Payward a élargi sa stratégie d'infrastructure financière au-delà de Kraken grâce à des produits dérivés réglementés, des actions tokenisées, des paiements, des services bancaires et des technologies offertes à d'autres sociétés financières.
Résumé
- 508 millions de dollars de revenus ajustés au deuxième trimestre, soit une augmentation de 17 % par rapport à la même période de l'année précédente.
- Nasdaq a accepté d'investir 100 millions de dollars dans Payward tout en élargissant ses travaux sur l'infrastructure d'actions tokenisées.
- L'acquisition de Bitnomial par Payward pour 550 millions de dollars a ajouté une infrastructure réglementée de bourse, de compensation et de courtage à terme aux États-Unis.
- 6,6 millions de comptes approvisionnés détenaient 40 milliards de dollars d'actifs sur les plateformes Payward au cours du deuxième trimestre.
- Le London Stock Exchange prévoit de coter les xStocks soutenus par Payward sur sa plateforme LSE 24 prévue en 2027.
CoinDesk a rapporté le 26 septembre que le co-PDG Arjun Sethi a décrit Payward comme une plateforme financière construite autour d'une pile d'infrastructure partagée. Le trading via Kraken constitue l'un des quatre piliers opérationnels aux côtés des services bancaires, de la gestion d'actifs et des services Payward.
Cette expansion intervient alors que la composition des revenus de Payward dépend de moins en moins des frais de trading. La société a déclaré 508 millions de dollars de revenus ajustés pour le deuxième trimestre de 2026, en hausse de 17 % sur un an. L'EBITDA ajusté a atteint 23 millions de dollars.
Le volume total des transactions sur la plateforme a chuté de 18 % sur un an pour atteindre 310 milliards de dollars, en raison de l'affaiblissement de l'activité au comptant des cryptomonnaies. Payward a indiqué que les contrats à terme traditionnels, les actions et les actions tokenisées ont progressé au cours du trimestre. Les transactions quotidiennes moyennes génératrices de revenus sur les contrats à terme ont augmenté de 8 %.
Les revenus basés sur les actifs et autres revenus représentaient 60 % du chiffre d'affaires total, contre 55 % un an plus tôt. Les actifs sur la plateforme s'élevaient à 40 milliards de dollars, tandis que les comptes approvisionnés ont atteint un record de 6,6 millions.
Comme crypto.news l'a rapporté en août, la société a modifié sa définition des comptes approvisionnés après avoir élargi sa structure opérationnelle. La nouvelle mesure couvre les comptes sur l'ensemble des plateformes Payward et peut compter les sous-comptes séparément.
Payward a dépensé des milliards pour construire une infrastructure de trading réglementée
Payward a utilisé des acquisitions pour ajouter une infrastructure réglementée qui prendrait des années à recréer en interne. Kraken a accepté en mars 2025 d'acquérir le courtier américain en contrats à terme NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars, apportant le trading traditionnel de contrats à terme et des capacités réglementaires au groupe.
NinjaTrader est resté une plateforme opérationnelle distincte après la transaction. L'acquisition a élargi Kraken au-delà des marchés cryptographiques tout en préservant la plateforme existante de NinjaTrader.
Payward a poursuivi cette opération avec l'acquisition de Bitnomial pour un montant pouvant atteindre 550 millions de dollars en espèces et en actions. La transaction a ajouté un marché de contrats désigné réglementé par la Commodity Futures Trading Commission, une organisation de compensation de produits dérivés et un négociant en contrats à terme.
Ces licences placent les opérations de bourse, les services de compensation et de courtage au sein du même groupe réglementé. Payward a déclaré que l'acquisition soutiendrait sa stratégie américaine en matière de produits dérivés.
Crypto.newsa rapporté lors de l'annonce de l'accord que Bitnomial était devenue la première plateforme américaine native de la cryptomonnaie à détenir simultanément les trois principales immatriculations de produits dérivés de la CFTC.
Payward a finalisé la transaction le 1er mai. Son rapport financier du deuxième trimestre indique que l'infrastructure de Bitnomial a ensuite soutenu des contrats à terme perpétuels réglementés et des produits de marge au comptant aux États-Unis.
La société s'est davantage engagée dans les produits dérivés on-chain en septembre. Payward a annoncé son intention de proposer des contrats à terme perpétuels en utilisant l'infrastructure HIP-3 de Hyperliquid à des clients américains éligibles, sous réserve d'approbation réglementaire.
Selon la structure proposée, Bitnomial déploierait, administrerait, compenserait et règlerait les contrats. NinjaTrader Clearing porterait les comptes clients éligibles.
Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que les clients auraient besoin de l'approbation des entités réglementées avant d'accéder aux marchés.
La stratégie d'actions tokenisées de Payward atteint le Nasdaq et la LSE
L'activité d'actions tokenisées de Payward a attiré des partenariats avec deux opérateurs boursiers établis.
Le Nasdaq a annoncé le 10 septembre que Nasdaq Ventures avait accepté d'investir 100 millions de dollars dans Payward. Les entreprises élargissent leur travail sur le cadre Nasdaq Equity Token tout en introduisant un nouvel accord de surveillance de marché.
Le Nasdaq a déclaré que la collaboration couvre l'infrastructure pour les actions tokenisées et les marchés qui fonctionnent plus longtemps que les heures de négociation boursière conventionnelles. Payward fournirait une technologie soutenant la distribution, la négociation et les fonctions post-négociation.
Les Nasdaq Equity Tokens devraient être lancés au deuxième trimestre 2027. Payward a été valorisée à 21 milliards de dollars en lien avec l'investissement du Nasdaq.
La Bourse de Londres s'est séparément associée à Payward sur les actions publiques tokenisées. La LSE prévoit de coter des xStocks sur sa future plateforme LSE 24 au cours de 2027, sous réserve d'approbation réglementaire.
Les xStocks sont des représentations tokenisées d'actions cotées en bourse et de fonds négociés en bourse. Payward a obtenu un plus grand contrôle sur l'infrastructure du produit grâce à son acquisition de Backed Finance, qui a développé la plateforme de titres tokenisés.
Sethi a déclaré à CoinDesk que les partenariats avec des opérateurs de marché établis restent une partie de la stratégie de Payward car les bourses traditionnelles fournissent encore une infrastructure réglementaire et de cotation développée au fil des décennies. « La confiance est leur monnaie », a-t-il déclaré.
Kraken a continué d'étendre xStocks indépendamment de ces partenariats. L'entreprise avait élargi son activité d'actions tandis que les actions tokenisées gagnaient une part plus importante de l'activité des actifs du monde réel.
Payward Services ouvre son infrastructure à d'autres entreprises
Payward transforme la technologie initialement développée pour Kraken en une infrastructure que les banques, les entreprises fintech, les courtiers et d'autres plateformes peuvent intégrer.
Payward Services combine des capacités de négociation, de garde, de liquidité, de financement, de paiements, de conformité, de gestion des risques et de règlement via des intégrations partagées. Au moins 25 entreprises développaient des produits utilisant l'infrastructure, a déclaré Sethi à CoinDesk.
L'entreprise a déclaré dans son rapport du deuxième trimestre que son API unifiée Payward Services avait déjà mis en ligne son premier partenaire externe. Des intégrations ultérieures ont ajouté des conversions, des transferts, des actions européennes et l'infrastructure de demande de cotation de Kraken.
Payward a continué d'étendre l'activité par des acquisitions. Elle a finalisé son achat de la société de paiements en stablecoins Reap en juillet, apportant l'infrastructure de paiements et d'émission de cartes au groupe.
L'entreprise a accepté plus tard en juillet d'acquérir l'activité d'infrastructure de portefeuille de Magic Labs. Crypto.news a rapporté que la technologie soutient l'infrastructure de portefeuille utilisée par environ 60 millions d'utilisateurs et est destinée à faire partie de Payward Services après la finalisation.
La salle de presse de Payward montre que l'expansion s'est poursuivie jusqu'en septembre. L'entreprise a annoncé des intégrations couvrant Ledger, des programmes de cartes en stablecoins via Reap et Visa, le rendement des xStocks on-chain et l'accès aux IPO via Payward Services.
Payward garde son IPO séparée du financement de l'expansion
Les dépenses d'infrastructure de Payward ont continué tandis que sa cotation publique prévue reste sur un calendrier plus long.
L'entreprise a soumis confidentiellement un projet de déclaration d'enregistrement pour une introduction en bourse à la Securities and Exchange Commission des États-Unis en novembre 2025. Elle n'a pas divulgué publiquement de symbole boursier, de prix d'action proposé ou de nombre d'actions.
Payward ne devrait pas finaliser d'IPO avant le deuxième trimestre 2027 au plus tôt. Sethi a déclaré à CoinDesk que Payward ne dépend pas d'une IPO pour financer ses opérations car l'entreprise reste rentable et peut financer des investissements à partir de son bilan. Des levées de capitaux récentes ont amené des investisseurs stratégiques, dont Citadel Securities et Nasdaq, dans l'entreprise.
Payward poursuit un autre volet réglementé en Europe. Sethi a déclaré que l'entreprise était « sur le point d'acheter une banque en Europe », sans nommer la cible. Des articles antérieurs cités dans la source ont lié les discussions à une possible acquisition d'une banque lituanienne.
