Coinbase dodał pożyczki USDC o stałym oprocentowaniu zabezpieczone cbBTC, po tym jak jego usługa pożyczek o zmiennym oprocentowaniu osiągnęła ponad 1,4 miliarda dolarów w niespłaconych pożyczkach i prawie 3 miliardy dolarów w zabezpieczeniu.
Podsumowanie
- Klienci Coinbase mogą teraz wybierać między pożyczkami USDC o stałym i zmiennym oprocentowaniu zabezpieczonymi kryptowalutami.
- Pożyczki o stałym oprocentowaniu ustalają stopę procentową i termin zapadalności, gdy pożyczkobiorcy zaakceptują ofertę onchain.
- Pożyczkobiorcy muszą spłacić pożyczkę przed terminem zapadalności, w przeciwnym razie pożyczkodawcy mogą przejąć cbBTC zabezpieczające pożyczkę.
- Morpho Midnight obsługuje rynki o stałym oprocentowaniu w sieci Base Coinbase.
Pożyczki o stałym oprocentowaniu Coinbase ustalają koszty z góry
Coinbase poinformował, że nowa opcja pożyczkowa działa poprzez Morpho Midnight, protokół pożyczkowy o stałym oprocentowaniu i stałym terminie zapadalności w sieci Base. Klienci zastawiają cbBTC jako zabezpieczenie i otrzymują USDC bez sprzedaży swojej ekspozycji na bitcoina.
Coinbase zarządza interfejsem klienta, podczas gdy Morpho dostarcza protokół pożyczkowy, a Base przetwarza transakcje. Produkt istnieje obok istniejącej integracji Coinbase z Morpho Blue, gdzie stopy procentowe zmieniają się w zależności od warunków rynkowych.
W przeciwieństwie do usługi o zmiennym oprocentowaniu, każda pożyczka Midnight ustala stopę procentową i datę spłaty w momencie rozpoczęcia transakcji. Pożyczkodawcy składają oferty za pośrednictwem księgi zleceń onchain, a pożyczkobiorcy wybierają warunki na podstawie dostępnych stóp i terminów zapadalności.
Coinbase obecnie oferuje terminy zapadalności na koniec bieżącego miesiąca lub następnego miesiąca. Rzecznik firmy powiedział, że „Koniec miesiąca” odnosi się do ostatniego piątku wybranego miesiąca.
Pożyczkobiorcy muszą zwrócić USDC przed uzgodnioną datą. Jeśli przekroczą termin, pożyczkodawca może przejąć cbBTC złożone jako zabezpieczenie na warunkach pożyczki.
Stałe koszty pożyczki eliminują możliwość zmiany stopy procentowej zaakceptowanej pożyczki przed terminem zapadalności. Dla porównania, pożyczki o zmiennym oprocentowaniu poprzez Morpho Blue dostosowują się wraz ze zmianami ilości dostarczonego i pożyczonego USDC.
„Coinbase Borrow daje naszym klientom dostęp do płynności bez konieczności sprzedaży swoich aktywów, a pożyczanie o stałym oprocentowaniu daje im jeszcze większy wybór w zakresie zarządzania tym kredytem” — powiedział Jacob Frantz, lider produktu ds. zysków i inwestycji w Coinbase.
Morpho Midnight łączy pożyczkobiorców z ofertami pożyczkodawców
Jak informował crypto.news podczas uruchomienia Midnight w sieci Base, Morpho wprowadziło protokół w lipcu, aby obsługiwać pożyczki o stałym oprocentowaniu z ustalonymi terminami zapadalności i negocjowanymi warunkami.
Midnight wykorzystuje system peer-to-peer oparty na intencjach, zamiast umieszczać każdego pożyczkobiorcę w puli z automatycznie zmieniającą się stopą. Według Morpho pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy mogą ustalać warunki, które obejmują stopę procentową, termin zapadalności i wymagania dotyczące kontrahenta.
W ramach opartego na ofertach projektu protokołu pożyczkodawcy nie muszą umieszczać środków w oddzielnych pulach w oczekiwaniu na pożyczkobiorcę. Morpho podało, że ich kapitał może pozostać na rynkach o zmiennym oprocentowaniu, dopóki oferta o stałym oprocentowaniu nie zostanie zaakceptowana, w którym to momencie wymagana płynność przechodzi do dopasowanej pożyczki.
Morpho Blue nadal obsługuje produkt o zmiennym oprocentowaniu Coinbase. Ponad 1,4 miliarda dolarów pożyczek pozostaje niespłaconych za pośrednictwem tej usługi, zabezpieczonych około 3 miliardami dolarów w zabezpieczeniu, zgodnie z danymi dostarczonymi wraz z ogłoszeniem.
We wszystkich integracjach Morpho Blue ma około 5,2 miliarda dolarów w niespłaconych pożyczkach i 16 miliardów dolarów w depozytach. Dane Coinbase reprezentują tylko pożyczki uzyskane za pośrednictwem jego interfejsu, a nie całą aktywność w protokole.
Midnight posiada około 30 milionów dolarów w depozytach podczas swojego początkowego wdrożenia. Morpho stwierdziło, że architektura może później obsługiwać strukturyzowany kredyt i pożyczki zabezpieczone tokenizowanymi aktywami ze świata rzeczywistego, chociaż wszelkie dodatkowe rynki będą zależeć od oddzielnych integracji.
Wczesne korzystanie z rynków o stałym oprocentowaniu pozostało ograniczone w niektórych innych wdrożeniach Morpho. Dane z 18 września pokazały, że pięć rynków pożyczkowych zabezpieczonych akcjami Coinbase przyciągnęło 54 652 dolarów w pożyczkach USDC, wszystkie poprzez pule o zmiennym oprocentowaniu.
Te same pięć tokenów akcji miało 95 rynków Midnight z różnymi datami zapadalności, ale żaden nie miał wówczas niespłaconych pożyczek o stałym oprocentowaniu. Rynki tokenów Apple, Alphabet, Nvidia i Meta były wśród obsługiwanych produktów, obok tokena powiązanego z prywatnie posiadanym SpaceX.
Amerykańscy pożyczkobiorcy zyskują kolejną strukturę kredytu onchain
Dla kwalifikujących się klientów z USA integracja pożyczkowa Coinbase zapewnia sposób na dostęp do USDC, jednocześnie utrzymując bitcoina jako zabezpieczenie. Coinbase po raz pierwszy wprowadził model oparty na Morpho do większości stanów USA w 2025 roku, z Nowym Jorkiem wykluczonym z początkowego wdrożenia.
Kiedy klienci pożyczają pod zastaw bitcoina, Coinbase konwertuje zastawione aktywo na cbBTC i przenosi je do inteligentnego kontraktu Morpho na Base. Coinbase opisuje cbBTC jako token ERC-20 zabezpieczony jeden do jednego przez bitcoina przechowywanego w jego depozycie.
Nowa struktura o stałym oprocentowaniu zmienia warunki spłaty związane z tym zabezpieczeniem. Istniejące pożyczki o zmiennym oprocentowaniu nie mają stałej daty zapadalności i mogą pozostać otwarte, dopóki pozycja pozostaje w wymaganym zakresie zabezpieczenia. Pożyczkobiorcy o stałym terminie mają natomiast określony termin, po którym pożyczkodawca nabywa prawo do przejęcia zabezpieczenia.
Ryzyko zabezpieczenia pozostaje związane z wartością cbBTC. System pożyczkowy Morpho wykorzystuje limity stosunku pożyczki do wartości, a pozycje mogą zostać zlikwidowane, jeśli ich zadłużenie wzrośnie powyżej dozwolonego progu w stosunku do wartości zabezpieczenia. Spadki cen bitcoina mogą zatem wpłynąć na pożyczkobiorcę, nawet gdy samo oprocentowanie pozostaje stałe.
Coinbase zbudował również przeciwną stronę swojej usługi kredytu onchain, pozwalając klientom pożyczać USDC poprzez Morpho. We wrześniu giełda rozszerzyła pożyczki USDC do Brazylii, gdzie kwalifikujący się klienci mogą zdeponować stablecoina w skarbcu kuratorowanym przez Steakhouse Financial.
Brazylijski produkt pożyczkowy wykorzystuje zmienne zwroty generowane przez popyt ze strony pożyczkobiorców Morpho. Coinbase stwierdził, że usługa przyciągnęła prawie 500 milionów dolarów w depozytach, a użytkownicy mogą wypłacić swoje USDC i naliczone zwroty bez stałego okresu blokady.
Coinbase dodaje pożyczki obok akcji i dostępu do IPO
Poza pożyczkami kryptowalutowymi Coinbase dodawał produkty papierów wartościowych na wybranych rynkach. Giełda niedawno zaczęła zapewniać kwalifikującym się klientom z Wielkiej Brytanii dostęp do prawie 4000 amerykańskich akcji, w tym akcji ułamkowych i zakupów finansowanych funtami lub USDC.
Handel jest dostępny 24 godziny na dobę w dni powszednie podczas fazowego wdrożenia. Usługa akcji Coinbase daje użytkownikom z Wielkiej Brytanii bezpośrednią własność kapitału, podczas gdy jej tokenizowane produkty akcyjne na Base pozostają ograniczone do kwalifikujących się inwestorów spoza Stanów Zjednoczonych.
W USA Coinbase również otworzył dostęp detaliczny do IPO poprzez Coinbase Capital Markets, swojego brokera-dealera zarejestrowanego w Financial Industry Regulatory Authority. Usługa rozpoczęła się od oferty producenta inteligentnych pierścieni Oura i pozwala kwalifikującym się klientom na żądanie akcji przed rozpoczęciem publicznego obrotu.
Klienci mogą składać warunkowe oferty zakupu po udostępnieniu oczekiwanego przedziału cenowego. Coinbase następnie przydziela akcje, które otrzymuje od grupy sprzedającej, co oznacza, że inwestor może otrzymać pełny przydział, częściowy przydział lub żadnych akcji, gdy popyt przewyższa podaż.
