo de listagem. O acordo com o HSBC diz respeito a um link interoperável, de acordo com as declarações fornecidas.
Ações tokenizadas estão se movendo para mercados regulamentados
Os planos da LSEG chegam enquanto bolsas e corretoras testam diferentes maneiras de conectar ações convencionais com redes blockchain. Alguns produtos representam interesses benéficos em valores mobiliários mantidos por um custodiante, enquanto outros fornecem apenas exposição contratual ao preço de uma ação subjacente.
Como o crypto.news relatou anteriormente, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que ações tokenizadas deveriam deter valores mobiliários reais em vez de operar como instrumentos sintéticos de rastreamento de preços. A Coinbase introduziu tokens nativos da Base vinculados à Apple, Nvidia, Meta e Alphabet para clientes elegíveis fora dos EUA em agosto.
A estrutura de propriedade permanece importante porque um token de blockchain não fornece automaticamente direitos de voto, dividendos ou uma reivindicação legal direta contra a empresa emissora. Os termos do produto, os arranjos de custódia e o registro oficial de acionistas determinam o que um investidor possui.
A Kraken já foi além da simples negociação de tokens de ações. Em setembro, a exchange introduziu cofres de rendimento xStocks para produtos vinculados ao SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust e Nvidia.
Os cofres permitem que os clientes depositem xStocks selecionados e ganhem retornos gerados por meio de estratégias automatizadas. A Kraken cobra uma taxa de desempenho de 25%, que deduz antes de exibir o rendimento percentual anual estimado, de acordo com a documentação da exchange.
A LSEG não disse se suas ações tokenizadas planejadas usariam o mesmo modelo legal que os xStocks ou os produtos da Coinbase. Hajdukovic também não identificou qual blockchain apoiaria os tokens durante a parte citada do painel.
Mercados sempre ativos criam um desafio de liquidação
Nadine Teychenne, do Citi, disse ao mesmo painel da conferência que a infraestrutura blockchain pode dar às instituições um registro em tempo real de transações e ativos programáveis.
“O mais interessante é a natureza em tempo real e sempre ativa da fonte única de verdade do blockchain, mas também a programabilidade dos ativos, que estamos começando a ver com fundos de mercado monetário tokenizados”, disse Teychenne.
O Citi tem trabalhado em sistemas blockchain desde 2015, acrescentou ela, incluindo infraestrutura de carteira e depósitos tokenizados internos que podem mover fundos de clientes globalmente a qualquer momento.
A negociação estendida, por si só, não proporciona acesso ininterrupto ao dinheiro bancário. Os títulos podem ser negociados durante a noite ou nos fins de semana, enquanto os trilhos bancários usados para financiar e liquidar transações permanecem fechados ou operam em horários limitados.
Uma análise de setembro sobre lacunas de financiamento em dólares nos fins de semana descobriu que mercados tokenizados sempre abertos podem enfrentar pressão de liquidez quando os sistemas tradicionais de liquidação em dólares estão indisponíveis. O problema torna-se mais relevante quando uma plataforma promete negociação contínua, mas depende de parceiros bancários para processar movimentações de dinheiro.
A LSEG lançou sua Digital Settlement House no início de 2026 para apoiar transações envolvendo dinheiro de bancos comerciais, títulos e ativos digitais. De acordo com a LSEG, o serviço permite transferências 24 horas por dia, 7 dias por semana, e utiliza liquidação sincronizada para reduzir o período durante o qual qualquer das partes enfrenta risco de conclusão.
Os mercados dos EUA estão considerando mudanças semelhantes
Para os investidores americanos, o roteiro da LSEG situa-se ao lado dos esforços nos Estados Unidos para estender os horários de negociação de ações e estabelecer regras para títulos tokenizados.
As plataformas dos EUA tradicionalmente dependem de locais de negociação noturna fora do horário padrão das bolsas, mas os operadores de bolsas têm buscado sessões mais longas em resposta à demanda internacional. Qualquer cronograma estendido ainda exige vigilância de mercado, sistemas de compensação resilientes e liquidez adequada durante horários em que a participação pode ser menor.
As ações tokenizadas levantam uma questão regulatória separada nos Estados Unidos. Um produto lastreado em um título pode permanecer sujeito à lei federal de valores mobiliários mesmo quando seu registro de propriedade ou processo de transferência utiliza uma blockchain.
O tratamento da SEC pode depender de o token representar o título real, um interesse benéfico mantido por meio de um intermediário, ou um derivativo que acompanha seu preço. Registros de agentes de transferência, termos de custódia e direitos dos acionistas, portanto, importam tanto quanto a tecnologia usada para mover o token.
No painel de Barcelona, Coco Chen, da Association for Financial Markets in Europe, perguntou aos participantes como a infraestrutura de mercado institucional havia se desenvolvido nos últimos anos. Teychenne disse que o Citi já estava movimentando dinheiro de clientes por meio de depósitos tokenizados internos ativos, enquanto Hajdukovic listou o LSEG24, o projeto de depositário, produtos de ações tokenizadas e a conexão com o HSBC como os próximos projetos da LSEG.
