Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr ponowił swoje wezwanie do dalszych podwyżek stóp procentowych, aby sprowadzić inflację do 2%, podczas gdy rynkowe szanse na podwyżkę w październiku spadły do około 50% z około 70%.
Podsumowanie
- Szanse na podwyżkę w październiku spadły do około 50% po tym, jak John Williams zasygnalizował cierpliwość wobec dalszych podwyżek.
- Barr powiedział, że ryzyko inflacyjne wzrosło, podczas gdy ryzyko dla rynku pracy zmalało.
- Fed podniósł swoją stopę referencyjną do 3,75%–4% we wrześniu, przy poparciu wszystkich 12 głosujących.
- Dane o inflacji PCE za sierpień oraz dane o zatrudnieniu za wrzesień mają zostać opublikowane w tym tygodniu.
Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr powiedział 29 września w Detroit Economic Club, że jego scenariusz bazowy zakłada dalsze korekty polityki, aby w odpowiednim czasie przywrócić inflację do celu. Przy silnym wzroście i utrzymującym się zatrudnieniu argumentował, że decydenci muszą przywiązywać większą wagę do ryzyka utrzymującej się inflacji.
Szanse na podwyżkę stóp przez Fed w październiku spadają, gdy Williams opowiada się za cierpliwością
Obok ostrzeżenia Barra, prezes Fed w Nowym Jorku John Williams przedstawił mniej pilny pogląd na temat następnej podwyżki stóp.
W swoich uwagach z 29 września Williams powiedział, że jedna kolejna podwyżka pozostaje jego scenariuszem bazowym na ten rok, ale zasugerował, że Fed może potrzebować czasu na ocenę napływających danych. Barron’s poinformował, że szanse na podwyżkę o ćwierć punktu w październiku według CME FedWatch spadły z 70,9% w poniedziałek do 49,3% we wtorek po południu. Pozostałe posiedzenia polityczne w tym roku odbywają się w październiku i grudniu.
W swojej relacji z przemówienia Reuters poinformował, że Williams nie widział pilnej potrzeby następnej podwyżki, nawet gdy pozostawał zaangażowany w obniżenie inflacji. Jego stanowisko pozostawiało miejsce na kolejną podwyżkę w późniejszym okresie tego roku, bez zobowiązania do działania na posiedzeniu 27–28 października.
Na amerykańskich rynkach finansowych Reuters poinformował, że oczekiwania na podwyżkę w październiku spadły do 51,5% podczas wtorkowej sesji. Rentowność obligacji skarbowych również spadła z wcześniejszych maksimów, gdy ceny ropy spadły, a inwestorzy oceniali komentarze Williamsa.
Odczyty prawdopodobieństwa pochodziły z oddzielnych migawek rynkowych w ciągu dnia, przy czym oba raporty umieszczały oczekiwania na podwyżkę w październiku blisko równego prawdopodobieństwa.
Barr uważa, że ryzyko inflacyjne przewyższa obawy o zatrudnienie
W Detroit Barr powiedział, że ryzyko dla celu inflacyjnego wzrosło, podczas gdy ryzyko dla zatrudnienia zmalało, co wymaga zmiany w równowadze polityki pieniężnej.
Gubernator wskazał na koszty energii i popyt związany z inwestycjami w sztuczną inteligencję jako źródła presji cenowej. Chociaż efekty taryf mogą wygasnąć, powiedział, że niepewność związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie nadal zaciemnia perspektywy energetyczne.
Jeśli chodzi o podstawowy trend inflacji, Barr naliczył tylko dwa miesiące w ciągu ostatnich 20, w których odczyty były zgodne z 2% inflacją bazową PCE. Jego ocena była taka, że dane nie pokazały jeszcze wyraźnej ścieżki powrotu do celu.
„Chcemy wspierać zrównoważony, trwały wzrost na rzecz maksymalnego zatrudnienia, a stabilność cen jest dla tego kluczowa” – powiedział.
Opublikowane uwagi Barra stwierdzają, że jego poglądy są jego własnymi i niekoniecznie reprezentują Radę Rezerwy Federalnej ani pełny komitet ustalający stopy.
W swoim raporcie na temat wystąpienia Reuters poinformował, że Barr oczekiwał nieznacznego przyspieszenia wzrostu gospodarczego w drugiej połowie 2026 r. z około 2% tempa odnotowanego w pierwszej połowie. Widział także inwestycje biznesowe i wydatki konsumenckie wspierające zatrudnienie, jednocześnie przyznając, że istnieje niepewność co do tego, kiedy inwestycje w AI przyniosą trwałe zyski produktywności.
Wrześniowa podwyżka stóp przez Fed podniosła stopę referencyjną do 3,75%–4%
Na posiedzeniu 16 września Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł docelowy przedział stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do 3,75%–4%. Oświadczenie Fed odnotowało jednogłośne głosowanie 12–0 i opisało aktywność gospodarczą jako rozwijającą się w solidnym tempie.
W swojej ocenie gospodarki USA komitet wskazał na odporny popyt krajowy, silny wzrost produktywności i solidne inwestycje kapitałowe. W oświadczeniu stwierdzono również, że wzrost zatrudnienia nadążał za wzrostem siły roboczej, podczas gdy bezrobocie zmieniło się niewiele. Urzędnicy przypisali wzrost swoim wysiłkom na rzecz przywrócenia stabilności cen.
Jak informował crypto.news 23 września, BitGo Research zbadało, jak Bitcoin wchłonął podwyżkę stóp Fed oraz osobny cios dla ustawy CLARITY w Senacie. Szef działu badań Greg Cipolaro argumentował, że oba te wydarzenia nie wywołały trwałej wyprzedaży.
W przeglądzie BitGo Bitcoin zbliżył się do 75 000 dolarów po decyzji o stopach, po czym w ciągu kilku godzin odbił do około 76 000–76 700 dolarów. Raport z 23 września umieścił później Bitcoina powyżej 86 000 dolarów, a odbiciu towarzyszył odnowiony popyt na ETF-y i zamykanie krótkich pozycji.
Ten sam raport szczegółowo opisał wrześniowe prognozy Fed: 16 z 18 uczestników przewidywało stopę na koniec roku powyżej obecnego przedziału. Te indywidualne prognozy wskazywały na poparcie dla dalszego zacieśniania, ale nie zobowiązywały komitetu do podwyżki w październiku.
Publikacje o inflacji i zatrudnieniu w USA po wcześniejszych reakcjach Bitcoina
Przed kolejną decyzją Bureau of Economic Analysis zaplanowało sierpniowe dochody i wydatki osobiste na 30 września na godzinę 8:30 czasu wschodniego. Raport obejmuje indeks cen PCE, który Fed wykorzystuje do swojego celu inflacyjnego.
Najnowsza opublikowana tabela BEA pokazuje roczną inflację PCE na poziomie 3,7% w lipcu, bez zmian w porównaniu z czerwcem. W kalendarzu publikacji wymieniono również trzeci szacunek PKB za drugi kwartał na 30 września.
Wcześniej we wrześniu raport z 5 września o spadku ceny Bitcoina napędzanym danymi o zatrudnieniu odnotował to aktywo poniżej 80 000 dolarów po tym, jak amerykańscy pracodawcy dodali 162 000 miejsc pracy w sierpniu. Bezrobocie utrzymało się na poziomie 4,1%, podczas gdy dane Reutersa cytowane w tej publikacji pokazały, że oczekiwania na wrześniową podwyżkę wzrosły z 52% do 61% po publikacji danych o zatrudnieniu.
11 września relacja o odbiciu ceny Bitcoina po CPI odnotowała powrót powyżej 78 000 dolarów po tym, jak sierpniowa inflacja konsumencka osiągnęła 3,4% rocznie. Według cytowanych tam danych BLS ceny benzyny wzrosły w tym miesiącu o 3,9% i odpowiadały za ponad jedną trzecią wzrostu głównego CPI.
Z wyłączeniem żywności i energii miesięczna inflacja osiągnęła 0,3%, powyżej cytowanej prognozy 0,2%. Raport z 11 września odnotował również spowolnienie rocznej inflacji bazowej CPI z 2,5% w lipcu do 2,4% w sierpniu.
Bureau of Labor Statistics zaplanowało wrześniowy raport o sytuacji w zatrudnieniu na piątek 2 października na godzinę 8:30 czasu wschodniego.
