Bitcoin wzrósł powyżej 86 000 USD i na krótko dotknął 87 000 USD, gdy analitycy powiązali wybicie ze spadającymi cenami ropy, niższymi rentownościami obligacji skarbowych, squeezem na krótkich pozycjach i powracającym popytem na amerykańskie spotowe ETF-y.
Podsumowanie
- Bitcoin przebił 82 000 USD, zanim osiągnął 87 000 USD, swój najwyższy poziom od końca stycznia.
- Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin przyciągnęły w piątek 433 miliony USD po dużych odpływach na początku tygodnia.
- Tim Sun z HashKey powiedział, że napływy do ETF-ów potwierdziły wzrosty, a nie je zapoczątkowały.
- Gadi Chait z Xapo wskazał spotkanie Trump-Xi z 24 września jako kolejny test dla rynku.
Wybicie Bitcoina powyżej 82 tys. USD zmusiło sprzedających na krótko do zamknięcia pozycji
Tim Sun, starszy badacz w HashKey Group, powiedział crypto.news, że krótkoterminowe przepływy do ETF-ów mają tendencję do podążania za ceną Bitcoina, a nie przewidywania jego następnego kierunku. Jego zdaniem najnowsze napływy pokazują, że inwestorzy instytucjonalni zwiększyli zakupy, gdy wzrosty już trwały.
„Krótkoterminowe przepływy kapitału do ETF-ów są przede wszystkim wskaźnikami towarzyszącymi, a nie wyprzedzającymi” – powiedział Sun. „Dlatego ogromne napływy kapitału po prostu odzwierciedlają trwający trend wzrostowy, sygnalizując, że fundusze instytucjonalne przyspieszają wejście na rynek”.
Bitcoin był notowany powyżej 86 000 USD w poniedziałek i na krótko osiągnął 87 000 USD, według Gadiego Chaita, menedżera inwestycyjnego w Xapo Bank. Ruch ten wyniósł aktywo do poziomu ostatnio widzianego pod koniec stycznia, choć pozostawało ono około 31% poniżej rekordowego poziomu 126 200 USD osiągniętego w październiku.
Wzrost nastąpił po gwałtownym odbiciu od zeszłotygodniowego minimum w pobliżu 75 560 USD. Bitcoin najpierw odzyskał 78 000 USD i 80 000 USD, zanim przebił strefę oporu na poziomie 82 000 USD, która blokowała kilka wcześniejszych prób ruchu w górę.
Przebicie tego poziomu wywołało wymuszone zakupy wśród traderów, którzy obstawiali spadek, powiedział Sun. Sprzedający na krótko muszą kupować Bitcoina, aby zamknąć lewarowane pozycje, gdy cena porusza się przeciwko nim, dodając popytu podczas szybkiego wzrostu.
Sun powiedział, że wynikający z tego squeeze zwiększył „elastyczność cenową” Bitcoina, pozwalając każdej nowej rundzie zakupów wywołać większy ruch. Popyt na ETF-y pojawił się następnie po wybiciu, zapewniając – jak to określił – potwierdzenie, że uformował się trend wzrostowy.
Wcześniejsze relacje rynkowe wykazały, że Bitcoin przekroczył już 85 000 USD, gdy odnowione amerykańskie zakupy i zamykanie krótkich pozycji wysunęły na pierwszy plan 87 000 USD i 90 000 USD. Nicolai Sondergaard, starszy analityk badawczy w Nansen, powiedział wówczas, że wzrost wydawał się łączyć odnowiony popyt na ETF-y z dużym squeezem na krótkich pozycjach, podczas gdy niektórzy z największych traderów Bitcoina na Hyperliquid pozostawali netto krótcy.
Napływy do ETF-ów pojawiły się po nabraniu dynamiki przez Bitcoina
Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin odnotowały w piątek 433 miliony USD napływów netto, odwracając znaczną część presji wywołanej odpływami na początku tygodnia. Fundusze zakończyły pięciosesyjny okres skromnym napływem netto wynoszącym około 6,1 miliona USD.
FBTC firmy Fidelity przewodził piątkowemu odbiciu z około 310,7 miliona USD, podczas gdy IBIT firmy BlackRock przyciągnął około 108,4 miliona USD. Zakupy pod koniec tygodnia pozwoliły produktom Bitcoin zakończyć okres na plusie, nawet gdy amerykańskie spotowe kryptowalutowe produkty giełdowe łącznie straciły około 70,7 miliona USD z powodu odpływów z funduszy Ether.
Jak pokazały dane o przepływach ETF, fundusze Ether odnotowały około 140,6 miliona USD tygodniowych odpływów netto, podczas gdy produkty Solana przyciągnęły 60,7 miliona USD. Produkty Hyperliquid dodały kolejne 3,1 miliona USD w ciągu tygodnia.
Sun powiedział, że kolejność ma znaczenie, ponieważ Bitcoin najpierw zareagował na poprawiające się warunki gospodarcze, następnie przebił opór i zmusił niedźwiedzie pozycje do opuszczenia rynku. Napływy do ETF-ów wzrosły dopiero po tych ruchach cenowych.
Według jego interpretacji fundusze instytucjonalne nie stworzyły pierwszej fazy wzrostu. Ich powrót pokazał, że regulowane produkty inwestycyjne dołączają do ruchu, który już zyskał wsparcie ze strony warunków makroekonomicznych i aktywności na instrumentach pochodnych.
Chait wskazał również na zmianę w tygodniowej strukturze cen. Bitcoin zamknął się powyżej swojej 50-tygodniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od 45 tygodni, powiedział, dodając długoterminowy sygnał techniczny do wybicia przez 82 000 USD.
„Zapis zachowywał się stosunkowo dobrze: przepływy spot ETF stały się dodatnie pod koniec ubiegłego tygodnia po dużych odpływach w połowie tygodnia, a Bitcoin zamknął tydzień powyżej swojej 50-tygodniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od 45 tygodni” – powiedział Chait.
Niższe ceny ropy i rentowności obligacji skarbowych wsparły Bitcoina
Złagodzenie napięć związanych z Iranem pomogło obniżyć ceny ropy naftowej, według Suna, podczas gdy długoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły wkrótce potem. Powiedział, że połączenie tych czynników zmniejszyło obawy, że koszty energii utrzymają inflację na podwyższonym poziomie i zmuszą Rezerwę Federalną do bardziej agresywnego zaostrzenia polityki.
Pozytywne oczekiwania dotyczące negocjacji handlowych między USA a Chinami również zmniejszyły ocenę ryzyka wojny handlowej przez rynek, dodał Sun. Gdy inwestorzy byli mniej zaniepokojeni inflacją napędzaną ropą i taryfami, popyt powrócił do aktywów ryzykownych i pomógł Bitcoinowi rzucić wyzwanie jego wcześniejszym poziomom oporu.
Rajd nastąpił kilka dni po tym, jak Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, podnosząc docelowy przedział stopy funduszy federalnych do 3,75%–4%. Wszystkich 12 głosujących członków poparło tę decyzję, podczas gdy 16 z 18 urzędników przewidywało co najmniej jedną kolejną podwyżkę w 2026 roku.
Bitcoin był notowany blisko 76 000 dolarów w okolicach decyzji Fed, po czym odbił się później w ciągu tygodnia. Sun powiedział, że negatywny wpływ podwyżki stóp już przeszedł przez rynek, pozwalając traderom skupić się na niższych cenach ropy, spadających rentownościach i szansach na postęp w rozmowach handlowych.
Chait powiedział, że odbicie było zachęcające, ponieważ nastąpiło po dwóch niepowodzeniach politycznych dla aktywów ryzykownych. Senat nie zdołał przeforsować ustawy CLARITY 15 września, a Fed przeprowadził swoją podwyżkę o ćwierć punktu dzień później.
Wniosek Senatu otrzymał 50 głosów za i 49 przeciw, pozostawiając mu 10 głosów mniej niż 60 wymaganych do rozpoczęcia debaty. Nieudane głosowanie proceduralne zablokowało projekt ustawy mającej na celu podział nadzoru nad aktywami cyfrowymi między SEC i CFTC.
Amerykańscy regulatorzy ruszyli naprzód po głosowaniu w Senacie
Dwa dni po głosowaniu nad CLARITY, SEC wydała pięcioletnie Zwolnienie Innowacyjne dla kwalifikującej się działalności w zakresie tokenizowanych papierów wartościowych. Zarządzenie pozwala kwalifikującym się platformom handlować tokenizowanymi amerykańskimi akcjami za pośrednictwem uprawnionych automatycznych animatorów rynku i puli płynności, z zastrzeżeniem warunków obejmujących prawa akcjonariuszy, limity handlowe i wstrzymania obrotu.
CFTC osobno przesłała proponowane ramy rynku kryptowalut do Białego Domu do przeglądu. Chait zinterpretował te dwa działania jako dowód, że amerykańscy regulatorzy zamierzali kontynuować opracowywanie przepisów dotyczących aktywów cyfrowych bez czekania na Kongres.
Raport ram dotyczących CFTC stwierdzał, że propozycja dotarła do Biura Informacji i Spraw Regulacyjnych Białego Domu po tym, jak SEC opublikowała swoje długo oczekiwane zwolnienie 17 września. Przegląd stanowi część federalnego procesu stanowienia przepisów i sam w sobie nie czyni propozycji CFTC skuteczną.
Dla amerykańskich inwestorów połączenie powracającego popytu na spot ETF i działań agencji zapewniło dwa oddzielne kanały wsparcia rynku. ETF-y oferują regulowaną ekspozycję na Bitcoina poprzez produkty notowane w USA, podczas gdy środki SEC i CFTC dotyczą przepisów, na podstawie których mogą działać rynki aktywów cyfrowych i tokenizowanych papierów wartościowych.
Chait nadal wskazywał ropę i politykę monetarną jako ryzyka dla tego wzrostu. Odnowiony konflikt na Bliskim Wschodzie mógłby ponownie podnieść ceny ropy, powiedział, podczas gdy kolejna podwyżka Fed mogłaby podnieść rentowności obligacji skarbowych i zmniejszyć popyt na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak Bitcoin.
Uwaga rynku zwróciła się również na zaplanowane na 24 września spotkanie między prezydentem USA Donaldem Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem. Chait określił to spotkanie jako kolejny test tego, czy rajd Bitcoina może się utrzymać, gdy traderzy oceniają kierunek stosunków handlowych między USA a Chinami.
