LSEG a exposé ses plans pour une négociation 24/5, un dépositaire central de titres numérique, des actions tokenisées et une nouvelle infrastructure impliquant Kraken et HSBC.
Résumé
- LSEG prévoit que son cycle de négociation LSEG24 commence au premier semestre 2027.
- Le groupe construit un dépositaire central de titres numérique et des produits d'actions tokenisées.
- LSEG travaille avec Kraken sur les cotations et avec HSBC sur une connexion interopérable.
- Les bourses et régulateurs américains examinent également des horaires de négociation prolongés et des titres tokenisés.
LSEG prévoit de connecter la négociation et le règlement tokenisé
Le briefing média du deuxième jour de la European Blockchain Convention a attribué ces plans à Darko Hajdukovic du London Stock Exchange Group, qui a discuté des projets lors d'un panel sur l'infrastructure institutionnelle des marchés numériques.
« Au premier semestre de l'année prochaine, nous passons à un cycle de négociation 24/5, LSEG24. Nous construisons un dépositaire central de titres numérique, en partenariat avec Kraken pour y coter, et nous développons des jetons d'actions tokenisées. Nous avons également signé un protocole d'accord avec HSBC sur un lien interopérable », a déclaré Hajdukovic.
Ces commentaires indiquent que LSEG travaille sur plusieurs parties du processus de négociation plutôt que de développer un seul produit de tokenisation. La négociation, les services de dépositaire, les cotations et les connexions avec d'autres institutions financières abordent chacun une partie distincte du marché.
Hajdukovic a fait référence au premier semestre de l'année prochaine en s'exprimant lors de la conférence de 2026, ce qui place le projet LSEG24 au premier semestre 2027. La copie média n'a pas fourni de date de lancement spécifique ni identifié quels titres seraient initialement négociés via le système.
Le dépositaire central de titres numérique de LSEG soutiendrait l'enregistrement et le règlement des actifs éligibles, tandis que son travail avec Kraken pourrait intégrer une plateforme native de cryptomonnaies dans le processus de cotation. L'accord avec HSBC concerne un lien interopérable, selon les remarques fournies.
Les actions tokenisées arrivent sur les marchés réglementés
Les plans de LSEG surviennent alors que les bourses et les courtiers testent différentes façons de connecter les actions conventionnelles aux réseaux blockchain. Certains produits représentent des intérêts bénéficiaires dans des titres détenus par un dépositaire, tandis que d'autres n'offrent qu'une exposition contractuelle au prix d'une action sous-jacente.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que les actions tokenisées devraient détenir de vrais titres plutôt que de fonctionner comme des instruments synthétiques de suivi de prix. Coinbase a introduit en août des jetons natifs de Base liés à Apple, Nvidia, Meta et Alphabet pour les clients non américains éligibles.
La structure de propriété reste importante car un jeton blockchain ne confère pas automatiquement de droits de vote, de dividendes ou de revendication juridique directe contre la société émettrice. Les conditions du produit, les arrangements de garde et le registre officiel des actionnaires déterminent ce que possède un investisseur.
Kraken a déjà dépassé le simple trading de jetons d'actions. En septembre, la bourse a introduit des coffres de rendement xStocks pour des produits liés au SPDR S&P 500 ETF Trust, à l'Invesco QQQ Trust et à Nvidia.
Les coffres permettent aux clients de déposer des xStocks sélectionnés et de gagner des rendements générés par des stratégies automatisées. Kraken facture des frais de performance de 25 %, qu'elle déduit avant d'afficher le rendement annuel estimé, selon la documentation de la bourse.
LSEG n'a pas précisé si ses actions tokenisées prévues utiliseraient le même modèle juridique que les xStocks ou les produits de Coinbase. Hajdukovic n'a pas non plus identifié quelle blockchain soutiendrait les jetons pendant la partie citée du panel.
Les marchés toujours ouverts créent un défi de règlement
Nadine Teychenne de Citi a déclaré au même panel de la conférence que l'infrastructure blockchain peut donner aux institutions un enregistrement en temps réel des transactions et des actifs programmables.
« Ce qui est le plus intéressant, c'est la nature en temps réel et toujours active de la source unique de vérité de la blockchain, mais aussi la programmabilité des actifs, que nous commençons à voir avec les fonds monétaires tokenisés », a déclaré Teychenne.
Citi travaille sur des systèmes blockchain depuis 2015, a-t-elle ajouté, notamment l'infrastructure de portefeuille et les dépôts tokenisés internes qui peuvent déplacer des fonds clients à l'échelle mondiale à tout moment.
La négociation étendue ne fournit pas à elle seule un accès 24 heures sur 24 à l'argent bancaire. Les titres peuvent être négociés pendant la nuit ou le week-end tandis que les infrastructures bancaires utilisées pour financer et régler les transactions restent fermées ou fonctionnent selon des horaires limités.
Une analyse de septembre sur les lacunes de financement en dollars le week-end a révélé que les marchés tokenisés toujours ouverts peuvent faire face à des pressions de liquidité lorsque les systèmes traditionnels de règlement en dollars sont indisponibles. Le problème devient plus pertinent lorsqu'une plateforme promet une négociation continue mais dépend de partenaires bancaires pour traiter les mouvements de trésorerie.
LSEG a lancé sa Digital Settlement House plus tôt en 2026 pour soutenir les transactions impliquant de la monnaie de banque commerciale, des titres et des actifs numériques. Selon LSEG, le service permet des transferts 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 et utilise un règlement synchronisé pour réduire la période pendant laquelle l'une ou l'autre partie fait face à un risque de non-exécution.
Les marchés américains envisagent des changements similaires
Pour les investisseurs américains, la feuille de route de LSEG s'accompagne d'efforts aux États-Unis visant à prolonger les heures de négociation des actions et à établir des règles pour les titres tokenisés.
Les plateformes américaines se sont traditionnellement appuyées sur des lieux de négociation nocturnes en dehors des heures de bourse standard, mais les opérateurs de bourse ont recherché des sessions plus longues en réponse à la demande internationale. Tout horaire prolongé nécessite encore une surveillance du marché, des systèmes de compensation résilients et une liquidité adéquate pendant les heures où la participation peut être plus faible.
Les actions tokenisées soulèvent une question réglementaire distincte aux États-Unis. Un produit adossé à un titre peut rester soumis au droit fédéral des valeurs mobilières même lorsque son registre de propriété ou son processus de transfert utilise une blockchain.
Le traitement par la SEC peut dépendre de la question de savoir si un jeton représente le titre réel, un intérêt bénéficiaire détenu par l'intermédiaire d'un tiers, ou un produit dérivé qui suit son prix. Les registres des agents de transfert, les conditions de garde et les droits des actionnaires importent donc autant que la technologie utilisée pour déplacer le jeton.
Lors de la table ronde de Barcelone, Coco Chen de l'Association for Financial Markets in Europe a demandé aux participants comment l'infrastructure de marché institutionnelle avait évolué ces dernières années. Teychenne a déclaré que Citi faisait déjà circuler l'argent des clients via des dépôts tokenisés internes en direct, tandis que Hajdukovic a cité LSEG24, le projet de dépositaire, les produits d'actions tokenisées et la connexion HSBC comme les prochains projets de LSEG.
