Le dépôt de SpaceX accorde à Elon Musk le dernier mot sur une fusion avec Tesla dont il dit vouloir rester à l'écart

Elon Musk s'est récusé des discussions de fusion SpaceX-Tesla. Le dépôt de sa société auprès de la SEC suggère que cela ne signifie pas grand-chose.

Le formulaire 10-Q de SpaceX du 22 octobre a divulgué que toute combinaison potentielle avec Tesla « serait soumise à l'approbation ultérieure de notre comité spécial, de notre conseil d'administration et de notre actionnaire de contrôle ». Musk contrôle environ 85 % des droits de vote de SpaceX. Il est l'actionnaire de contrôle.

Les deux entreprises ont formé des comités spéciaux le 20 octobre pour évaluer un accord proposé que les analystes estiment pouvoir créer une entité combinée d'une valeur d'environ 3 500 milliards de dollars. Musk a décrit son absence des discussions comme « une étrange danse kabuki où deux groupes de personnes discutent, et je ne peux pas être dans la conversation ». Le libellé du dépôt suggère qu'il aura de toute façon le dernier mot.

Il a d'ailleurs déjà été dans la conversation. Reutersa rapporté que l'approbation publique de l'accord par Musk plus tôt ce mois-ci a créé un « désordre » pour le processus indépendant, des initiés affirmant qu'elle a compliqué la capacité des comités spéciaux à négocier à distance.

Les critiques pointent l’acquisition de SolarCity par Tesla en 2016 — une autre transaction conflictuelle qui a été validée par les tribunaux du Delaware — comme le précédent de gouvernance le plus proche. Les propres informations aux investisseurs de SpaceX ont signalé les intérêts croisés de Musk comme un risque important.

Les actionnaires de Tesla doivent franchir un seuil de 50 % de toutes les actions en circulation — et non une simple majorité des votes exprimés — une norme que Musk lui-même a qualifiée de « obstacle assez élevé ». REX Financial estime que la société fusionnée lui donnerait environ 57 % du pouvoir de vote combiné.

L’assemblée annuelle de Tesla est le 3 décembre.